[红包] مؤشر شنغهاي المركب يتجاوز خط السنة لأول مرة منذ 15 شهرًا! هل هو "حفرة ذهبية" أم "قمة متوسطة الأجل"؟ — هل يمكنه استعادة السيطرة الحاسمة غدًا؟

فاجي ينظر إلى السوق، ويُعيد التقييم مع قدرٍ أكبر من التوقعات！！！ركّز بشكل خاص على فاجي وحده، يكفي！！！[تاوباقو]
**
الأسلوب واضح، والحكم على العاطفة أو الاتجاه دقيق ومباشر. يُوجّه التقييم المنهجي لإعادة المراجعة إلى الاتجاهات الجوهرية مباشرةً، يستحق الإعجاب والتقييم بالمديح والدعم على شكل مكافآت—أتمنى لك يا أخ مسارًا يعلو بالاتجاهات، وتقدّمًا ثابتًا للأعلى！**

**13 يوليو: إعادة تقييم 7 يوليو + نظرة استشرافية للمنتج الأساسي في 14 يوليو
**

13 يوليو إعادة تقييم—“الاثنين الأسود” يهبط بالجميع بشدة！مؤشر شنغهاي يتخطّى خط السنة، وأكثر من 400 سهم يهبط بأكثر من 10%！قطاع الدفاعي يتكتّل عكس الاتجاه！

أولاً: نظرة عامة على السوق

2.82 تريليون يوان (عملة) إجمالي التداول بتراجع حاد في السيولة—هبوطٌ عنيف جماعي للمؤشرات الثلاثة، ومؤشر شنغهاي ينخفض تحت خط السنة مجددًا بعد 15 شهرًا！

البيانات تتكلم:

أغلق مؤشر شنغهاي عند 3913.79 نقطة، منخفضًا 2.06%، مع قيمة تداول بلغت 13,349 مليار يوان؛ وأغلق مؤشر شنتشن تشين عند 14522.85 نقطة، منخفضًا 3.48%، مع قيمة تداول بلغت 14,828.89 مليار يوان؛ وأغلق مؤشر تشيوايبانغ عند 3723.52 نقطة، منخفضًا 3.1%، مع قيمة تداول بلغت 6,963.41 مليار يوان؛ وأغلق مؤشر كيشوانغ 50 عند 1994.32 نقطة، منخفضًا 3.42%، مع قيمة تداول بلغت 2,149 مليار يوان. بلغ إجمالي تداول السوقين شنغهاي وشنتشن 28,177.89 مليار يوان، بانخفاض قدره 5,707.53 مليار يوان مقارنةً بيوم التداول السابق.

في كامل السوق، ارتفع 780 سهمًا فقط، وهبط 4,377 سهمًا، وثبت 40 سهمًا. ارتفع 32 سهمًا إلى حد وقف الارتفاع (涨停)، وهبط 187 سهمًا إلى حد وقف الهبوط (跌停). في كامل السوق، أكثر من 2,200 سهم هبط بأكثر من 5%، وأكثر من 170 سهمًا هبط إلى حد وقف الهبوط، وأكثر من 400 سهم هبط إلى حد وقف الهبوط أو بأكثر من 10%. كان متوسط وسيط نسبة الارتفاع/الهبوط -4.19%.

أكثر التغييرات جوهرية—تسرب الأموال من “الهجوم” إلى الانسحاب الشامل نحو “الدفاع”！

على مستوى القطاعات، برزت قطاعات مثل البنوك والفحم والنفط والبتروكيميائيات بقوة عكسية؛ ونشط قطاع الطب الصيني داخل الدواء مدفوعًا بتحفيز إيجابي من السياسات، وظهر ذلك في صعود “لونغشِن رونغفا” إلى وقف ارتفاع 20CM، كما ارتفع “تيانمو فارما” إلى وقف ارتفاع. كما كان مفهوم الغازات الإلكترونية نشطًا، وصعد “جينفو إنرجي” إلى جلستين متتاليتين من وقف الارتفاع.

من ناحية الهبوط، أصبحت سلسلة صناعة أشباه الموصلات بالكامل منطقة كارثة—هبطت شرائح الذاكرة، والمعدات، والوحدات الضوئية (optical modules)، وخوادم الحوسبة بشكلٍ متواصل وعنيف. هبط “شياَنغونغ شينتشيـؤو” و”تشانغ يينغ تونغ” إلى وقف هبوط 20CM، كما هبطت أسهم الوزن في العتاد مثل “جاو يِ جي تشوانغ”، و”جينغ دونغ فانغ A”، و”شينغ يِ تكنولوغي”، و”جونغتيان تكنولوغي” إلى وقف هبوط. كما تضرر مفهوم الألياف الضوئية بشدة، حيث هبطت “هنغتونغ فوتون”، و”تشانغ يينغ تونغ”، و”فينغهو تشوانتسيون”، و”تيسي هان شين” إلى وقف هبوط. تذبذب مفهوم MLCC ثم انخفض بقوة، حيث هبطت “فِنغخوا غاوتشي” إلى وقف هبوط. أما قطاع الفضاء التجاري فقد شهد سيناريو “تحقق الإيجابيات” حيث هبطت أسهم كثيرة إلى وقف هبوط. كما تراجعت مفاهيم مثل الماس المزروع (培育钻石)، وPCB، وCPO، وشرائح الذاكرة ضمن المراكز الأولى من حيث نسبة الانخفاض.

تحديد اتجاه بجملة واحدة:

**2.82 تريليون يوان بتراجع في السيولة وهبوط عنيف، ومؤشر شنغهاي يعبر مجددًا خط السنة بعد 15 شهرًا. في كامل السوق هبطت أسهم أكثر من 4,600 سهم، وأكثر من 400 سهم إلى وقف هبوط أو بأكثر من 10%—**سحب السيولة يسبب “تحققًا جماعيًا” للأرباح، والسوق يدخل نمط خوف شديد للغاية！

ثانياً: تحليل عميق من زاوية الأموال
**

1. الاتجاه العام لأموال كبار المستثمرين**
   **
   تدفق أموال القطاعات: **

بلغ صافي خروج أموال كبار المستثمرين في اليوم 1147.08 مليار يوان. ولم تحقق سوى قطاع النفط والبتروكيميائيات (صافي تدفق داخلي 2.62 مليار يوان)، وقطاع الزراعة وتربية الحيوانات (صافي تدفق داخلي 0.96 مليار يوان) مكاسب صافية لتدفق أموال كبار المستثمرين. تعرضت 29 قطاعًا لصافي خروج أموال كبار المستثمرين.

بلغ صافي خروج أموال كبار المستثمرين في قطاع الإلكترونيات 520.93 مليار يوان، وهو الأعلى في كامل السوق؛ بينما كان صافي خروج قطاع المعدات 112.59 مليار يوان؛ وقطاع الاتصالات 88.13 مليار يوان؛ وقطاع المعدات الكهربائية 76.9 مليار يوان؛ وقطاع الصناعات الدفاعية 64.73 مليار يوان؛ وقطاع الحاسوب 61.25 مليار يوان.

على مستوى الأسهم (TOP تدفق صافي داخلي لأموال كبار المستثمرين):

تصدرت “تُونغ فُو وي دِيَان” قائمة التدفق الصافي الداخلي لأموال كبار المستثمرين بـ 11.74 مليار يوان. ثم “نينغ ده شِي داي” بـ 7.13 مليار يوان، و”شينغ وانغ روِي جيه” بـ 5.44 مليار يوان، و”جينفو إنرجي” بـ 4.45 مليار يوان، و”تَو جيـنغ كِي” بـ 4.07 مليار يوان، و”سيشوان تشانغ هونغ” بـ 3.89 مليار يوان.

TOP تدفق صافي خارجي لأموال كبار المستثمرين:

“هوا تيان تكنولوغي” تعرض لصافي خروج 25.57 مليار يوان في المركز الأول؛ و”جينغ دونغ فانغ A” بصافي خروج 24.71 مليار يوان؛ و”شياَنغونغ شينتشيـؤو” بصافي خروج 21.8 مليار يوان؛ و”بيجينغ جون تشنغ” بصافي خروج 19.38 مليار يوان؛ و”جاو يِ جي تشوانغ” بصافي خروج 18.49 مليار يوان؛ و”تسيغوانغ غِ” بصافي خروج 17.98 مليار يوان.

تفسير فاجي:
قطاع الإلكترونيات (أشباه الموصلات والشرائح والتغليف المتقدم) كان أكبر نقطة نزيف للأموال؛ صافي خروج يومي تجاوز 520 مليار يوان، وهو تباين صارخ مع صافي تدفق داخلي قبل ذلك في 9 يوليو الذي بلغ قرابة 900 مليار يوان. خلال يومين تداول فقط، تحولت الأموال من “تدفق جنوني” إلى “هروب جنوني”، وتعرضت أسهم التكنولوجيا الصلبة لعمليات بيع بدفع وتصادم. أما قطاعات مثل البنوك والنفط والبتروكيميائيات فقد أصبحت “ملاذًا” للأموال—فعليًا عاد السوق من “الهجوم” إلى “الدفاع” بشكلٍ كامل！

2. اتجاه أموال المستثمرين من الشمال

تُظهر بيانات قائمة التداول “تنينغ باونغ” (龙虎榜) أن المستثمرين من الشمال شاركوا في 31 سهمًا على قائمة تنينغ باونغ، بإجمالي صافي خروج 10.2 مليار يوان. ومن ضمنها: صافي خروج من خلال “تشينغ جيانغ تونغ” 10.65 مليار يوان، وصافي تدفق داخلي من خلال “شِن جيانغ تونغ” بقيمة 45.60 مليون يوان.

أكبر صافي تدفق داخلي للمستثمرين من الشمال كان في “هوا تيان تكنولوغي” بـ 2.02 مليار يوان. وأكبر صافي خروج كان في “تَو جيـنغ كِي” بـ 7.16 مليار يوان.

تدفقت كل من المؤسسات والمستثمرين من الشمال صافيًا إلى “هوا تيان تكنولوغي” و”هوان روي شيجي” و”وورتون تِك”. بينما خرجت صافيًا من “غو آن إن股份” و”شِنغ وانغ يو دا” و”زونغ هِه تِك” و”هونغ qiao كونغغو” و”تونغ يوان شِي يَ” و”شُو قوانغ ديان” و”تشونغ تشوان تيان تشي” و”تيان يو شُو كي”.

تفسير فاجي:
المستثمرون من الشمال انسحبوا أيضًا بشكلٍ حاد. فحتى إن كانت “تَو جيـنغ كِي” تلقت صافي تدفق داخلي مؤسسات بـ 23.24 مليار يوان، فإن المستثمرين من الشمال سجلوا صافي خروج بـ 7.16 مليار يوان—ظهر تباين واضح بين الداخل والخارج على مستوى عملاق معدات أشباه الموصلات. إجمالاً، مثل الأموال المحلية، يضغط المستثمرون من الشمال أيضًا على تقليص التعرض للتكنولوجيا الصلبة لصالح قطاعات دفاعية.

ثالثاً: تحليل المؤشرات الفنية
**
أشكال المؤشرات الفنية**
**
مؤشر شنغهاي: **
انخفض 2.06% إلى 3913.79 نقطة، وكانت أدنى نقطة خلال الجلسة 3900.67 نقطة. بعد مرور 15 شهرًا، عاد ليتراجع تحت خط السنة (متوسط 250 يومًا). دخلت KDJ اليومية منطقة تشبع بيع عميق، ما يجعل احتمال حدوث ارتداد فني قصير واردًا. لكن خط السنة بوصفه خطًا تقليديًا يفصل بين صعود السوق وهبوطه ذو أهمية بالغة؛ إذا تعذر إعادة الوقوف فوق خط السنة خلال 3 أيام، يجب الحذر من احتمال عودة المؤشر لاختبار قاع 3800 نقطة. المتوسط المتحرك لـ5 أيام وأيضًا قرب خط السنة سيشكّلان ضغطًا كبحيًا على المؤشر.

مؤشر شنتشن تشين / مؤشر تشينغ يِبانغ (创业板指):
انخفضا بنسبة 3.48% و3.1% على التوالي. أطلق ضغط البيع على الأسهم ذات الوزن الأعلى لنمو الشركات في السوق الأعمق بالكامل، وكانت نسبة الانخفاض أكبر بشكل واضح من مؤشر اللوحات الرئيسية في شنغهاي. وفي جولة التصحيح الحالية، سجل مؤشر تشينغ يِبانغ أكبر انخفاض يومي.

كِيشوانغ 50:
هبط 3.42% إلى 1994.32 نقطة. ارتفع في بداية الجلسة ثم انخفض تذبذبًا في فترة ما بعد الظهر. وفي تباين شديد مع الارتفاع الكبير في 9 يوليو بنسبة 8.41%، كان سوق كِيشوانغ/التكنولوجيا هو مؤشر الأكثر تذبذبًا في هذه الجولة من التصحيح.

مؤشر سيزِنغ 2000:
استمر في الإغلاق بالهبوط لعدة أيام، وما زالت الأسهم الصغيرة جدًا تتعرض لعمليات تعويض هبوطية على دفعات. استمرار ضعف أسهم “الميكرو كاب” يشير إلى أن الأموال ما زالت تنتقل من أسهم الأفكار ذات الصلة بالشركات الصغيرة والمتوسطة إلى علامات دفاعية ذات أحجام أكبر.

استنتاجات محورية:
دخل السوق مرحلة “تكتل دفاعي” و”انسحاب مدوٍ من التكنولوجيا الصلبة”. عبور مؤشر شنغهاي خط السنة إشارة فنية مهمة؛ على المدى القصير قد يحدث ارتداد، لكن توجد ضغوط كبيرة في الأعلى. اتجاه كِيشوانغ 50 يحدد متى يستقر قطاع التكنولوجيا الصلبة—فطالما لا يتوقف كِيشوانغ 50 عن الهبوط، يصعب زوال أثر “خسائر” قطاع التكنولوجيا الصلبة.

رابعاً: فرز متعمق للأخبار
**
أبرز الأخبار السلبية (الزناد الأساسي للهبوط اليوم)**

1. تعرض أسهم التكنولوجيا في الخارج مجددًا لضربة + عدم يقين بشأن أوضاع الشرق الأوسط
تصاعد الصراع بين الولايات المتحدة وإيران مرة أخرى، بالتزامن مع فرض حصار على مضيق هرمز يدفع أسعار النفط الدولية للارتفاع، ما يضغط على شهية المخاطرة عالميًا. استمرار ضعف أسهم التكنولوجيا في الخارج انعكس بشكل سلبي على قطاع التكنولوجيا في A股.

2. استمرار “تأثير سحب السيولة” من الاكتتاب العام لشركة 长鑫科技 بقيمة 295 مليار يوان
في 9 يوليو، كشفت شركة 长鑫科技 عن “إعلان نية الاكتتاب” لإدراج مجلس التكنولوجيا (科创板)، ومن المتوقع تقديم الطلبات رسميًا في 16 يوليو، وجمعت 295 مليار يوان في أكبر سجل اكتتاب خلال العام. يشكل هذا الاكتتاب الضخم توقعًا بتوزيع/تحويل ملحوظ للأموال المتاحة.

3. هبوط SK海力士 بأكثر من 15% يصدم سلسلة تخزين أشباه الموصلات في A股
تأثر سعر سهم SK海力士 بصدمة خبر قيام شركات وساطة محلية في كوريا (KIS) بتخفيض توقعات أداء تقرير الربع الثاني، فهبط على مدار اليوم بأكثر من 15%، ليواصل الضغط على سلسلة تخزين أشباه الموصلات في A股.

4. مخاطر ازدحام التداول في قطاع التكنولوجيا الصلبة تتفكك مركزياً
تواجه “مسارات نمو التكنولوجيا” التي شهدت ارتفاعات كبيرة سابقة وازدحامًا عاليًا ضغوطًا. كان متوسط السعر إلى الربح الديناميكي لقطاع الإلكترونيات حوالي 42 ضعفًا؛ بعد ارتفاع سريع جدًا على المدى القصير، حدثت عمليات تراجع “بالدفع والاصطدام” (踩踏).

5. إعلانات مكثفة للتوسع في طاقة خطوط الألياف الضوئية تثير مخاوف انقلاب العرض والطلب
أصدرت شركات مثل 大族激光 و烽火通信 و领益智造 وغيرها إعلانات مكثفة لخطط التوسع. وقد تعود صناعة الألياف الضوئية إلى “لعنة الدورات” مرة أخرى. وتعرض مفهوم الألياف الضوئية لضربة قوية اليوم.

أخبار إيجابية كبرى (الزناد الأساسي لاتجاه عكس السوق)

1. موافقة مجلس الدولة على “خطة السنوات الخمس القادمة 15-5” لتنشيط وتطوير الطب الصيني
أعطى مجلس الدولة موافقة مبدئية على “خطة السنوات الخمس القادمة 15-5” لتنشيط وتطوير الطب الصيني، بما يرسم مسارًا على مستوى أعلى للتعاون في شؤون الطب الصيني والقطاع والثقافة خلال السنوات الخمس المقبلة. دعم هذا الأمر قطاع الطب الصيني لينشط عكس الاتجاه طوال اليوم.
**
2. وزارة التجارة تطبق إدارة منع تصدير مؤقتة للهيليوم**
في 10 يوليو، أصدرت وزارة التجارة مع الإدارة العامة للجمارك إعلانًا ينص على تطبيق إدارة منع تصدير مؤقتة للهيليوم. ظهر نشاط واضح في مفهوم الغازات الإلكترونية الخاصة (氦气)، حيث سجل “九丰能源” وقف ارتفاع مرتين متتاليتين، وصعد “水发燃气” إلى وقف ارتفاع بحرف واحد.

3. زيادة حادة في حصص عدة صناديق ETF مرتبطة بأشباه الموصلات عكس الاتجاه
في الأسبوع الماضي، تصدرت “صندوق أشباه الموصلات” التابع لـ 国泰 (159516) من حيث نمو الحصص بـ 32.1 مليار حصة؛ وفي المركز التالي جاء “صندوق الرقائق” التابع لـ 华夏 (159995) بزيادة 11 مليار حصة. تتبع الأموال خط الصناديق للاستفادة من “التقاط القاع” في أشباه الموصلات عكس الاتجاه！

4. توقعات إيجابية لأداء تقارير فصلية نصف سنوية لعدة شركات
电投水电: نمو صافي ربح النصف الأول سنويًا بنسبة حوالي 7673%; 北斗星通: توقع نمو 2368% إلى 3426%; 天原股份: توقع نمو 981% إلى 1282%; 北京君正: توقع نمو 431% إلى 531%. ما زال الأساس المالي لقطاع التكنولوجيا الصلبة يخضع للتأكيد المستمر.

5. شركة 汇成股份: شركة تابعة تنوي استثمار لا يقل عن 7.5 مليار يوان لبناء مشروع بحث وتطوير وتصنيع لعمليات التغليف المتقدمة

خامساً: تحليل الترابط بين القطاعات وقوة المحفزات
**
ترتيب قوة القطاعات**
**

1. الطب الصيني/الدواء (B+级) — محفزات سياسية، نشاط عكس الاتجاه！**

تحليل القوة:
تأتي الموافقة من مجلس الدولة على “خطة السنوات الخمس القادمة 15-5” مباشرة كمحفز. سجل “陇神戎发” وقف ارتفاع 20CM، وحقق “天目药业” وقف ارتفاع، و”九芝堂” وقف ارتفاع، و”上海凯宝” تجاوز 10%. وحققت “立方制药” 3 جلسات متتالية من وقف الارتفاع.

تقييم القطاع:
ارتداد تعويضي (فني) مدفوع بتحفيزات سياسات بعد هبوط حاد. سجل مؤشر “中证中药” منذ أكتوبر 2024 حتى الآن إجمالي هبوط يتجاوز 30%؛ وبمجرد وجود تحفيز من الأخبار، يسهل إطلاق ارتداد تعويضي قوي. ومع ذلك، لا يزال أداء قطاع الطب الصيني إجمالاً غير مرضٍ؛ وقد يكون صعبًا على التحفيزات السياسية قلب اتجاه تراجع الأساسيات في القطاع.

2. البنوك/العائد المرتفع (B级) — تكتل للمخاطرة المنخفضة، وقوة عكس الاتجاه！

تحليل القوة:
تلقت صناعة البنوك تدفقًا صافيًا لأموال كبار المستثمرين تجاوز 3.9 مليار يوان. ارتفعت “苏州银行” و”宁波银行” بأكثر من 5% في آنٍ واحد، كما ارتفعت البنوك الأربعة الكبرى “工农中建” بأكثر من 2% لكل منها. سجلت “长江电力” و”华能水电” في الوقت نفسه 9 جلسات إيجابية متتالية على أساس يومي.
**
تقييم القطاع:**
أموال منخفضة المخاطر تعود إلى أصول شبيهة بالنقد. مرونة أسهم العائد (red利) صعودًا أو هبوطًا عادةً محدودة إجمالاً، ولا يصح ملاحقة الارتفاع أو مطاردة البيع والشراء.

3. الغازات الإلكترونية الخاصة/الهيليوم (B级) — محفزات سياسية، صراع على المشاعر!

تحليل القوة:
حققت “九丰能源” وقف ارتفاع مرتين متتاليتين، و”水发燃气” سجل وقف ارتفاع بحرف واحد. ارتفع “凯美特气” و”杭氧股份” ثم تعرّضا لانفجار اللوحة (تراجع بعد وقف الارتفاع).

تقييم القطاع:
مقامرة قصيرة الأجل تقودها أحداث سياسية. تعتمد الاستمرارية على كيفية تطبيق السياسات لاحقًا.

4. أشباه الموصلات/التكنولوجيا الصلبة (F级) — انهيار شامل، نتجنب بقوة！

تحليل القوة:
هبط “香农芯创” و”长盈通” إلى وقف هبوط 20CM؛ وهبطت أسهم الوزن مثل “兆易创新” و”京东方A” و”生益科技” و”中天科技” إلى وقف هبوط؛ داخل القطاع، قرابة 30 سهمًا وصلت إلى وقف هبوط. كما هبط “中船特气” بنسبة 16.83%.

تقييم القطاع:
تدهور الاتجاه تمامًا، وعمليات تصفية قسرية بسبب الاصطدام ما زالت مستمرة. استمرت الأسهم النشطة سابقًا في سلاسل تخزين وأجهزة الحوسبة في عمليات تعويض هبوطية على دفعات.

5. الفضاء التجاري (F级) — تحققت الإيجابيات، ثم انهار بالكامل！

تحليل القوة:
بعد تحقق الإيجابيات الصناعية في يوم الجمعة الماضي، شهد اليوم سيناريو “تحقق الإيجابيات”؛ تركزت الأموال قصيرة الأجل في جني الأرباح، وهبط القطاع بأكمله بشدة. بعد موجة وقف ارتفاع بالجملة ثم وقف هبوط بالجملة، كان هذا أحد اتجاهات وقف الهبوط الأكثر في اليوم.

تقييم القطاع:
تراجعت تمامًا موجة المضاربة على الموضوعات التي يسيطر عليها رأس المال الكمي. أي ارتداد سيظل فرصة للخروج.

سادساً: قائمة المتداولين الكبار المتأثرين (龙虎榜)—الموقف الحقيقي للمؤسسات ورأس المال المضارب
**
اتجاهات المؤسسات**

أعلى 3 في صافي التدفق الداخلي للمؤسسات:

1. 拓荆科技: صافي تدفق داخلي مؤسسات 23.24 مليار يوان

2. 华天科技: صافي تدفق داخلي مؤسسات 4.17 مليار يوان

3. 欧林生物: صافي تدفق داخلي مؤسسات 2.76 مليار يوان

أعلى 3 في صافي التدفق الخارجي للمؤسسات:

1. 九丰能源: صافي تدفق خارجي مؤسسات 4.6 مليار يوان

2. 合肥城建: صافي تدفق خارجي مؤسسات 2.59 مليار يوان

3. 长源东谷: صافي تدفق خارجي مؤسسات 2.53 مليار يوان

مشتريات/صفقات كبيرة من مؤسسات أخرى:
**
中船特气: صافي تدفق خارجي للمؤسسات في المقدمة**

تفسير فاجي:
المؤسسات في “انقسام شديد داخل التكنولوجيا الصلبة”. حصلت 拓荆科技 على صافي تدفق داخلي مؤسسات 23.24 مليار يوان، لتصبح الهدف الأول للمؤسسات لالتقاط القاع عكس الاتجاه—ما زالت توجد أموال في التخطيط لصالح اتجاه معدات أشباه الموصلات. لكن “华天科技” على الرغم من صافي تدفق داخلي مؤسسات بـ 4.17 مليار يوان، بقي السهم منخفضًا بنسبة 4.66%—ما يدل أن المؤسسات لم تستطع احتواء ضغط البيع. كما تعرضت 九丰能源 لصافي تدفق خارجي مؤسسات 4.6 مليار يوان—كانت المضاربة على الموضوعات من نوع “أسهم للمضارب” قد جرى جني أرباحها بشكل حاسم من قبل رأس المال المضارب.

موقف المؤسسات واضح جدًا:

زيادة مراكز عكس الاتجاه فقط في “قائد معدات أشباه الموصلات” الذي لديه منطق صناعي حقيقي (拓荆科技)، أما الباقي فكلها تخفيض！

اتجاهات رأس المال المضارب

中信重工 ( 601608 ):
“宁波桑田路” صافي تدفق داخلي 66.6 مليون يوان، متصدرًا قائمة صافي التدفق الداخلي لأماكن رأس المال المضارب.

哈药股份 ( 600664 ):
خرجت “国泰海通南京太平南路” بقيمة 1.35 مليار يوان.
**
رأس المال الكمي:**
انخفضت واضحة في نشاط رأس المال الكمي.
**
تفسير فاجي:**
انكمش خط التموضع لدى أفضل رأس المال المضارب بالكامل. معدل ترقية الأسهم المتتابعة (منعطف/晋级) بلغ 33.33% فقط، وما يزال الدعم على المدى القصير في “نمط جحيمي”. باستثناء 恒尚节能 (10 أيام، 9 مرات وقف ارتفاع)، لا توجد تقريبًا أسهم متتابعة حقيقية ذات تأثير قطاعي، وباتفاق رأس مال مشترك. تقلص رأس المال المضارب والمؤسسات بصورة نادرة في الوقت نفسه—انخفضت معنويات السوق إلى نقطة الجليد！

سابعاً: المشهد الكامل لممرات وقف الارتفاع (连板梯队)
**
اليوم، بلغ عدد الأسهم التي حققت وقف ارتفاع 32 سهمًا؛ إجمالي الأسهم ذات وقف الارتفاع المتتابع 9 فقط، ومعدل ترقية أسهم وقف الارتفاع المتتالية 33.33%。**
**
القائد عالي المستوى:**

恒尚节能 10 أيام، 9 مرات وقف ارتفاع—دمج/إعادة تنظيم + مسار مستقل، دون تأثير تفعيل على قطاع، وانقطاع في الترقيم/الشرائح (筹码断层)، والمخاطر ضخمة！تذكر الشركة أن سعر السهم قد انحرف بشكل شديد عن الأساسيات

ST龙元 4 مرات وقف ارتفاع متتالية

3 مرات وقف ارتفاع:

贵绳股份—فكرة الفضاء التجاري: الشركة أعلنت أن نسبة إيرادات مجال الطيران والفضاء أقل من 1%

亚联机械—الأداء أفضل من المتوقع

立方制药—فكرة طب/دواء

مرتان وقف ارتفاع:

哈药股份، 华建集团، 沃顿科技، 联环药业، 九丰能源، 中信重工

أسهم توقفت عن الارتفاع ونقاط تركيز عند وقف الهبوط:

中鼎股份، 欢瑞世纪، 柘中股份 وغيرها لم تتمكن من مواصلة الترقي، وكلها هبطت بأكثر من 4%

香农芯创 20CM وقف هبوط

兆易创新، 京东方A، 生益科技، 中天科技 وغيرها من أسهم الوزن هبطت إلى وقف هبوط

تحليل الأسهم ذات وقف الارتفاع:
لا يزال أقصى ارتفاع متتالي لا يتجاوز 3 مرات. وتبقى معنويات دعم المدى القصير متدنية للغاية. باستثناء 恒尚节能 ذو المسار المستقل، فإن أسهم “تبديل” التداول التي تحمل تأثير قطاعي فعلي وتجمع أموالًا بشكل متضافر نادرة جدًا بل شبه معدومة. يفضل رأس المال الهروب إلى أسهم العائد المرتفع لتقليل المخاطر بدلًا من خوض مقامرة “إغلاق متتالي” لسوق صغيرة—فقد انخفضت شهية المخاطرة في السوق إلى نقطة الجليد！

ثامناً: نظرة استشرافية محورية ليوم 14 يوليو (الثلاثاء)
**
تقييم المؤشرات**
**
مؤشر شنغهاي:**
أغلق عند 3913 نقطة، وبعد 15 شهرًا للمرة الأولى يتراجع تحت خط السنة. تم الحفاظ على نقطة 3900 بشكلٍ “مثير للقلق” لكن محكم. دخلت KDJ اليومية منطقة تشبع بيع عميق، ما يعني أن هناك احتمال ارتداد تعويضي بقوة على المدى القصير. لكن متوسط 5 أيام وما حول خط السنة سيظل يشكل ضغطًا قويًا على المؤشر. إذا تعذر إعادة الوقوف فوق خط السنة خلال 3 أيام، يجب الحذر من اختبار 3800 نقطة.

كِيشوانغ 50:
هبط 3.42% إلى 1994 نقطة. إنه مؤشر اتجاه المشاعر لقطاع التكنولوجيا الصلبة. إذا استمر كِيشوانغ 50 في البيع والضغط، فستستمر “خسارة الأموال” التي تؤثر على مشاعر قطاع التكنولوجيا الصلبة.
**
أكبر نقطة فرصة:**
ارتداد تعويضي بعد هبوط شديد—بعد هبوطين متتاليين حادين، من المرجح جدًا أن يشهد مؤشر شنغهاي ارتدادًا بل واحتمال “سحب خلفي قوي”.

أكبر نقطة خطر:
هبوط اتجاهي بعد فقدان خط السنة. إذا تعذر استعادة خط السنة غدًا، ستتحول النظرة متوسطة الأجل إلى تشاؤم. يظل خطر ازدحام التداول في قطاع الإلكترونيات مستمرًا في إطلاقه.

متغيرات محورية

1. هل يستطيع قطاع أشباه الموصلات التوقف عن الهبوط: هل تتوقف أسهم القادة مثل 香农芯创 و兆易创新 عن الهبوط؟ هذا يحدد سرعة إصلاح معنويات كامل السوق.

2. هل يمكن الحفاظ على حجم التداول: هل يمكن أن تثبت قيمة التداول 2.82 تريليون؟ إذا استمر تراجع السيولة، سيقع السوق في دورة خبيثة من نقص السيولة.

3. معركة خط السنة: هل يمكن استعادة خط السنة بسرعة بعد 3913 نقطة؟ هذه هي نقطة محورية لاتجاه متوسط الأجل.

الاتجاهات الأساسية (الأهم والأولوية):

الاتجاه الأول (خط دفاع/تجنب المخاطر): العائد المرتفع/الأسهم ذات توزيعات الأرباح—البنوك، الفحم، والطاقة المائية

المنطق:
تصفيات عنيفة للضغط على التكنولوجيا الصلبة، ثم عودة الأموال منخفضة شهية المخاطر إلى أصول شبيهة بالنقد. سجل مؤشر العائد المرتفع في الصين (中证红利) هبوطًا يتجاوز 12% في الربع الثاني، واقترابه من متوسط 120 شهرًا سيحفز بسهولة ارتدادًا بعد هبوط مفرط.
**
أسهم محورية:**

1. 长江电力 ( 600900 ) : 9 جلسات إيجابية متتالية على أساس يومي، وسجل أعلى مستوى في العام. معيار العائد المرتفع، وهو الأقوى من حيث الاتجاه.

2. 苏州银行 ( 002966 ) : ارتفاع بأكثر من 5%. رائدة البنوك في الصعود.

3. 宁波银行 ( 002142 ) : ارتفاع بأكثر من 5%.

الاتجاه الثاني (مدفوع بالسياسات): الطب الصيني/الدواء

المنطق:
موافقة مجلس الدولة على “خطة السنوات الخمس القادمة 15-5” لتنشيط وتطوير الطب الصيني. بلغ إجمالي هبوط القطاع أكثر من 30%، ما يوفّر قوة ارتداد قوية بعد الهبوط المفرط.

أسهم محورية:

1. 陇神戎发 ( 300534 ) : وقف ارتفاع 20CM. رائد معنويات الطب الصيني.
2. 九芝堂 ( 000989 ) : وقف ارتفاع.
3. 天目药业 ( 600671 ) : وقف ارتفاع.
4. 立方制药 ( 003020 ) : 3 مرات وقف ارتفاع متتالية.

تنبيه: أداء قطاع الطب الصيني إجمالاً ليس على المستوى المثالي. قد لا تتمكن التحفيزات السياسية من عكس اتجاه تدهور الأساسيات. يُنظر إليه فقط كاتجاه لمقامرة قصيرة الأجل، ولا ينبغي تخصيص وزن كبير.

الاتجاه الثالث (تنفيذ من الطرف الأيسر): معدات أشباه الموصلات—اتجاه التقاط القاع عكس الاتجاه من المؤسسات
**
المنطق:**
تلقى 拓荆科技 صافي تدفق داخلي مؤسسات بـ 23.24 مليار يوان—المؤسسات تزيد مراكزها عكس الاتجاه في عملاق معدات أشباه الموصلات خلال الانهيار الحاد. شهدت عدة صناديق ETF مرتبطة بأشباه الموصلات زيادة كبيرة في الحصص خلال الأسبوع الماضي. توقعت WSTS أن تصل قيمة سوق أشباه الموصلات عالميًا في 2026 إلى 1.51 تريليون دولار لم يتم تفنيد منطقها بعد؛ لكن الازدحام في التداول على المدى القصير يحتاج إلى استيعاب/هضم.

أسهم محورية:

1. 拓荆科技 ( 688072 ) : تدفق داخلي مؤسسات 23.24 مليار، وصافي خروج من المستثمرين من الشمال 7.16 مليار—الهدف الأول للمؤسسات والداخل لالتقاط القاع عكس الاتجاه. لكن انتبه إلى أن الخلاف بين الداخل والخارج كبير، وما يزال التذبذب موجودًا على المدى القصير.
2. 通富微电 ( 002156 ) : صافي تدفق داخلي للأموال الكبيرة 11.74 مليار يوان في المركز الأول. رائد التغليف المتقدم، والأموال تحافظ على الاستمرارية لتلقيها عكس الانخفاض.

تنبيه:

ما زال قطاع أشباه الموصلات ككل في مرحلة “تصفية بسبب الاصطدام” على دفعات. توزيع “من الطرف الأيسر” مناسب للتقسيم على دفعات عند مستويات منخفضة، وليس مناسبًا لوضع وزن كبير مرة واحدة. انتظر إشارات استقرار مؤشر القطاع (مثل شمعة دوّار/تقاطع بعلامة عشرة [十字星] مع انخفاض حجم التداول، أو عدم تكوين قيعان جديدة من جانب القادة) قبل زيادة حجم التموضع.

الاتجاه الرابع (تجنب حازم):

تخزين أشباه الموصلات/أجهزة الحوسبة (兆易创新 وقف هبوط، 香农芯创 وقف هبوط 20CM، ما زالت عملية التصفية بسبب الاصطدام غير منتهية)

ألياف/‏CPO/‏PCB (إعلانات مكثفة للتوسع أثارت مخاوف انقلاب العرض والطلب، وتلقى القطاع ضربة قوية)

الفضاء التجاري (بعد تحقق الإيجابيات، تحولت إلى دفعات من وقف الهبوط، وانسحبت بالكامل المضاربة التي يقودها رأس المال الكمي)

MLCC/‏الماس المزروع (القطاع متصدر الهبوط)

جميع أسهم السوق الصغيرة منخفضة الجودة في الأداء (مؤشر 中证2000 يواصل الضعف، وطريق عودة التقييمات إلى حدها ليس قصيرًا)

تاسعاً: الخلاصة
**
3 استنتاجات محورية:**
**
الأول:**
2.82 تريليون بتراجع في السيولة وانهيار عنيف، ومؤشر شنغهاي يتراجع تحت خط السنة بعد 15 شهرًا، وفي كامل السوق أكثر من 400 سهم سجل وقف هبوط أو هبوطًا بأكثر من 10%. من “هجوم على شكل V” في 9 يوليو إلى “انهيار شامل” في 13 يوليو—فقط يومان تداول—انخفضت المعنويات من نقطة الغليان إلى نقطة الجليد！

الثاني:
تعرض قطاع التكنولوجيا الصلبة للتصفية بسبب الاصطدام، وصافي خروج يومي لقطاع الإلكترونيات تجاوز 520 مليار يوان. هبطت شرائح الذاكرة وأجهزة الحوسبة والألياف وMLCC بشكل شامل. في السابق، كانت أكثر المسارات ازدحامًا، واليوم أصبحت أكبر نقطة نزيف. ومع ذلك، فإن رائد معدات أشباه الموصلات 拓荆科技 تلقى صافي تدفق داخلي عكس الاتجاه بـ 23.24 مليار يوان—لم تتغير اتجاهات الصناعة، وإنما تحتاج الحصص/التقييمات قصيرة الأجل إلى تصفية.

الثالث:
في 14 يوليو، يدخل السوق “معركة خط السنة”. بعد هبوط حاد ليومين متتاليين، هناك احتمال لارتداد تعويضي. لكن الضغوط في الأعلى، قرب متوسط 5 أيام وخط السنة، ثقيلة للغاية. الارتداد يعني تقليص المراكز، عدم مطاردة الارتفاع، والتنفيذ فقط للارتداد بعد الهبوط المفرط بشكل مؤكد مع تكتل دفاعي—هذه هي الاستراتيجية الأكثر منطقية في الوقت الحالي.

فكرة 14 يوليو الأساسية:

**على المدى القصير ركّز على فرص دفاعية لأسهم العائد المرتفع (长江电力، 苏州银行) وطب الطب الصيني (陇神戎发، 九芝堂). وفي التخطيط من الطرف الأيسر، ركّز على معدات أشباه الموصلات (拓荆科技، 通富微电) وفرص التقاط القاع عكس الاتجاه للمؤسسات.**تجنب بحزم تخزين أشباه الموصلات/أجهزة الحوسبة، والألياف/CPO، والفضاء التجاري، وMLCC، وأسهم السوق الصغيرة منخفضة الجودة.

لا تطارد الارتفاع، فقط تعامل في مناطق اختلاف منخفضة واتخذ دفاعًا متوافقًا مع الاتجاه！تحت خط السنة، النقد هو الملك！

شكرًا جزيلًا لـ @1204清秋 @moonlight411 @成江成河 @wydLuck @东方不服 @小宝多肉 @水与鱼 @Bellaqi @慢慢回血 @wydLuck @小bC @对穿肠 @大A球迷 @duansheli @马栏山旺德府弯弯 @三叶梅 @hyzhang73 @稻草哥哥 @金榜挂名 @moonlight411 @wydLuck @八金姥 @曲线前面 @Laola @ZHONG生 @L渝鹞破雾 @洪文伟 @八金姥 @天人合一001 @金财选手 @云海一笑 @东方不服 @黄雅文 @珊Ss @wydLuck @潕銘 @稻草哥哥 @ljfkkst @曲线前面 @x小九儿 @兴2013 @稻草哥哥 @dree @gztonysir وغيرها على تقديم الدعم كإكرامية.

شكرًا جزيلًا لـ @云海一笑 @毛哥炒股 @雪地画家0116 @曲线前面 @自由zy @苏渣 @舞梦墨 @兴2013 @退学炒A股 @林林一歌 @啧啧啧啧1 @随遇而安z على الدعم والتحفيز.

المحتوى أعلاه هو إعادة تقييم ثابتة؛ أما التفاصيل الفعلية، فستحتاج إلى مواءمة مرنة وفقًا لتغيرات السوق اللحظية. كل ما هنالك هو إطار عام؛ يُرجى عدم تطبيق مقاربة “ثبّتّها على لوح” والنسخ الحرفي الصارم، حتى لا يحدث انحراف عن الهدف وتصل إلى حالة تعقيد تفكير وتصلب في الذهنية.

الآراء والأطروحات المذكورة في هذا المنشور وفي الردود، لا تُستخدم إلا كمرجع لأساليب إعادة التقييم والبحث؛ ولا تُعد الأسهم المذكورة أي نصيحة استثمارية، ولا يتحمل أي مسؤولية ضمان لأي شيء. جميع المشاركات والتبادلات لا تشكل توصية عملية، ولا يترتب أي التزام بأي عائد. مسؤولية الربح والخسارة تقع بالكامل على عاتقكم، فالسوق المالي مليء بالمخاطر، والاستثمار يحتاج إلى حذر. أتمنى للجميع استثمارًا موفقًا، وحياة سعيدة، وأسرة سعيدة ومكتملة، وسوقًا قويًا يواصل الصعود، وكل خير.

تذكّر الإعجاب哦، إنجاحًا لـ500 إعجاب—ابدأ بالإعجاب قبل القراءة، دخل يومي وفير، ودخل شهري يتضاعف ثلاث مرات！！！！！！！！！！！！！！
**
من فضلك استخدم يدك “لإثراء” لتمنح إعجابًا، وتقدّم مكافأة، وتدعم المقال！**
**
إعجاب يومي بـ500 نجمة، لا تتوقف عن المداومة لأنك من أناس تاو شيونج（淘县）.**
**
إعادة التقييم تحتاج إلى البحث عن المواد بشكل شامل، وأن تكون علمية، والالتزام بمبدأ الحقائق الموضوعية الأساسية، وصولًا إلى آراء واقتراحات أكثر تحفظًا وإنصافًا—وهذا ليس بالأمر السهل. من فضلك استخدم يدك “لإثراء” لتمنح الإعجاب وتقديم المكافأة ودعم المقال، ليكون ذلك معيارًا لمرجعي فاجي إن كان من الضروري الاستمرار يوميًا. شكرًا لكم جميعًا على دعمكم المستمر وحنوكم، وإلى اللقاء！**
**
شكرًا لوجودك، كنت إلى جانبي طوال الطريق！！！**