صعود مغطّى بالكامل بالشموع الهابطة الطويلة، هل استسلمت؟

سجل السوق مرة أخرى اليوم هبوطًا قويًا بنمط “طويل القامة” (قرابة 100 نقطة)، إذ شهدت قطاعات “الفضاء التجاري” التي كانت قوية يوم الجمعة الماضي هبوطًا حادًا. وتعمق الانخفاض خصوصًا في الأسهم عالية المستوى المتعلقة بالمكوّنات الإلكترونية والـPCB والرقائق/شرائح الذاكرة… إلخ، كما لم تفلت حتى الأسهم التي كانت تُعد أكثر قوة نسبيًا مثل أشباه الموصلات و50 الابتكاري، إذ انخفضت أيضًا بما يناسب اتجاه السوق. في المقابل، توجد اتجاهات أخرى في مستويات أدنى هبطت بشكل أقل، وأخرى هبطت كثيرًا. فهل السوق يقوم بعملية تبديل، أم أن كل شيء لم يعد جيدًا؟ [Taoqiuiba]

من الناحية الفنية، ما يزال الاتجاه العام صعوديًا، ولا يمكن أن تتغير الصورة فورًا بسبب شمعة واحدة اليوم من طراز هبوط طويل بزيادة قرابة 100 نقطة. لكن رغم أن اتجاه المؤشر لم يتغير، فقد شهدت الفترة السابقة تباينًا/تفاضلًا قويًا في السوق: باستثناء أشباه الموصلات، فقد فقد معظم القطاعات الأخرى سيولتها. والآن بعد أن بدأ الهبوط أيضًا في الأسهم عالية المستوى بينما لم ترتفع الأسهم منخفضة المستوى، ستكون التجربة مزعجة جدًا.

وبسبب هذا الإحساس بالضيق، يشعر البعض أن السوق بلا أمل، فيبدأون بالشك: هل ما يزال للسوق أمل؟ هذه ظاهرة طبيعية يمكن تفهمها. الآن بدأت تظهر على الأسهم عالية المستوى علامات “انسحاب/ذوبان” (تباطؤ) في الطفرة، بينما الأسهم منخفضة المستوى لم تُظهر اتجاهًا جديدًا بعد. السوق في حالة فراغ، وأصبح الأمر حرجًا من حيث المضي قدمًا أو التراجع. وبعد هبوط اليوم، أصبحت العديد من المؤشرات تُظهر “تبلدًا” عند القاع، ومن ثم يمكن أن يحدث ارتداد بسبب ذروة البيع في أي لحظة.

أمام مثل هذا الوضع، يجب أن ننظر بجدية. لنقارن: الأسهم منخفضة المستوى منذ يوليو، أي من 1/7 (7.1号). في الحقيقة، أصبحت تدريجيًا أقوى نسبيًا. يمكنكم بسهولة اختيار 5 إلى 7 أسهم من الفئة عالية المستوى و5 إلى 7 أسهم من الفئة منخفضة المستوى، ثم مقارنة المسار بين 1/7 وحتى الآن لمعرفة أيهما أقوى.

لماذا يعتقد بعض الناس أن الأسهم عالية المستوى ما تزال قوية وأن الأسهم منخفضة المستوى ضعيفة؟ السبب أنهم لم ينظروا بتأنٍ كفاية. لأن “القوة” في الأسهم عالية المستوى كانت في الأساس قبل يوليو. أما بدءًا من 1/7 فقد تغيّر الوضع. في الوقت الحالي، معدلات فائدة الودائع البنكية منخفضة، ولا توجد قنوات استثمارية أخرى جيدة. إذًا إلى أين ستذهب الأموال التي خرجت من الأسهم عالية المستوى؟ على الأرجح لن تغادر سوق الأسهم، بل ستبحث عن فرص داخل الأسهم منخفضة المستوى.

لذلك، لا يعتبر هبوط السوق أمرًا مخيفًا. المخيف هو فقدان الصبر. المخيف هو المطاردة والبيع في القمة والشراء في القاع (تبعات الاندفاع)؛ التمسك بالحالة الصاعدة قائلين إنها ستواصل الارتفاع، والتشاؤم بالحالة الهابطة قائلين إنها ستواصل الهبوط. طالما أن اتجاه السوق لم يتغير، فكل ما في الأمر هو أن الأمر يتطلب وقتًا أطول قليلًا فقط.