لقد جنّت Samsung أرباحاً مجنونة، لكن التاريخ لا يُجامل أبداً “ملك الدورات”!

تتوقع Samsung هذا العام أرباحاً بقيمة 2170 مليار دولار، وهو ما يزيد عن مجموعها خلال الـ 40 سنة الماضية. ما معنى هذا؟ تخيّل ناتجاً محلياً إجمالياً جديداً لِنيوزيلندا، ثم اشترِ Ford وGeneral Motors وHyundai معاً ولا يزال يتبقى 80 مليار دولار، ليصل صافي الربح إلى 4204 دولاراً لكل شخص كوري.

ميزة الريعية هذه المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، صحيح أن كوريا تستفيد منها بشدة. لكن من يعرف السيناريو يفهم ما يلي—بعد الأرباح الاستثنائية في الاتجاه العكسي، ماذا يأتي بعد ذلك: زيادة الإنتاج، والتوسع في الإنفاق الرأسمالي، وصراع شرس مع المنافسين. من DRAM إلى الشاشات، هذه “الأفعوانية” الجشعة مرّت بها كوريا أكثر من مرة.

أعلى الأوقات ربحاً، غالباً هي الأقرب إلى نقطة التحول. ما يهمني أكثر هو: أين ستُستثمر هذه الأموال؟ ومتى تبدأ الشركات الصينية في تمزيق جدار التسعير المحصّن الذي يحمى حصتهم؟

فالدورات الاقتصادية، لا تهتم أبداً بكم تربح؛ فالمحتوم دائماً سيأتي.