الشركات التي تدرج BTC في ميزانياتها العمومية، من أكتوبر الماضي وحتى الآن، تراجع صافي قيمة استثماراتها من $396B إلى 272B دولار.

$124B تبخرت. لكن لم تبع أي BTC. بالعكس، ارتفع عدد الحيازات إلى 1.14M.
هذه هي حقيقة BTC المؤسسي: أنت تعتقد أنه HODL نشط، بينما هو في الواقع قفلٌ سلبي. كيف تبيع وقد تكبدت $124B ؟ بيع يعني الاعتراف بخطأ، ودعاوى من المساهمين، وانهيار السهم، ورحيل الرئيس التنفيذي. لذلك لا يمكن إلا القول: «long-term thesis unchanged».
يمكن لـ Saylor أن يفعل ذلك لأنه يستخدم أموال السندات القابلة للتحويل، حيث الفائدة قريبة من الصفر. الشركات التي تحاكي Saylor تستخدم أموالها الذاتية، وحقوق المساهمين، وحتى قروضاً بالرافعة المالية. Saylor يحلم بأموال الآخرين، بينما هم يدفعون من جيوبهم ثمن أحلام Saylor.
الخوف والجشع 27، تحسّن على مدار ستة أيام متتالية، لكن أسهم هذه الشركات لم تتحسن. صغار المستثمرين يعاودون الشراء بسعر منخفض، المؤسسات تلتزم الصمت، والشركات التي كانت قد دخلت بالفعل لا تملك سوى الصمت.