تقدّم Robinhood Earn عائداً بنحو 7% على USDG، وعلى السطح يبدو ذلك جذاباً للغاية حالياً.

لكنني أعتقد أن المخاطر أعقد مما يدركه معظم الناس، حتى مع تأمين Lloyd’s.
إليك كيف تتدفق الأموال فعلياً:
تشتري USDG → تودعه في Robinhood Earn → ثم يُقرض عبر صندوق Morpho → بعد ذلك يُوزّع عبر عدة مسابح إقراض (مثل Ethena وMaple وغيرها).
رأس مالك يمر عبر عدة طبقات من البروتوكولات والأطراف المقابلة.
كل طبقة تضيف مجموعة مخاطرها الخاصة: مخاطر العقود الذكية، ومخاطر الطرف المقابل، ومخاطر السيولة، وخطر انفصال USDG عن ربطه بـ$1،…
ورغم وجود تغطية تأمينية لبعض الاستغلالات، فإنها لا تغطي كل شيء. لذلك لا تبدو نسبة العائد 7% بهذه “الجاذبية” كما توحي، في رأيي.
شخصياً، ما زلت أعتقد أنه في معظم الحالات، البساطة أفضل، خصوصاً عندما يتعلق الأمر بالعائد.