شريك في Multicoin Capital: سوق العملات الرقمية قد بلغ القاع بالفعل، وهو الآن في نقطة انعطاف

ذكر الشريك الإداري في Multicoin Capital، توشار جين، في أحدث حلقة من البودكاست أنه رأى أن سوق العملات المشفرة وصل إلى القاع ويدخل مرحلة انعطاف. واعتبر أن معنويات السوق قد بلغت القاع فعليًا، مع ارتفاع معدل تبنّي التطبيقات، وتكوّن انفصال بين الأسعار والأساسيات، وهو ما يشكّل «عاصفة مثالية».

(سياق سابق: تقرير Coingecko: من بين 7 ملايين مشروع ألكوينات بديلة وُلدت خلال السنوات الأربع الماضية، تُشير النتائج إلى أن أكثر من 50% منها قد مات بالفعل) (إضافة خلفية: جولة عطلة نهاية الأسبوع في أسواق العملات المشفرة》ثبت BTC عند 64,000 دولار تقريبًا، وحققت ETH صعودًا قويًا، ويقول محللون إن Fed قد ينظر صعودًا إلى 70,000)

أشارت عدة جهات بحثية في مجال العملات المشفرة إلى أن السوق وصل بالفعل إلى القاع. كشف توشار جين، الشريك الإداري في Multicoin Capital، في أحدث حلقة من بودكاست «When Shift Happens» أن سوق العملات المشفرة بلغ القاع، وأنه يوجد حاليًا عند نقطة تحوّل محورية. وقال جين إن معنويات السوق قد وصلت إلى القاع الحقيقي، وإن الأحداث الهادفة الكبيرة الأخيرة المرتبطة بالاختراقات لم تؤدِّ إلى عمليات بيع واسعة النطاق. وفي الوقت نفسه، ظل معدل تبنّي التطبيقات في اتجاه تصاعدي، كما ظهر انفصال بين السعر والأساسيات، وهذه—برأيه—إشارات قوية على أن السوق على وشك الانعكاس. ووصف كل ذلك بأنه «عاصفة مثالية».

يحافظ جين حتى الآن على نظرة إيجابية طويلة الأمد تجاه Solana، معتبرًا أن SOL هو الهيكل الصحيح للتداول الفوري ولضمانات الأوراق المالية المُرمّزة. كما يتوقع تفوق Hyperliquid في مجال المشتقات، مشيرًا إلى أن لديه حصة كبيرة من «مقاعد القتال» في هذين الأصلين. وبالنسبة إلى Zcash (ZEC)، قال جين إن Multicoin قد راكمت حصة كبيرة من إمدادات ZEC، ويعتقد أن ذلك يمثل عودة إلى قيم «الأناركيين الرقميين» في مجال التشفير، وأنه توجد احتمالية لدخول ZEC ضمن أفضل خمس عملات من حيث القيمة السوقية.

فيما يتعلق باستراتيجية إدارة «مقاعد القتال»، يعتمد جين نهجًا فريدًا من «الثلث» على النحو التالي: شراء ثلث على الفور، والاستثمار عبر متوسط التكلفة بالدولار في الثلث الثاني، وترك الثلث الأخير كسيولة تشغيلية للتعامل مع هبوط كبير مفاجئ في السوق. تتيح هذه الاستراتيجية المتنوعة لإدارة المخاطر الحفاظ على مرونة المحفظة تحت ظروف سوق مختلفة. وفي واقعة اختراق ثغرة في كود Zcash الأخيرة، راقب فريق Multicoin وتأكدوا من عدم استغلال المحتالين، ثم—بدلًا من ذلك—اختاروا تكثيف الشراء بشكل كبير، بما يعكس حساسية عالية لاتجاهات السوق.

لم تكن آراء جين معزولة. ووفقًا لأحدث تقرير من Coingecko، فقد مات أكثر من 50% من أصل 7 ملايين مشروع ألكوينات بديلة تم إطلاقه خلال السنوات الأربع الماضية، وهو ما يثبت—بشكل غير مباشر—أن سوق العملات المشفرة يعيش مرحلة تنقية (غربلة) ومرحلة تجميع (consolidation). فعندما يتم استبعاد عدد كبير من المشاريع، تميل المشاريع الجيدة التي تبقى إلى التفوق في الدورة التالية من السوق الصاعدة.

📊 ثلاث إشارات لانعطاف السوق

وفقًا لتحليل جين، تشمل ثلاث الإشارات الرئيسية لوصول سوق العملات المشفرة إلى القاع ما يلي:

أولًا، معنويات السوق عند القاع. أشار جين إلى أن معنويات السوق وصلت إلى القاع الحقيقي، وهذا عادةً يعني أن ضغوط البيع قد استُهلكت، وأن المشترين بدأوا في تجميع «مقاعد القتال».

ثانيًا، ارتفاع معدل تبنّي التطبيقات. رغم أن السعر لم يرتفع بعد بشكل كبير، فإن استخدام تطبيقات البلوك تشين ومعدلات تبنّيها تواصل الزيادة، ما يشير إلى تحسّن أساسيات السوق.

ثالثًا، انفصال السعر عن الأساسيات. عندما لا يعكس السعر التحسن في الأساسيات بعد، فهذه عادةً تكون مقدمة لانعكاس وشيك في السوق. يرى جين أن هذا الانفصال سيتم تصحيحه في الأجل القصير، بما يدفع الأسعار للارتفاع.

💡 دلالات استراتيجية الاستثمار

تستحق استراتيجية «الثلث» الخاصة بجين بشأن إدارة «مقاعد القتال» أن يأخذها المستثمرون في الحسبان. إذ تُمكّن هذه الطريقة من التقاط المكاسب عندما يرتفع السوق، مع الحفاظ على المرونة عند تقلبه. وبالنسبة للمستثمرين العاديين، يمكن تعديل النِّسَب وفقًا لقدرتهم على تحمل المخاطر، لكن المبدأ الأساسي يتمثل في عدم ضخ جميع «مقاعد القتال» في الصفقة دفعة واحدة.