النفط أقل من 76 دولاراً، فهل لماذا لا يزال سعر البيتكوين دون 65,000 دولار؟

ارتفع سعر خام برنت بعد بدء الصراع الحالي مع إيران في 28 فبراير، وما ترتّب على ذلك من إغلاق مضيق هرمز. وقفز بنسبة 63%، من 72.28 دولاراً في 27 فبراير إلى 118.35 دولاراً عند ذروته في 30 مارس 2026. ساعدت بوادر التهدئة على دفع السعر للانخفاض مجدداً. لكن إعلان الرئيس دونالد ترامب أن وقف إطلاق النار قد انتهى يعيد مرة أخرى دفع أسعار النفط إلى الارتفاع.

ومع ذلك، فإن خام برنت يتداول حالياً قرب 76 دولاراً للبرميل بقليل (اعتباراً من 9 يوليو). من الناحية النظرية، ينبغي أن يكون انخفاض السعر خبراً ممتازاً لبيتكوين (BTC 0.27%)، إذ يخفّ ضغط التضخم، على الأقل مقارنة ببدايات العام، ما يدعم قدرة الاحتياطي الفيدرالي على خفض أسعار الفائدة. لكن هذا لا يحدث، كما كشفت أحدث اجتماعات البنك المركزي.

لذلك، لماذا ما زالت بيتكوين تتداول دون 65,000 دولار بكثير؟

مصدر الصورة: Getty Images.

الموقف غير المتساهل للاحتياطي الفيدرالي

انخفضت بيتكوين 30% في 2026، وهي الآن بعيدـة بنسبة 50% عن قمتها التي سجّلتها في آخر أكتوبر. إن سوق هابطة الحالية ليس أمراً جديداً من منظور تاريخي، لكن الأصل الرقمي لا يجد أي مساعدة على الصعيد الكلي.

ثبت الاحتياطي الفيدرالي في آخر اجتماع عقده في يونيو سعر الفائدة القياسي على الأموال الفيدرالية دون تغيير، ضمن نطاق 3.5% إلى 3.75%. وناقش العديد من المسؤولين حججاً لرفع الفائدة مستقبلاً. فالسوق العمالية المرنة، مقرونة بتضخم الطاقة، تدعم رؤية البنك المركزي بأنه ليس من الحكمة اتباع سياسة نقدية أكثر مرونة في البيئة الراهنة.

وبوصف بيتكوين أصلاً عالي المخاطر لا يولد عائداً، فإنها تتضرر في هذا السيناريو. فالمستثمرون أقل ميلاً لتخصيص رأس المال لفرص تنطوي على قدر أكبر من عدم اليقين، حتى لو كانت قد تمنح مكاسب أعلى، عندما يكون الاحتياطي الفيدرالي يعمل بسياسة أكثر تشدداً.

توسيع

التشفير: BTC

Bitcoin

التغير اليومي

(-0.27%) $-170.98

السعر الحالي

$64,168.00

أهم النقاط البيانية

القيمة السوقية

$1.3Tالقيمة السوقية محسوبة بناءً على الأسهم المتداولة علناً فقط. ولا تشمل الأسهم غير المدرجة أو الخاصة أو الأسهم مزدوجة الفئة غير المتداولة. وقد تختلف القيمة السوقية الضمنية.القيمة السوقية محسوبة بناءً على الأسهم المتداولة علناً فقط. ولا تشمل الأسهم غير المدرجة أو الخاصة أو الأسهم مزدوجة الفئة غير المتداولة. وقد تختلف القيمة السوقية الضمنية.

نطاق اليوم

$63653.00 - $64377.00

نطاق 52 أسبوعاً

$57945.16 - $126079.89

الحجم

19.1B

لا تملك بيتكوين قيمة عادلة

يألف مستثمرو الأسهم تحليل الشركات التي تبيع منتجات وخدمات وتحقق إيرادات وتنتج تدفقات نقدية. توجد طرق لحساب القيمة العادلة. وهذا غير ممكن مع بيتكوين، رغم أن المستثمرين يحاولون تطبيق أطر مختلفة.

بدلاً من الانشغال بأهداف سعرية قصيرة الأجل، من الأفضل تبنّي أفق زمني يمتد لعقد أو أكثر في المستقبل. ومن وجهة نظري، فإن أهم بيانات يجب على المستثمرين تتبعها في هذا السياق هي المعروض النقدي.

منذ يناير 2009، حين تم تعدين أول كتلة بيتكوين، توسع المعروض النقدي الأمريكي M2 بنسبة 178%. لقد ضخّت الحكومة الفيدرالية رأسمالاً في الاقتصاد خلال الأزمة المالية 2008-2009 وخلال جائحة كوفيد-19. وحتى في فترات لا يشهد فيها الاقتصاد ركوداً، تستمر معدلات نمو المعروض النقدي وعبء الديون في الارتفاع بسبب العجز المالي المستمر.

وبالنظر إلى المستقبل، لا يوجد إطلاقاً أي سبب للاعتقاد بأن هذا الاتجاه سينعكس. توفّر هذه الخلفية سيولة لبيتكوين يمكن أن تدعم سعرًا أعلى بكثير خلال العقود المقبلة.