أرباح بالو ألتو: طلب واسع النطاق يدفع إلى ربع قوي وتوقعات إيجابية

مؤشرات Morningstar الرئيسية لشركة Palo Alto Networks

• تقدير القيمة العادلة

  : 285.00 دولار

• تصنيف Morningstar

  : ★★★

• تصنيف Morningstar للميزة الاقتصادية

  : واسع

• تصنيف Morningstar لدرجة عدم اليقين

  : مرتفع جداً

ما رأيناه في أرباح Palo Alto Networks

أعلنت Palo Alto Networks PANW عن نتائج قوية للغاية للربع الثالث، إذ نمت مبيعات الشركة 31.0% إلى 3.00 مليارات دولار، بينما انخفضت هوامش التشغيل المعدلة بمقدار 30 نقطة أساس إلى 27.1%. كما ارتفع إيرادها السنوي المتكرر التالي للجيل بنسبة 60% إلى 8.13 مليارات دولار.

لماذا يهم: لدى أعمال Palo Alto رياح مؤاتية طويلة الأجل. ويُعد تجميع الموردين، وزيادة الإنفاق على جدران الحماية المدفوعة بالذكاء الاصطناعي، والإنفاق على تأمين عمليات النشر الوكيلة (agentic deployments) اتجاهات قوية تعمل لصالح الشركة.

• كما أبرزنا في ملاحظاتنا السابقة عن Fortinet وPalo Alto، نرى أن الطلب على جدران الحماية يتزايد مع قيام الشركات بتجهيز مراكز البيانات لديها بمعدات أمنية. فقد نما سجل حجزات جدران الحماية خلال آخر 12 شهراً بنسبة 19%، مقارنةً بـ 9% قبل عام وبـ 11% في الربع السابق.
• نرى أن العملاء يستخدمون تجميع الموردين لتوفير مساحة مالية لزيادة الإنفاق على الذكاء الاصطناعي، إذ يتيح للشركات الحفاظ على وضعها الأمني وتوفير التكاليف عبر الحزم مع الإنفاق أكثر على Palo Alto. وتشكل فئة العملاء الذين يعتمدون منصة (Platformized) 65% من NGS ARR، مقارنةً بنحو 50% قبل بضع سنوات.

الخلاصة: نرفع تقديرنا للقيمة العادلة لشركة Palo Alto ذات الميزة الواسعة إلى 285 دولاراً للسهم من 225 دولاراً، مدفوعاً بشكل أساسي بارتفاع في تقديراتنا لنمو جدران الحماية خلال الأجل القريب إلى المتوسط. وبما أن السهم يتداول مرتفعاً بعد صدور التقرير، نراه يتداول ضمن نطاق ثلاث نجوم.

• خلال الأشهر القليلة الماضية، رأينا أن توجه السوق بشأن الأمن السيبراني قد تغيّر، مع ظهور تفاؤل جديد لدى السوق بشأن أن الأمن السيبراني سيستفيد من الذكاء الاصطناعي، بما يتماشى مع أطروحتنا التي عرضناها في عدة ملاحظات خلال الربع الأول عندما كانت أسهم الأمن السيبراني تُباع.
• وعند التعمق في الطلب المدفوع بالذكاء الاصطناعي، ما زلنا نرى تبنياً قوياً لحلول الشركة الممكّنة بالذكاء الاصطناعي، إذ ارتفع عدد العملاء لخدمة XSIAM، حل عمليات الأمن الآلي لدى Palo Alto، بنسبة 150%، كما ارتفعت ARR بنسبة 100% لتتجاوز 600 مليون دولار.