عودة مخطط بيتكوين لدى سايلور بعد أن باع الاستراتيجيون BTC، لكنه يقول إن النقاط البرتقالية تروي جزءًا فقط من القصة

النقاط الرئيسية

• غالبًا ما ظهرت. مخططات النقاط البرتقالية لدى مايكل سايلور قبل إعلانات شراء شركة Strategy للبيتكوين.
• باعت Strategy مؤخرًا عملات BTC بينما استمرت في الاحتفاظ بإحدى أكبر الحصص المؤسسية من البيتكوين.
• يراقب المستثمرون ما إذا كانت التحديثات المقبلة ستشير إلى الشراء أم البيع أو إلى خطوة استراتيجية أخرى.

عودة النقاط البرتقالية بعد أن كسرت Strategy نمطها القديم

في 12 يوليو، نشر مايكل سايلور مخططه الشائع للنقاط البرتقالية لتجميع البيتكوين الخاص بـ Strategy (ناسداك: MSTR) على X، وهو مخطط بصري أصبح طقسًا في مجتمع استثمارات البيتكوين، وغالبًا ما يُنظر إليه بوصفه إشارة إلى أن الشركة قد تعلن قريبًا عن عملية شراء جديدة للبيتكوين.

سابقًا، كان ظهور كل مخطط جديد غالبًا يسبق إعلانا بشراء بيتكوين، ما دفع المستثمرين إلى اعتباره إشارة للشراء. لكن بعد بيع الشركة مؤخرًا 3,588 BTC مقابل 216 مليون دولار، فإن ظهورها الأحدث قد يشير إلى بيع أو إلى خطوة استراتيجية أخرى وليس إلى إشارة شراء واضحة.

يتتبع المخطط مشتريات Strategy من البيتكوين مع مرور الوقت، حيث ترمز النقاط البرتقالية إلى عمليات الاستحواذ وتوضح كيف بنت الشركة موقعها من BTC عبر دورات السوق المختلفة. ويُظهر الإصدار الأخير 113 حدث شراء، مع امتلاك 843,775 BTC بقيمة إجمالية لعمليات الشراء تبلغ نحو 63.69 مليار دولار، وسعر اقتناء متوسط يقارب 75,476 دولارًا لكل بيتكوين، ما يعكس سلسلة طويلة من عمليات الاستحواذ عبر فترات أسعار أقل وأعلى على حد سواء.

بالنسبة للمستثمرين، تحولت النقاط البرتقالية إلى ما هو أكثر من مجرد سجل تاريخي. إذ نشر سايلور، رئيس مجلس الإدارة التنفيذي في Strategy، المخطط تقريبًا أسبوعيًا، وغالبًا ما اعتبر المشاركون في السوق ظهور مخطط جديد إشارة إلى أن إعلان شراء بيتكوين آخر قد يتبع في اليوم التالي، ما جعله مؤشرًا في السوق يحرص عليه الجميع.

مبيعات Strategy الأخيرة غيّرت معنى الإشارة

أصبحت هذه التوقعات أقل يقينًا بعد أن بدأت Strategy استخدام حيازاتها من البيتكوين بطريقة مختلفة. إذ كشفت الشركة مؤخرًا أنها باعت 3,588 BTC بين 29 يونيو و5 يوليو، ما أثار أسئلة جديدة حول ما إذا كان مخطط النقاط البرتقالية ما يزال يعكس معاينة للمشتريات المستقبلية.

وقالت Strategy إن عائدات البيع استُخدمت لدعم التزاماتها الخاصة بالأسهم الممتازة وتعزيز احتياطيها من الدولار الأمريكي. وقد أوضحت الشركة أن الحفاظ على السيولة يساعدها في إدارة الالتزامات المؤسسية مع مواصلة تشغيل استراتيجية خزينة تركز على البيتكوين.

جاءت عملية البيع الأكبر عقب صفقة أصغر سابقة، باعت فيها Strategy 32 BTC بين 26 مايو و31 مايو بسعر متوسط بلغ 77,135 دولارًا لكل بيتكوين، ما ولّد حوالي 2.5 مليون دولار. ومع ذلك، استأنفت Strategy بعد ذلك الشراء، واشترت بيتكوينًا أكثر مما بيعته، ما يشير إلى أن خفض الحيازات لم يُعد علامة على التخلي عن استراتيجية التجميع.

ويُعد هذا التاريخ الآن عنصرًا محوريًا في كيفية تفسير المستثمرين لمنشور سايلور الأحدث للمخطط. إذ كانت الإشارة السابقة توحي بأن نشاط البيع قد يكون مؤقتًا قبل عملية شراء أخرى، لكن بيع 3,588 BTC مؤخرًا جعل الخطوة التالية أقل قابلية للتنبؤ.

سايلور يظل مركزًا على البيتكوين رغم تغييرات الخزينة

أثارت المبيعات الأخيرة أسئلة حول نهج Strategy لإدارة البيتكوين، لكن سايلور ما يزال يصف البيتكوين بوصفه أصلًا ماليًا طويل الأجل. وقال إن تبني البيتكوين يدخل مرحلة أوسع تركز على رأس المال الرقمي ودمجه بشكل أوسع في الأسواق المالية.

تشير هذه النقلة إلى أن مخطط النقاط البرتقالية قد لا يعود مجرد إشارة للشراء فقط، إذ يواجه مستثمرون كانوا ينظرون إلى منشورات المخططات الجديدة باعتبارها مؤشرات على عمليات استحواذ وشيكة احتمال أن تستخدم Strategy أيضًا حيازاتها من البيتكوين لإدارة خزينة أوسع، ما يطرح السؤال المحوري حول ما إذا كانت المبيعات الأخيرة إجراءات سيولة مؤقتة أم إشارة إلى تغيير في كيفية إدارة الشركة لمركزها من البيتكوين.

يُظهر أحدث لوحة معلومات لدى Strategy امتلاك 843,775 BTC بقيمة تقارب 53.991 مليار دولارًا بناءً على سعر البيتكوين المعروض البالغ 63,988 دولارًا. وتُظهر اللوحة أيضًا أن القيمة السوقية لشركة MSTR تبلغ 35.17 مليار دولار، وقيمة المنشأة 54.838 مليار دولار، ونسبة mNAV البالغة 1.02، واحتياطيات من الدولارات الأمريكية بقيمة 2.55 مليار دولار، وديون بقيمة 6.754 مليار دولار، وقيمة الأسهم الممتازة بقيمة 15.464 مليار دولار.