بمجرد أن تعود توقعات التضخم إلى الواجهة، هل يمكن للاحتياطي الفيدرالي أن يواصل الحديث عن خفض أسعار الفائدة؟ لا. ستستمر الأصول ذات المخاطر في التعرض لضغط إضافي؛ لن ينال BTC لا “علاوة الملاذ الآمن” (فالحرب والخوف لم يصلَا بعد إلى حدّ تكسير الذهب وشراء البيتكوين بدلًا منه)، ولا “ميزة ضخّ السيولة” (لأن الفائدة لن تنخفض). تأملها جيدًا: أليست إذن مسدودة من الجهتين؟

على المدى القصير، راقب ما إذا كانت BTC قادرة على الصمود عند مستوى 60000. إذا لم تصمد، ستنخفض أسواق العقود الآجلة للأسهم الأميركية بالتوازي (S&P 500، ناسداك)، وستكون أي موجة انتعاش في سوق العملات المشفرة مجرد وميض سريع. إن صمدت؟ حتى ذلك الحين، ستكون مجرد سيف ديموقليس معلّق فوق الرأس: إذا تم الاتفاق على تراجع أسعار النفط، يمكن لترامب في أي وقت أن يطلق مجددًا عبارة “انتهت الهدنة/توقف إطلاق النار”؛ وإذا فشل الاتفاق وارتفعت أسعار النفط، ستترسخ توقعات التضخم، وستبقى الأصول ذات المخاطر تخضع لمزيد من الضغط والتهذيب.

#美股AI概念股普涨