مورغان ستانلي تسجل أعلى مستوى تاريخي—فهل سيعني ذلك أن الصعود في القمة لا يكون مستدامًا؟ (سلسلة خاصة لحركة أسهم الشركات المالية الكبرى—الجزء الثالث)

شركة منغري (00945) منذ أن وضعت قاعاً عند 225 دولاراً في أغسطس من العام الماضي، شرعت في موجة صعود مستقرة امتدت لنحو نصف عام، لتسجل في 17 يونيو 2026 أعلى مستوى تاريخي عند 322 دولاراً. غير أن سعر السهم حالياً دخل المرحلة الأخيرة من نموذج «الوتد الصاعد»، ويجب لاحقاً مراقبة ما إذا كان سيتمكن من «الاختراق بحجم تداول» بشكل قوي فوق الحد العلوي.

▲ الشكل الأول

من زاوية التحليل الفني، منذ ارتداد سعر سهم منغري في شهر أبريل، شهدت موجة تلو موجة ارتفاعات متتالية، ما يعكس سِمات «اتجاه صاعد متعدد الأضلاع» بشكل نموذجي، كما تشكل أثناء الصعود «وتد صاعد». ومع ذلك، مع اقتراب سعر السهم من ذيل الوتد، فهذا يعني أن مقاومة الدفع نحو القمم في تلك المرحلة تتزايد تدريجياً.

وتجدر الإشارة إلى أنه عندما ارتفع سعر السهم في مايو من 260 دولاراً، ظهرت مرة واحدة فجوة «اختراق قوية» بشكل واضح. ثم تذبذب سعر السهم جانبياً ضمن نطاق 295 إلى 300 دولار، دون أي تعويض كامل لتلك الفجوة، ما يدل على وجود دعم شرائي قوي جداً في هذا النطاق.

انفصال السعر عن الحجم (حجم التداول) يحد من الرغبة في مطاردة الارتفاع

خلال فترة الاختراق من فجوة أبريل إلى مايو والاندفاع السريع، تضخم حجم التداول بشكل معتدل؛ لكن في الآونة الأخيرة، عند معاودة اختبار السهم لمستوى 320 دولاراً فوق أعلى مستوى تاريخي سابق، لم يرتفع حجم التداول بشكل ملحوظ بما يفوق القمم السابقة، ليظهر ما يشبه ظاهرة انفصال السعر عن حجم التداول: «السعر يحقق قمماً جديدة بينما حجم التداول لا يحقق قمماً جديدة»، وهو ما يعكس أن الراغبين في مطاردة الارتفاع عند مستويات مرتفعة باتوا أكثر تحفظاً.

▲ الشكل الثاني

حالياً، تشير المؤشرات الفنية إلى أن متوسطات السهم عكست ترتيباً صاعداً معيارياً (وضع سوق الثيران): من الأعلى إلى الأدنى 10 أيام > 20 يوماً > 50 يوماً > 100 يوم. وهذه إشارة قوية جداً لاتجاه صعودي على المدى المتوسط والطويل. وفي الوقت نفسه، وبما أن سعر السهم ما زال مستقراً فوق جميع المتوسطات، فهذا يعكس أن الزخم الصاعد قصير الأجل لا يزال قوياً للغاية.

استراتيجية الاستثمار

منغري حالياً عند «مفترق طرق» يتمثل في قوة شديدة على المدى المتوسط والطويل، وفي المقابل مواجهة تغيّر على المدى القصير. وبالنظر إلى أن سعر السهم يقترب من قمة الوتد الصاعد ووجود «انفصال السعر عن حجم التداول»، فمن المرجح أن يضعف زخم الاندفاع نحو الارتفاع على المدى القصير، لذا يُنصح باتباع الاستراتيجيات التالية:

حاملو الأسهم: على المدى القصير يُفضل «دفاع استراتيجي»، وتقليل المراكز تدريجياً لتحقيق أرباح على المستويات المرتفعة، مع التركيز على خط 10 أيام أو مستوى الدفاع عند 295 دولاراً.

صَفر استثمار/لا يملك: حالياً بعد مطاردة الشراء عند مستويات مرتفعة، تكون علاقة الربح والخسارة غير مواتية، ولا يُنصح بمطاردة الارتفاع بشكل أعمى. ويُقترح الانتظار لفرص دخول ذات احتمال أعلى في مناسبتين:

1. الاختراق من جهة اليمين مع حجم تداول: انتظار أن يخترق السهم خط الوتد بقوة وبحجم تداول كبير ثم يثبت فوق خط الوتد العلوي، لتأكيد زوال القلق المرتبط بانفصال السعر عن الحجم وبدء موجة صعود رئيسية جديدة، ثم اللحاق بالاتجاه.

2. شراء عند انخفاض من جهة اليسار: إذا حدث تعديل نحو الأسفل للوتد، يمكن انتظار عودته لاختبار منطقة الدعم القوية بين 295 و300 دولار (قرب خطي 20 يوماً و50 يوماً) عندما يتوقف الهبوط ويستقر.

(سلسلة اتجاهات الأسهم المالية الثقيلة – الجزء الثالث)

﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏

الاستثمار ينطوي على مخاطر، وتتفاوت درجة تحمل المخاطر من مستثمر لآخر؛ لذا يجب على كل مستثمر أن يفكر بصورة مستقلة.

«تُنشر هذه الزاوية أيام الاثنين والأربعاء والجمعة».