3 أسباب أعتقد أن شركة Meta Platforms تُعد صفقة قوية للشراء الآن

لقد كان هذا العام صعباً على مساهمي Meta Platforms (META +6.16%). إذ تأخّر المتخصص في منصات التواصل الاجتماعي والذكاء الاصطناعي (AI) عن أداء السوق الأوسع، حيث انخفض السهم 9% خلال العام الماضي (اعتباراً من إغلاق السوق يوم الخميس)، مقارنةً بارتفاعات بلغت 21% لصالح S&P 500.

كان أكبر عائق أمام الأداء يتمثل في مخاوف من الإنفاق الكبير المرتبط بالذكاء الاصطناعي لدى Meta، إذ يخشى المستثمرون أن يؤدي ارتفاع التكاليف إلى الضغط على أرباح الشركة، وأن يطغى ذلك في النهاية على الفوائد.

ومع ذلك، أعتقد أن موجة البيع قد تجاوزت حدّها. فهناك العديد من المحفزات التي يمكن أن تدفع بسهم Meta إلى الارتفاع خلال العام الماضي، ولا أظن أن المستثمرين يتابعون الصورة كاملة. دعونا نراجع هذه العوامل ولماذا أعتقد أن Meta Platforms هي صفقة شراء قوية جداً الآن.

مصدر الصورة: The Motley Fool.

1. التطلع إلى السحب

لقد هزّ عالم التكنولوجيا الأسبوع الماضي شائعات تفيد بأن Meta تطور أعمالاً للبنية التحتية السحابية، وفقاً لتقرير من Bloomberg. وهذا من شأنه أن يضع الشركة في منافسة مباشرة مع قادة الصناعة Amazon Web Services (AWS) وMicrosoft Azure وAlphabet**'s Google Cloud.

ومن أبرز المزايا لدى مشغّلي الخدمات السحابية، إلى جانب بيع السعة الحاسوبية عند الطلب، وجود سوق مضمّن لبيع نماذج الذكاء الاصطناعي. تتيح Amazon Bedrock وGoogle Cloud Vertex AI وAzure AI Foundry للعملاء الوصول إلى نماذج وخدمات ذكاء اصطناعي رفيعة المستوى دون الحاجة إلى الإنفاق بكثافة على البنية التحتية الأساسية. وقد منح ذلك مقدمي الخدمات السحابية “الثلاثة الكبار” أفضلية كبيرة على Meta. وإذا طورت الشركة خدمة سحابية خاصة بها، فستُستعاد موازنة المنافسة.

كانت Meta تستثمر بكثافة في مراكز البيانات لدعم طموحاتها في مجال الذكاء الاصطناعي. إن وجود منفذ لبيع السعة السحابية الزائدة وتسويق نماذجها المصممة داخلياً سيكون دفعة قوية لـ Meta ويرفع استراتيجية الذكاء الاصطناعي إلى المستوى التالي.

2. انخفاض كبير في تكاليف البنية التحتية للذكاء الاصطناعي

من بين أكبر علامات الاستفهام المعلقة على Meta هذا العام، الإنفاق الرأسمالي العدواني المرتبط بالذكاء الاصطناعي لدى الشركة. في الربع الأول، رفعت Meta توقعاتها، إذ قالت إنها تتوقع أن يكون الإنفاق في نطاق 125 مليار دولار إلى 145 مليار دولار، مقارنةً بنطاقها السابق البالغ 115 مليار دولار إلى 135 مليار دولار. وسيُسهم جزء كبير من هذا الإنفاق في تسريع بناء مراكز البيانات لدعم طموحاتها في مجال الذكاء الاصطناعي. ويخشى بعض المستثمرين أن يتجاوز إنفاق Meta العوائد من استثمارها الضخم.

لكن وفقاً لمحلل BofA Justin Pope، فإن بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي لدى Meta أكثر كفاءة من حيث التكلفة بكثير مما كان متوقعاً. تعمل الشركة على توفير 14 جيغاواط (GW) إضافية بحلول نهاية العام المقبل، مع تشغيل 1 جيغاواط بالفعل. وقدّر المحلل في البداية تكلفة Meta لكل جيغاواط بـ 45 مليار دولار، لكن مذكرة داخلية من Meta تشير إلى أن التكلفة أقرب إلى 22 مليار دولار. وإذا كانت هذه الأرقام “قريبة حتى من الدقة”، فقد تكون Meta “تمكنت من تحقيق وفورات كبيرة في التكاليف” بما يقل بكثير عن توقعات وول ستريت، وفقاً للمحلل.

علاوة على ذلك، عملت الشركة مع Broadcom لتطوير مجموعة من شرائح Meta Training and Inference Accelerator (MTIA). ستصُمَّم هذه المعالجات المتخصصة لتكون أكثر كفاءة للمهام المحددة، ما يقلل تكاليف التشغيل المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. ومن المتوقع أن تبدأ أولى هذه الشرائح المصممة خصيصاً، والمعنونة “Iris”، الإنتاج في سبتمبر، بحسب ما ورد في تقارير.

توسيع

NASDAQ: META

Meta Platforms

التغير اليومي

(6.16%) $38.92

السعر الحالي

$670.40

نقاط بيانات رئيسية

القيمة السوقية

$1.7Tالقيمة السوقية محسوبة باستخدام الأسهم المتداولة علناً القائمة فقط. لا تتضمن الأسهم غير المدرجة أو الخاصة أو أسهم الفئات المزدوجة غير المتداولة. قد تختلف القيمة الضمنية للقيمة السوقية.القيمة السوقية محسوبة باستخدام الأسهم المتداولة علناً القائمة فقط. لا تتضمن الأسهم غير المدرجة أو الخاصة أو أسهم الفئات المزدوجة غير المتداولة. قد تختلف القيمة الضمنية للقيمة السوقية.

نطاق اليوم

$658.01 - $677.85

نطاق 52 أسبوعاً

$520.26 - $796.25

الحجم

2.3M

متوسط الحجم

17.8M

هامش إجمالي

81.94%

عائد التوزيعات

0.31%

3. استقبال Muse Spark

بعد الاستقبال الفاتر لنموذج Llama 4 للذكاء الاصطناعي العام الماضي، تراجعت Meta خطوة إلى الوراء لإعادة التجميع. وخلال هذا الأسبوع فقط، أطلقت الشركة Muse Spark 1.1، وتشير المراجعات الأولية إلى أن لدى الشركة ضربة في متناول اليد. يقدّم أحدث نموذج متعدد الوسائط للذكاء الاصطناعي -- والذي يشغّل مساعد Meta AI -- قدرات استدلال متقدمة ويمكنه التعامل مع عمليات معقدة. كما توفر التحديثات الأخيرة برمجة وكيلة (agentic coding)، أي القدرة على كتابة التعليمات البرمجية واختبارها وتصحيحها مع الحد الأدنى من تدخل البشر.

ورغم أن هذه النماذج الأحدث لا تزال متأخرة عن نماذج OpenAI وAnthropic، فإن Meta قلصت الفجوة بشكل كبير مع Muse Spark. وعلاوة على ذلك، فإن تكلفة الاستخدام أقل من تكلفة القادة، إذ تعهد الرئيس التنفيذي مارك زوكربيرغ بتسعير “عدواني” وبـ “تكلفة أقل بكثير” لنموذجه الرائد. وسيتمكن المطورون الذين يختبرون Muse Spark من استخدامه مجاناً، لكنهم سيُطلب منهم الدفع بعد تجاوز حد معين للاستخدام.

إن إنشاء نموذج ذكاء اصطناعي من الجيل التالي هذا يقذف Meta إلى الفئة الكبرى، ولن شك أن تسعيره العدواني سيجذب مستخدمين جادين.

صفقة شراء قوية جداً؟

رغم هذه التطورات الكبيرة وفرص التوسع المتاحة، ما زالت Meta تُتداول بخصم مقارنةً بالعديد من منافسيها ضمن “Magnificent Seven”. إذ تُباع الأسهم حالياً بأقل من 23 مرة من الأرباح (اعتباراً من إغلاق السوق يوم الخميس).

إنها صفقة مغرية لشركة لديها بهذه الكثرة من الطرق للفوز، وهذا هو السبب الذي يجعلني أعتقد أن Meta Platforms هي صفقة شراء قوية جداً الآن.