تعاود سحب الحرب بين أميركا وإيران الظهور من جديد، وهذه المرة تبدو منطقية الأصول غير مألوفة قليلاً.

منذ 7 يوليو/تموز شنت القوات الأميركية عدة جولات من الضربات على أكثر من 170 هدفاً في إيران، وفي 10 يوليو/تموز أعلن ترامب أن "وقف إطلاق النار قد انتهى"، لكنه وافق على مواصلة المفاوضات، وتراجعت حركة الملاحة في مضيق هرمز أياماً متتالية، لتصبح قاعدة جديدة هي "الضرب والتفاوض بالتناوب".

أخذ جزءٌ من مقولة "إذا انطلقت المدافع حلّقت الأرباح" في التعطّل—إذ تراجعت عملة بيتكوين (BTC) على نحو عكسي لتكسر مستوى 62 ألفاً، بينما كانت شركة لوكهيد مارتن (LMT) وإكسون موبيل (XOM) هي الرابحتين: دورة تعويض المخزون لقطاع الصناعات العسكرية + تراكم طلبات LMT بقيمة 19.4 مليار دولار، وXOM عدلت أرباحها من الطاقة المرنة تجاه أسعار النفط بالزيادة بنسبة 44%. في هذه الجولة، كانت سلسلة انتقال التأثير هي "جيوسياسة → أسعار النفط → التضخم → أسعار الفائدة → خفض تقييم الأصول عالية المخاطر"، فأُعيد تسعير BTC باعتبارها أصلاً ذا آجال طويلة، لا باعتبارها مرساة للتحوّط.

الانطباع: على المدى القصير، ميل بنيوي صعودي لقطاع الصناعات العسكرية والطاقة، وهبوط لعملة BTC؛ وإذا تحققت نتائج مفاوضات سويسرا الأسبوع المقبل أو تعثرت وساطة قطر، فهناك مخاطر بأن يشهد قطاع الصناعات العسكرية والطاقة عمليات جني أرباح. أما الخطر الأكبر فكامن في الاحتياطي الفيدرالي—إذا دفع ارتفاع أسعار النفط التضخم إلى إخراج سيناريو "تأجيل خفض الفائدة مع إعادة طرح مناقشات رفعها"، فسيتعين على جميع الأصول عالية المخاطر أن تركع مرة أخرى. #美伊战争阴云再起
$CL ‌$BZ ‌