#USIranWarCloudsGather

عودة المخاطر الجيوسياسية إلى الأسواق العالمية
خلال معظم العقد الماضي، اعتادت الأسواق المالية على توترات جيوسياسية تشتعل لفترة وجيزة ثم تتلاشى في الخلفية. إن التصعيد الراهن بين الولايات المتحدة وإيران يبدو مختلفاً.
تشير التطورات الأخيرة إلى أن الشرق الأوسط عاد ليصبح مرة أخرى أحد أهم المتغيرات بالنسبة للمستثمرين العالميين وصنّاع السياسات وتجار السلع ومحللي الأمن. تبادلات عسكرية، وتصاعد حدة الخطاب، وقلق بشأن مضيق هرمز، وعدم اليقين المتعلق بالمفاوضات الدبلوماسية، كلها خلقت بيئة تعود فيها علاوات المخاطر بسرعة إلى الأسواق الدولية.
لم يعد السؤال هو ما إذا كانت هناك توترات.
السؤال الحقيقي هو ما إذا كانت الدبلوماسية تستطيع التحرك بسرعة تفوق التصعيد.

لماذا ينتبه العالم
لقد شكّلت العلاقة بين الولايات المتحدة وإيران السياسة الجيوسياسية للشرق الأوسط لعقود. كل فترة مواجهة بين البلدين خلّفت آثاراً تمتد إلى ما هو أبعد من المنطقة نفسها.
أسعار النفط تستجيب.
تكاليف الشحن ترتفع.
أسواق الأسهم تصبح أكثر تقلباً.
أصول الملاذ الآمن تجتذب رأس المال.
تبدأ المصارف المركزية في إعادة تقييم افتراضات التضخم.
يدرك المستثمرون العالميون أن أي صراع يشمل هاتين الدولتين لن يبقى مسألة إقليمية لفترة طويلة.
يعني الترابط بين التجارة الحديثة أن تعطلاً في ممر استراتيجي واحد قد يؤثر في التصنيع والنقل وتسعير الطاقة ومعنويات الاستثمار عبر عدة قارات.
لهذا السبب، تتم الآن مراقبة كل تصريح وكل حركة عسكرية وكل إشارة دبلوماسية عن كثب من قبل الأسواق في أنحاء العالم.

عامل مضيق هرمز
ربما لا يوجد موقع جغرافي يحمل أهمية أكبر في هذه الأزمة من مضيق هرمز.
يمثل هذا الممر المائي الضيق أحد أكثر مسارات شحن الطاقة حيوية في العالم. يمر جزء كبير من صادرات النفط العالمية عبر هذا الممر كل يوم.
كلما ارتفعت حدة التوترات حول هرمز، تتفاعل أسواق الطاقة فوراً لأن المتداولين يبدأون بتسعير احتمال حدوث اضطرابات في الإمدادات.
وقد وضعت الحوادث الأخيرة المتعلقة بمسارات الشحن وحركة ناقلات النفط هذا الاختناق الاستراتيجي مجدداً في قلب الاهتمام العالمي. ويُذكر أن حركة التجارة التجارية عبر المنطقة تباطأت بشكل ملحوظ، حيث يعيد وكلاء الشحن تقييم تعرضهم للمخاطر وتكاليف التأمين.
أثبتت السجلات التاريخية مراراً أن الأسواق تخشى عدم اليقين أكثر من خوفها من الأخبار السيئة نفسها.
وفي الوقت الراهن، عدم اليقين متوفر بكثرة.

البعد العسكري
تمتد الاستراتيجية العسكرية في العصر الحديث إلى ما هو أبعد بكثير من الاشتباكات التقليدية في ساحات القتال.
تؤدي القدرات السيبرانية، والحرب عبر الطائرات المسيّرة، وأنظمة الصواريخ الدقيقة، والانتشار البحري، والعقوبات، وعمليات الاستخبارات، والضغط الاقتصادي، أدواراً متساوية في تحديد النتائج.
يمتلك كل من واشنطن وطهران عدداً من الأدوات للتصعيد والردع.
ويُفضي ذلك إلى بيئة استراتيجية معقدة قد تؤدي فيها الإجراءات المحدودة بسرعة إلى نتائج غير مقصودة.
غالباً ما لا تنبع خطورة التصعيد من هجمات مخطط لها.
بل تُظهر التاريخ أن سوء الفهم وسوء التقدير ودورات الانتقام تتكرر بوصفها محفزات لمواجهات أكبر.
وتحديداً لهذا السبب يظل المراقبون الدوليون قلقين رغم الجهود الدبلوماسية الجارية.

الدبلوماسية مقابل التصعيد
تشير تقارير حديثة إلى أن القنوات الدبلوماسية ما زالت نشطة رغم الحوادث العسكرية والتهويل السياسي.
يواصل وسطاء إقليميون، من بينهم دول الخليج، محاولة الحفاظ على المفاوضات وتقليل التوتر بين الجانبين. وتفهم عدة دول أن الاستقرار الإقليمي لا يزال في المصلحة الاقتصادية للجميع.
غالباً ما تتحرك الدبلوماسية ببطء أكثر من العناوين الرئيسية.
تجري المفاوضات بصورة سرية بينما تهيمن التطورات العسكرية على الاهتمام العام.
غالباً ما يخلق هذا الاختلال انطباعاً بأن الصراع لا مفر منه، حتى عندما تستمر المناقشات الدبلوماسية خلف الأبواب المغلقة.
يظل وجود قنوات التواصل من أهم الأسباب التي حالت دون قيام الأسواق بتسعير سيناريو أسوأ.
طالما يوجد حوار، تبقى هناك مساحة لخفض التصعيد.

أسواق الطاقة العالمية تحت الضغط
يُعد متداولو النفط تاريخياً من بين أوائل المشاركين الذين يستجيبون لعدم الاستقرار الجيوسياسي.
حتى مجرد احتمال حدوث اضطرابات في الإمدادات يمكن أن يولد تقلبات سعرية فورية.
أظهرت الأسابيع الأخيرة بالفعل مدى حساسية أسواق الطاقة للتطورات في منطقة الخليج.
ارتفعت أسعار الخام مع إدخال متداولين علاوات المخاطر الجيوسياسية في تقييمات السوق. كما أدت اضطرابات الشحن وإعادة توجيه ناقلات النفط إلى زيادة عدم اليقين بشأن سلاسل الإمداد.
نادراً ما تبقى أسعار الطاقة المرتفعة محصورة داخل أسواق السلع.
في النهاية، تؤثر في تكاليف النقل ونفقات التصنيع وتوقعات التضخم وقوة شراء المستهلكين.
ولهذا السبب تتابع المصارف المركزية التطورات بقدر اهتمام وزارات الدفاع.

الأثر على الأسواق المالية
تخلق فترات عدم اليقين الجيوسياسي عادة نمطاً سلوكياً يمكن توقعه في السوق.
فالذهب يجذب طلباً.
أسعار النفط تتقوى.
أسهم قطاع الدفاع تتفوق.
الأسواق الناشئة تتعرض لضغط.
مؤشرات التقلب ترتفع.
يبحث المستثمرون عن السيولة ويدعمون المراكز الدفاعية.
غالباً ما تشهد أسواق العملات المشفرة ردود فعل مختلطة، اعتماداً على ما إذا كان المستثمرون ينظرون إلى الأصول الرقمية بوصفها أدوات مضاربة أو مخازن بديلة للقيمة.
لا يزال الدور المتطور لبيتكوين أثناء الأزمات الجيوسياسية واحداً من أكثر الأسئلة المالية إثارة للاهتمام في العصر الحديث.
يتعامل بعض المستثمرين مع بيتكوين باعتبارها ذهباً رقمياً.
ويواصل آخرون النظر إليها بوصفها أصلاً تقنياً عالي المخاطر.
قد تسهم أحداث مثل هذه في تشكيل هذا الجدل أكثر.

دور العقوبات والضغط الاقتصادي
تُخاض النزاعات الحديثة بشكل متزايد عبر الأنظمة المالية أكثر من ساحات القتال التقليدية وحدها.
أصبحت العقوبات والقيود التجارية وتجمد الأصول وحدود التصدير أدوات جيوسياسية قوية.
يمكن للحرب الاقتصادية أن تؤثر في القرارات الاستراتيجية دون مواجهة عسكرية مباشرة.
لكن العقوبات أيضاً تخلق تبعات ثانوية.
تتكيف سلاسل الإمداد.
تظهر شبكات دفع بديلة.
تتطور التحالفات الإقليمية.
تتغير أنماط تجارة الطاقة.
ويُعاد تشكيل الاقتصاد العالمي تدريجياً حول حقائق جديدة.
نادراً ما يحدث هذا بسرعة، لكن التاريخ يشير إلى أنه في النهاية يحدث على الرغم من ذلك.

البعد الإقليمي
تعمل منطقة الشرق الأوسط عبر شبكة معقدة من التحالفات والشراكات والمصالح الاستراتيجية.
أي تصعيد كبير بين واشنطن وطهران سيؤثر حتماً في الدول المجاورة والفاعلين الإقليميين.
تدخل في المعادلة الجهات المصدرة للطاقة ومراكز الشحن والقواعد العسكرية ومسارات التجارة الدولية.
تشرح هذه الحقيقة المترابطة لماذا تشجع عدة حكومات فعلياً على ضبط النفس والانخراط الدبلوماسي.
لا توجد اقتصادات إقليمية كبرى تستفيد من حالة عدم استقرار مطولة.
وستكون كلفة عدم الاستقرار الاقتصادية وحدها كبيرة جداً.

حرب المعلومات
تتجسد الأزمات الجيوسياسية الحديثة في وقت واحد على جبهات القتال والأسواق المالية وشبكات المعلومات.
تظهر سرديات متنافسة فوراً.
تسرّع وسائل التواصل الاجتماعي من انتشار المعلومات.
تنتشر الشائعات بسرعة تفوق التحقق.
لذلك يواجه المستثمرون والمراقبون تحدياً صعباً يتمثل في فصل التطورات المؤكدة عن المضاربة.
في بيئات مثل هذه، تصبح التحليلات المنضبطة أكثر قيمة من ردود الفعل العاطفية.
غالباً ما تُبالغ الأسواق في رد الفعل على المدى القصير قبل أن تعود في النهاية إلى الأسس.

فهم هذا النمط يظل بالغ الأهمية لكل من المستثمرين وصنّاع السياسات.

سيناريوهات محتملة من هنا
يتضمن السيناريو الأول تدخلاً دبلوماسياً ناجحاً وخفضاً تدريجياً للتصعيد.
تنخفض الأنشطة العسكرية.
تتطبع مسارات الشحن.
تستقر أسعار الطاقة.
تستعيد الأسواق الثقة.
أما السيناريو الثاني فيتضمن مواجهة مطولة منخفضة الشدة تشمل عقوبات وصراعات بالوكالة وحوادث عسكرية دورية.
ومن المرجح أن يحافظ ذلك على ارتفاع أسعار الطاقة واستمرار عدم اليقين في السوق.
أما السيناريو الثالث، وهو الأقل رغبة، فيتضمن صراعاً إقليمياً أوسع مع تصعيد عسكري مباشر.
سيترتب على هذا السيناريو عواقب كبيرة بالنسبة للتجارة العالمية والتضخم والاستقرار المالي.
في الوقت الراهن، تبدو الأسواق وكأنها تمنح الاحتمال الأعلى للسيناريو الثاني مع الأمل في الأول.

وجهة نظري الشخصية
من وجهة نظري، لا يبدو أن لا واشنطن ولا طهران تستفيدان من حرب واسعة النطاق.
ستكون الكلفة الاقتصادية هائلة.
ستكون المخاطر السياسية كبيرة.
ستكون نتائجها على مستوى المنطقة غير قابلة للتنبؤ.
وبسبب هذه الحقائق، أعتقد أن الجانبين سيواصلان استخدام مزيج من الضغط والردع والتفاوض والإشارات الاستراتيجية بدلاً من السعي إلى تصعيد غير مقيد.
ولا يعني ذلك أن المخاطر منخفضة.
فحسب، يعني أن الحوافز العقلانية ما زالت تميل لصالح الدبلوماسية على حساب المواجهة.
وتوقعي هو أن فترات التصعيد والتفاوض ستستمر بالتناوب في الأسابيع المقبلة، بينما يحاول كل طرف تعزيز مواقعه التفاوضية دون تجاوز خطوط حمراء لا رجعة فيها.

الخلاصة النهائية
قد تكون غيوم الحرب تتجمع فعلاً، لكن التاريخ يذكرنا بأن الدبلوماسية غالباً ما تعمل بأقصى قوتها تحديداً عندما تصبح العناوين أكثر قتامة.
الأسواق لا تحب عدم اليقين.
ويخشى المواطنون نشوب الصراع.
وتحسب الحكومات التكاليف.
في النهاية، لا تبقى سوى الصبر الاستراتيجي والانخراط الدبلوماسي بوصفهما المخرجات الوحيدة القادرة على توفير استقرار طويل الأمد.
قد تثبت الأسابيع المقبلة أنها حاسمة ليس فقط بالنسبة للشرق الأوسط، بل أيضاً بالنسبة لأسواق الطاقة ومسارات التجارة العالمية وتوقعات التضخم ومعنويات المستثمرين في أنحاء العالم.
العالم يراقب عن كثب.
نأمل أن تتحرك الدبلوماسية بسرعة تفوق التصعيد.