هل ينبغي أن تشتري سهم Micron بسعر أقل من 1,000 دولار؟

على الرغم من تحقيق Micron Technology نتائج استثنائية في تقرير أرباحها للربع الثالث من سنتها المالية، هبطت أسهم الشركة (MU 1.05%) بنحو 11% منذ إعلان الأرباح في 24 يونيو. إن التباين بين قوة الأساسيات التجارية وردّة فعل السوق يبدو محيّرًا بعض الشيء.

في حين أن المعنويات قصيرة الأجل لدى Micron تبدو حذرة، فإن الزخم الأساسي للشركة وملف التقييم يوحيان بأن عملية البيع ليست سوى انعكاس لديناميكيات أوسع نطاقًا في القطاع، لا تدهورًا جوهريًا في Micron نفسها. يخلق هذا الانفصال فرصة فريدة لشراء سهم Micron بمستويات أكثر جاذبية.

مصدر الصورة: The Motley Fool.

لماذا تهوي أسهم Micron؟

هناك عدد من العوامل التي تضغط على Micron بعد تقرير أرباحها الأخير. وبالتحديد، أدى ارتفاع الإنفاق الرأسمالي من المنافسين الرئيسيين Samsung و SK Hynix إلى زيادة المخاوف من ضغوط محتملة مستقبلًا على العرض والتسعير في أسواق DRAM وNAND والذاكرة عالية النطاق (HBM). أحيانًا يفسر المستثمرون الاستثمارات العدوانية لدى المنافسين على أنها إشارة إلى أن سعة الصناعة قد تتجاوز نمو الطلب في الأجل المتوسط، حتى عندما يظل التوقع القريب قويًا.

علاوة على ذلك، خلال الأسابيع القليلة الماضية، جرى تدوير أوسع نطاقًا للسيولة خارج أسهم أشباه موصلات مرتبطة بالذكاء الاصطناعي. وقد أدى ذلك إلى مزيد من الضغط الهبوطي على عدد من أسهم الرقائق الرائدة، بما في ذلك Micron.

بيانات SMH من YCharts.

بعد مسار صعود قوي متعدد السنوات مدفوعًا بتسريع بناء مراكز البيانات، يتجه بعض المستثمرين إلى جني الأرباح أو تقليص التعرض للفائزين الواضحين في ظل عدم اليقين الكلي والأسئلة حول وتيرة إنفاق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي لدى عمالقة الحوسبة (hyperscalers).

Micron تُظهر زخمًا قويًا للغاية

سجلت Micron نموًا متينًا في الإيرادات وربحية السهم (EPS) خلال عدة أرباع متتالية. وخلال مؤتمر الأرباح الأخير، ظلت إرشادات الإدارة بنّاءة، مع التركيز على اتفاقيات توريد طويلة الأجل جديدة توفر رؤية أكبر للإيرادات وتقلل المخاطر الدورية.

بيانات MU للإيرادات (TTM) من YCharts.

وبقدر القدر نفسه من الأهمية، أوضحت Micron أن اتفاقيات العملاء الاستراتيجية هذه تأتي مع نطاقات سعرية تُقفل فعليًا انضباط التسعير الأمثل، إضافة إلى كفاءات التصنيع المستمرة. ونتيجة لذلك، تتموضع الشركة بحيث تستطيع الحفاظ على نمو صحي في الإيرادات وتوسّع هوامش الربح الإجمالية خلال السنوات المقبلة.

تشير هذه الديناميكيات إلى نشاط لا ينمو فحسب، بل يصبح أيضًا أكثر ربحية بشكل هيكلي مع مرور الوقت. ويدعم هذا التوليفة من تسارع نتائج خط الإيرادات العلوي والحفاظ على مستويات الهامش المرتفعة الرأي بأن Micron جزء من مسار صاعد مستدام في منظومة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

تجاهل سعر السهم، انظر إلى التقييم بدلًا من ذلك

اعتبارًا من وقت إعداد هذا التقرير (8 يوليو)، ارتفعت أسهم Micron بنسبة 230% حتى الآن هذا العام، ما يجعلها ثاني أفضل أداء في Nasdsaq-100. ومع ذلك، فإن السهم انخفض الآن بنسبة 22% عن أعلى مستوياته الأخيرة، ويتداول تقريبًا عند 943 دولارًا. ورغم أن هذا قد يبدو مكلفًا، فإن القيمة المطلقة لمبلغ سعر السهم تكشف القليل جدًا عن التقييم الأساسي للشركة.

Expand

ناسداك: MU

Micron Technology

التغير اليومي

(-1.05%) $-10.39

السعر الحالي

$981.25

نقاط بيانات رئيسية

القيمة السوقية

$1.1Tتم حساب القيمة السوقية باستخدام الأسهم المتداولة علنًا القائمة فقط. لا تشمل الأسهم غير المدرجة أو الخاصة أو أسهم الفئات المزدوجة غير المتداولة. قد تختلف القيمة السوقية الضمنية.تم حساب القيمة السوقية باستخدام الأسهم المتداولة علنًا القائمة فقط. لا تشمل الأسهم غير المدرجة أو الخاصة أو أسهم الفئات المزدوجة غير المتداولة. قد تختلف القيمة السوقية الضمنية.

نطاق اليوم

$954.13 - $998.00

نطاق 52 أسبوعًا

$103.38 - $1255.00

الحجم

859.4K

متوسط الحجم

51.2M

الهامش الإجمالي

72.60%

عائد التوزيعات

0.05%

حتى بعد مكاسبها الصاروخية، تتداول Micron بتقييم جذاب استنادًا إلى مضاعف السعر إلى الأرباح الآجل (P/E). وبمعدل P/E آجل يبلغ 6.4 فقط، أعتقد أنه يمكن القول إن جزءًا كبيرًا من النمو المتوقع للشركة خلال العامين القادمين لم يُسعّر بالكامل بعد داخل السهم. للمقارنة، تستمر أسهم شرائح الذكاء الاصطناعي الرائدة الأخرى مثل Nvidia و Broadcom و Taiwan Semiconductor Manufacturing في التداول بمستويات P/E آجل تتراوح بين 25x و50x خلال معظم فترات ثورة الذكاء الاصطناعي.

عندما تبقى توقعات النمو قوية لكن مضاعفات التقييم الأساسية لم تتوسع بشكل مفرط، غالبًا ما تمثل فترات تماسك سعر السهم نقاط دخول جذابة. عند المستويات الحالية، تميل معادلة المخاطر والمكافأة لدى Micron لصالح المستثمرين على المدى الطويل الذين يستطيعون تجاوز التقلبات قصيرة الأجل. أعتقد أن الهبوط يمثل فرصة لتجميع الأسهم في شركة تستمر قدرتها على تحقيق الأرباح وموقعها الاستراتيجي في شريحة الذاكرة الخاصة بالذكاء الاصطناعي عالي النمو في التعزيز.