بيرس ووييدا ينتقدان فوضى الحراسة المشفرة في جلسة مائدة مستديرة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)

• تقارن بيرس من لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) التنقل بين قواعد أمريكية للعملات المشفرة غير الواضحة بلعبة: “الأرضية هي الحمم.”
• تشير بيرس إلى حالة من عدم اليقين بشأن تصنيف الأصول والامتثال لمتطلبات الإيثار (st staking).
• يدعو المفوض أويدا (Uyeda) إلى خيارات أوسع لحفظ العملات المشفرة (مثل الصناديق الاستئمانية التابعة للولايات).

تشعر عملية التنقل في المشهد التنظيمي للعملات المشفرة في الولايات المتحدة بأنها شبيهة بخوض لعبة عالية المخاطر من نوع “الأرضية هي الحمم”، وفقاً للمفوضة في لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) هستر بيرس.

وخلال حديث حاسم في مائدة مستديرة لهيئة SEC بشأن قواعد الحفظ (custody)، رسمت بيرس صورةً للشركات وهي تقفز بشكل متعثر بين مناطق تنظيمية غير محددة المعالم، دون معرفة ما الذي يختبئ تحت أقدامها.

وباستخدام التشبيه الاستعاري البصري من لعبة أطفال خلال مائدة “اعرف مُقدّم الحفظ” (Know Your Custodian) في 25 أبريل، وصفت بيرس كيف تُجبَر الشركات المتورطة في الأصول الرقمية على العمل.

يجب عليها أن تظل مناورة باستمرار لتجنب الاتصال المباشر بأصول مشفرة تُعدّ محتملة الإشكال، في الوقت الذي تفتقر فيه إلى إرشادات واضحة حول ما الذي يشكّل “منطقة آمنة”.

وقالت: “على الشركات التي تتعامل مع العملات المشفرة أن تقفز من مساحة تنظيمية محددة بشكل سيئ إلى أخرى”، مشيرةً إلى حالة عدم اليقين المنتشرة.

أسئلة محورية لا تزال عالقة: ما هي الأصول المشفرة المحددة التي تُعتبر أوراقاً مالية؟ وهل يمكن لأنشطة مثل الإيثار أو ممارسة حقوق التصويت أن تؤدي عن غير قصد إلى انتهاكات تنظيمية؟

وأضافت بيرس أن هذا الافتقار إلى الوضوح يترك الشركات تعمل في ظلام دامس، ويُعيق بشكل كبير قدرة السوق على التطور بمسؤولية ضمن الإطار القائم.

معضلة الحفظ: أصداء من عدم اليقين

ركزت انتقادات بيرس على وجه الخصوص على الارتباك الذي تواجهه مستشارات الاستثمار بشأن تصنيف الأصول، وتحديد من الذي يَستوفي صفة “مُقدّم الحفظ” للأصول الرقمية وفق قواعد SEC.

وتقاسم مفوض SEC زميله مارك أويدا (Mark Uyeda) هذه المخاوف، واقترح صراحةً أن تقوم SEC بتوسيع نطاق الجهات المسموح لها بالحفظ.

ودعا إلى إدراج شركات الثقة (Trust) محدودة الغرض والمُرخَّصة على مستوى الولايات ضمن مُقدمي الحفظ المؤهلين لأصول العملات المشفرة، معتبراً أن الخيارات الحالية الضيقة تُقيّد نمو السوق.

وأشار أويدا إلى أنه دون حلول حفظ كافية وواضحة، تواجه السماسرة وأنظمة التداول البديلة (ATS) تحديات كبيرة في تيسير تداول العملات المشفرة بفعالية.

قواعد مصممة لأصول متنوعة

بالإضافة إلى الحفظ، شددت بيرس على الحاجة إلى لوائح تُقرّ بالتنوع الكامن داخل منظومة الأصول الرقمية.

وجادلت ضد نهج “مقاس واحد يناسب الجميع”، مؤكدةً أنه بينما قد تحتاج بعض الأصول المشفرة بوضوح إلى مُقدمي حفظ مؤهلين لحماية المستثمرين، فقد يكون البعض الآخر أكثر ملاءمة لترتيبات الحفظ الذاتي.

وحذرت من أن اللوائح شديدة الصرامة قد تُخمد الابتكار الكامن في المعاملات اللامركزية.

ودعت بيرس هيئة SEC إلى تطوير إطار يعترف بالخصائص الفريدة لأنواع مختلفة من الأصول المشفرة ويستوعبها.

دعوات للوضوح والتعاون

وجدت الدعوات إلى قواعد أوضح صدى لدى الرئيس السابق لهيئة SEC بول أتكينز (Paul Atkins)، والذي كان حاضراً أيضاً في النقاش.

وأعرب أتكينز عن تأييده لإنشاء بيئة تنظيمية أكثر تحديداً لتمكين إمكانات سوق العملات المشفرة.

وشدد على المزايا الجوهرية لتقنية البلوك تشين، مثل تعزيز الكفاءة، وتقليل مخاطر الطرف المقابل، وزيادة الشفافية.

وبشكل حاسم، أكد أتكينز أهمية أن تتعاون هيئة SEC بشكل استباقي مع المشاركين في السوق وصنّاع السياسات لصياغة لوائح تلبي فعلاً الاحتياجات المتطورة لصناعة العملات المشفرة.

وفي الوقت الذي انتقد فيه كل من بيرس وأتكينز ضمنياً النهج التنظيمي في ظل القيادة السابقة لهيئة SEC بقيادة غاري جنسلر (Gary Gensler)، مع الإشارة إلى أنه ساهم بشكل كبير في حالة عدم اليقين الحالية.

ومع تزايد المشاركة المؤسسية في قطاع العملات المشفرة، أعادت بيرس التأكيد على الحاجة الملحة إلى حلول حفظ لا لبس فيها تلبي المعايير القانونية والتنظيمية الصارمة.

واختتمت بأنه دون إرشادات واضحة بشأن جانبَي “الحفظ” وتصنيف الأصول الرقمية المختلفة، سيواصل سوق العملات المشفرة في الولايات المتحدة صعوبة توسيع نطاقه بشكل آمن وتحقيق إمكاناته.

كانت الرسالة العامة من المفوضين واضحة: إن النهج التنظيمي الأكثر تحديداً ودقةً وتعاوناً ضروري لكي تزدهر صناعة العملات المشفرة مع ضمان حماية كافية للمستثمرين.

شارك هذه المقالة

التصنيفات

                                    الأسواق
                                

                            
                                

                                    الرأي

الوسوم

                            Crypto