#BernsteinSaysMemoryBullMarketToLastUntil2027

لم ينتهِ بعد سوق الثيران لشرائح الذاكرة—وبيرنشتاين تتوقع استمرارها حتى 2027

يعتقد كثير من المستثمرين أن الاندفاعة الصاروخية في رقائق الذاكرة تقترب من نهايتها. لكن بيرنشتاين ترى الصورة مختلفة.

وبحسب أحدث تقرير لبيرنشتاين عن صناعة التخزين، يُتوقع أن يظل سوق ثيران الذاكرة قائماً حتى 2027. وبينما يبدأ طور الارتفاعات السعرية المتفجرة في التراجع، لا يزال عامل واحد قوي يدعم موجة الصعود الأوسع: الطلب على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

كانت الأرقام في الربع الثاني استثنائية. فقد ارتفعت أسعار DRAM بنسبة 74% مقارنة بالربع السابق، مع تسجيل Server DRAM وMobile DRAM مكاسب تجاوزت 60% في كلاهما، ما يعكس طلباً قوياً من خوادم الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء. غير أن بيرنشتاين تتوقع أن يتباطأ هذا الإيقاع في الربع الثالث، إذ من المتوقع أن ترتفع أسعار DRAM بنسبة أكثر استدامة تبلغ 13%–18% مع استمرار تراجع طلب الأجهزة الإلكترونية الاستهلاكية.

ويمدّ سوق NAND قصة مختلفة. بدأت أسعار الشرائح بالتماسك إلى الأسفل، لكن أسعار عقود الهواتف المحمولة والـSSD ارتفعت بنحو 60%، بما يشير إلى أن الطلب من المؤسسات والمرتبط بالذكاء الاصطناعي ما زال متيناً حتى مع تباطؤ أجزاء من سوق المستهلكين.

أكبر سبب يجعل بيرنشتاين تظل متفائلة هو موجة الطلبات طويلة الأجل المتزايدة من كبار مزودي خدمات السحابة للذكاء الاصطناعي. ومع استمرار الشركات في توسيع مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، يُتوقع أن يبقى الطلب على الذاكرة عالية الأداء قوياً، ما يدعم دورة أرباح الصناعة لوقت أطول بكثير من العام الحالي.

وتواصل بيرنشتاين منح تقييمات إيجابية لكل من Samsung وSK Hynix وMicron وSanDisk، مع قدر أكبر من الحذر تجاه Kioxia، لتُبرز كيف يمكن أن يؤدي طلب الذكاء الاصطناعي إلى خلق رابحين وخاسرين داخل قطاع الذاكرة.

قد لا تحمل المرحلة المقبلة من هذه الدورة مكاسب تفجرية مثلما شوهد في وقت سابق من هذا العام، لكن إذا كانت بيرنشتاين على حق، فقد لا يزال المستثمرون ينظرون إلى واحدة من أطول وأقوى دورات الذاكرة المدفوعة بالذكاء الاصطناعي في التاريخ الحديث.

هل تعتقد أن الطلب على الذكاء الاصطناعي سيُبقي «دورة الذاكرة» فائقة الاستمرارية حية حتى 2027، أم أن تباطؤ طلب المستهلكين قد يرجح في النهاية كفة التراجع على موجة الذكاء الاصطناعي؟