فترة حظر الاكتتاب الأولي لشركة SpaceX: فرصة شراء ذهبية أم فخّ سيولة؟

شركة Space Exploration Technologies (SPCX 4.51%) شهد سهمها رحلة أفعوانية للمستثمرين منذ طرحها للاكتتاب العام في 12 يونيو.

افتتاح السهم عند 150 دولاراً للسهم -- أي 15 دولاراً فوق سعر الاكتتاب المفترض -- شهدت أسهم مشروع إيلون ماسك في مجالي الفضاء والذكاء الاصطناعي قفزة خلال أول ثلاثة أيام من التداول، محققةً للمستثمرين الأوائل أرباحاً متوسطة تزيد على 20% في اليوم.

ثم حدث كل شيء بالعكس. الأيام السبعة التالية محَت تقريباً جميع مكاسب السهم بعد الاكتتاب. وبعد ارتداد قصير الأسبوع الماضي، هبط سهم SpaceX مرة أخرى يوم الاثنين، ليصبح يتداول على بضع دولارات فقط من حيث بدأ: 156 دولاراً وما حولها.

مصدر الصورة: The Motley Fool.

لقمة ثانية من تفاحة ملوّثة؟

الآن يتعين على المستثمرين اتخاذ قرار: هل تُعد رحلة SpaceX الكاملة التي عادت بها إلى نقطة البداية فرصة ذهبية لشراء السهم بسعره في الطابق الأرضي؟ أم أنها نوع من فخ السيولة، تستخدم فيه الجهات المطلعة في SpaceX شراهة شهية المستثمرين التجزئة كمصدر لـ"السيولة"، لتزويدهم بالأموال التي يمكنهم من خلالها الخروج من أسهمهم وتحقيق ربح مريح؟

من الواضح أن كثيرين يأملون أن الأمر هو الاحتمال الأول، مع عثور SpaceX على توازنها مبكراً هذا الأسبوع وصعودها بأكثر من 10%. في رأيي الشخصي، الأمر هو الاحتمال الثاني، وتتوقع أن تشهد الفترة المقبلة من سهم SpaceX عمليات بيع أكثر من عمليات شراء.

وسّع

NASDAQ: SPCX

Space Exploration Technologies

التغير اليومي

(-4.51%) $-6.87

السعر الحالي

$145.29

نقاط بيانات أساسية

القيمة السوقية

$1.9Tالقيمة السوقية محسوبة باستخدام الأسهم المتداولة علناً القائمة فقط. لا تشمل الأسهم غير المدرجة أو الخاصة أو أسهم الفئات المزدوجة غير المتداولة. قد تختلف القيمة السوقية الضمنية.القيمة السوقية محسوبة باستخدام الأسهم المتداولة علناً القائمة فقط. لا تشمل الأسهم غير المدرجة أو الخاصة أو أسهم الفئات المزدوجة غير المتداولة. قد تختلف القيمة السوقية الضمنية.

نطاق اليوم

$145.25 - $150.45

نطاق 52 أسبوعاً

$145.07 - $225.64

الحجم

1.5M

المتوسط

154M

راقب فترة/فترات الحظر على أسهم SpaceX

أجرت SpaceX طرحها للاكتتاب العام في 12 يونيو. أضف فترة الحظر البالغة 180 يوماً التي تفرضها الشركات عادةً على المطلعين والمستثمرين الأوائل عند بيع الأسهم بعد الاكتتاب، وستتوقع حدوث مبيعات قليلة من سهم SpaceX بين الآن و12 ديسمبر 2026 -- لكن هذا لن يحدث مع SpaceX.

إيلون ماسك نفسه، وسائر المطلعين الذين يسيطرون على أغلبية أسهم SpaceX، تعهدوا بعدم بيع أسهم SpaceX لمدة 366 يوماً بعد الاكتتاب العام. لكن المطلعين الآخرين، بما في ذلك موظفو الشركة، مسموح لهم بالبيع حتى 20% من أسهمهم بعد أن تُصدر الشركة تقرير أرباح الربع الثاني، وهو ما يُرجح أن يكون في أغسطس. كما يُسمح لهم ببيع حتى 7% من السهم الذي يملكونه في كل واحدة من الأيام 70 و90 و105 و120 و135 بعد الاكتتاب العام.

إذا كنت تُحصي، فهذا يعني أن 55% من إجمالي الأسهم غير الخاضعة للحظر لمدة 366 يوماً أصبحت متاحة للبيع الآن.

بالإضافة إلى ذلك، يمكنهم بيع 28% أخرى من ممتلكاتهم بعد أن تُصدر SpaceX تقرير أرباح الربع الثالث. (والآن وصلنا إلى 83% من أسهم غير خاضعة للحجز لمدة عام).

ربما تكون قد سمعت أيضاً أنه إذا أغلق سهم SpaceX أعلى بنسبة 30% من سعر الاكتتاب العام لمدة خمسة أيام من أصل أي 10 أيام متتالية، يمكن للمطلعين بيع نسبة إضافية قدرها 10%. هذا صحيح -- لكن SpaceX لم تصل بعد إلى هذا المستوى.

حتى بدون نسبة الـ10% الإضافية، فإن أغلبية من الأسهم غير المملوكة لماسك وأصدقائه قد يُسمح لها أن تُعرض للبيع في وقت أبكر بكثير من فترة الحظر المعتادة البالغة 180 يوماً، وستدخل موجات متكررة من البيع السوق بعد أقل من شهرين من الآن. كما قال زميلي في The Fool، Sean Williams، مؤخراً: "ستتيح مؤشرات الإفراج المبكر المبنية على الأداء والأحداث للمطلعين استخدام المستثمرين التجزئة كسيولة للخروج، سواء أدركوا ذلك أم لا".

لذلك، كنت سأفعل ذلك لو استطعت -- لكني لم أستطع صياغتها بشكل أفضل مما فعلت أنا.