هل ينبغي عليك شراء سهم إيلي ليلي؟ هذا رأيي الصادق

إيلي ليلي (LLY 2.30%) هي في فئة خاصة بها. إنها أكبر شركة للرعاية الصحية في العالم من حيث القيمة السوقية، حيث تأتي الشركة رقم 2 (جونسون آند جونسون (JNJ 0.82%)) متجاوزة بالكاد نصف حجمها. تضاعفت قيمة أسهم ليلي بأكثر من خمسة أضعاف خلال السنوات الخمس الماضية.

لكن هل يجب أن تشتري سهم إيلي ليلي الآن؟ إليك رأيي الصريح.

مصدر الصورة: Getty Images.

تتوسع الأعمال بسرعة

لا مجال للشك في ذلك: أعمال ليلي تشهد ازدهاراً. قفزت إيرادات الشركة 56% على أساس سنوي في الربع الأول من 2026 لتصل إلى 19.8 مليار دولار. كما قفزت الأرباح المعدلة للسهم بنسبة 156%.

يرجع جانب كبير من هذا النمو إلى امتياز GLP-1 لدى ليلي. ارتفعت مبيعات مونجارو، التي تُسوَّق في الولايات المتحدة لعلاج السكري من النوع 2 (T2D) ولعلاج كل من T2D وفقدان الوزن خارج الولايات المتحدة، بنسبة 125% على أساس سنوي إلى 8.7 مليار دولار. كما زادت مبيعات زيببوند، الاسم التجاري للدواء في الولايات المتحدة لفقدان الوزن، بنسبة 80% لتقترب من 4.2 مليار دولار.

هذه الأرقام صادمة لدرجة أنها تجعل من السهل تجاهل قصص النجاح الأخرى لدى ليلي. فعلى سبيل المثال، قفزت مبيعات دواء الإكزيما Ebglyss بنسبة 141% في الربع الأول لتصل إلى 145 مليون دولار. كما ولّد دواء مرض مناعي ذاتي آخر، Omvoh، في أحدث ربع مبيعات تزيد بأكثر من الضعف (80 مليون دولار) عما حققه في الفترة نفسها من العام السابق. وارتفعت مبيعات علاج سرطان الدم Jaypirca بنسبة 79% على أساس سنوي إلى 165 مليون دولار.

حازت ليلي مؤخراً على موافقة تنظيمية أمريكية لقرصها الجديد من فئة GLP-1، Foundayo. يتوقع المحللون أن يحقق الدواء مبيعات سنوية كاملة بنحو 1.6 مليار دولار. وتتوقع RBC Capital أن تبلغ المبيعات السنوية القصوى رقماً هائلاً قدره 36 مليار دولار.

قد تكون أخبار جيدة أخرى في الطريق. يتضمن خط منتجات ليلي 42 برنامجاً في مراحل متقدمة من التجارب السريرية. كما أن موجة الاستحواذ التي نفذتها الشركة الكبيرة من خلال الاستحواذات على Ajax Therapeutics وCentessa Pharmaceuticals و4E Therapeutics وKelonia Therapeutics، تعزز خط منتجاتها كذلك.

توسيع

NYSE: LLY

إيلي ليلي

التغير اليومي

(-2.30%) $-27.99

السعر الحالي

$1,188.96

أهم البيانات

القيمة السوقية

$1.1Tالقيمة السوقية محسوبة اعتماداً على الأسهم المتداولة علناً فقط. لا تتضمن الأسهم غير المدرجة أو الخاصة أو أسهم الفئات المزدوجة غير المتداولة. قد تختلف القيمة السوقية الضمنية.القيمة السوقية محسوبة اعتماداً على الأسهم المتداولة علناً فقط. لا تتضمن الأسهم غير المدرجة أو الخاصة أو أسهم الفئات المزدوجة غير المتداولة. قد تختلف القيمة السوقية الضمنية.

نطاق اليوم

$1179.11 - $1215.11

نطاق 52 أسبوعاً

$623.78 - $1249.45

الحجم

64K

المتوسط الحجمي

3.3M

الهامش الإجمالي

82.83%

عائد التوزيعات

0.54%

الحالة السلبية ضد ليلي

مع كل هذه الإيجابيات، قد يبدو شراء أسهم ليلي أمراً بلا تفكير. لكن توجد حالة سلبية ضد ليلي لا ينبغي للمستثمرين تجاهلها.

تأتي التقييمات في مقدمة القائمة. تتداول أسهم شركة الأدوية الكبيرة عند 33.4 مرة من الأرباح المتوقعة. كما يبلغ معامل السعر إلى الأرباح إلى النمو (PEG) 1.57، وهو يأخذ في الحسبان توقعات نمو أرباح المحللين خلال السنوات الخمس المقبلة. ورغم أن هذه ليست نسبة مرتفعة جداً بشكل مبالغ فيه، فإنها تشير إلى أن ليلي ما زالت مسعّرة بعلاوة، حتى مع آفاق نموها القوية.

ومن القضايا الأخرى أن نجاح ليلي يعتمد بدرجة كبيرة على أدوية GLP-1 الخاصة بها، بينما تشتد حدة المنافسة. نوفو نورديسك (NVO +1.25%) طرحت في السوق نسخة فموية جديدة من دواء إنقاص الوزن Wegovy. ويمكن أن تتحدى شركة CagriSema لدى الشركة، وهي قيد الاختبارات المتقدمة، علاج Zepbound لدى ليلي. كما أن أمجن (AMGN 0.02%) وفايزر (PFE 0.33%) وروش (RHHBY 0.23%) وڤايكنغ ثيرابيوتيكس (VKTX 5.54%) جميعها لديها علاجات واعدة لإنقاص الوزن قيد التطوير.

وفي الوقت نفسه، اضطرت ليلي إلى خفض أسعار مونجارو في الصين. خفضت الشركة الأسعار لضمان إدراج الدواء ضمن برنامج التأمين الصحي الحكومي الصيني. وبالحديث عن الصين، يجري التحقيق في التجارب السريرية الدوائية الخاصة بليلي في البلاد من قبل لجنة مختارة تابعة لمجلس النواب الأمريكي بشأن الصين. وعلى وجه الخصوص، تقلق اللجنة بشأن جهود ليلي المرتبطة بمستشفيات عسكرية صينية وفي إقليم شينجيانغ، حيث تتهم الحزب الشيوعي الصيني بإجراء إبادة جماعية للمسلمين الأويغور.

هل تشتري أم لا تشتري؟

إذن، هل يجب أن تشتري سهم إيلي ليلي؟ لدي إجابة متوازنة.

تُعد ليلي، دون شك، واحدة من أفضل شركات الأدوية في العالم. فهي تقود أسواقاً متعددة، ولا سيما سوق إنقاص الوزن، الذي قد يصل إلى 150 مليار دولار بحلول 2035. وعلى الرغم من التقييم المرتفع والمخاطر الأخرى، أعتقد أن هذه السهم اختيار جيد للمستثمرين على المدى الطويل.

لكنني أشتبه في أن سعر سهم ليلي قد ينكمش أكثر، ما يخلق فرصة شراء أفضل. وهذا ما حدث عدة مرات في الماضي عندما وصل السهم إلى مستوى قياسي مرتفع.

قد أكون مخطئاً، مع ذلك. ربما يكون أفضل نهج هو شراء مركز جزئي في ليلي وإضافة المزيد لاحقاً (ربما بعد أن تعلن الشركة نتائجها للربع الثاني في 30 يوليو 2026). وبفضل مسار النمو الطويل الأجل لدى ليلي، فإن التدرج في بناء حصة كاملة قد يكون استراتيجية مربحة.