تسليط الضوء على بيانات الوظائف في الولايات المتحدة بوصفها المحفّز وراء الأداء القوي للسوق هذا الأسبوع. صعود مؤشر S&P 500 إلى قرابة 0.50% من مستوى قياسه التاريخي، مدفوعًا بإضافة بقيمة 1 تريليون دولار إلى القيمة السوقية، يُعد استجابة مباشرة لتبريد سوق العمل، ما أعاد إحياء الآمال بخفض أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي.

التوقعات المتعلقة بالدولار وأسعار الفائدة
بعد صدور تقرير الوظائف الأضعف، تحرك السوق بحسم. هبط الدولار الأمريكي 1.1% خلال الأسبوع، مسجلًا أسوأ وتيرة تراجع له منذ ما يقرب من خمسة أشهر. وتبرز هذه نقطة تحول حرجة، إذ إن ضعف الدولار غالبًا ما يدعم الأصول عالية المخاطر، بما في ذلك الأسهم والcryptocurrencies. باتت أسواق المال تُسعّر الآن ما يقارب خفضين كاملين لأسعار الفائدة بحلول نهاية العام، وهو تغيير ملحوظ مقارنةً ببضعة أسابيع فقط.

إشارات متباينة من الاحتياطي الفيدرالي
مع ذلك، لا تخلو الصورة من تعقيدات. يُظهر مسؤولون في الاحتياطي الفيدرالي تباينًا في وجهات النظر. ففي حين يرى بعضهم أن إحراز تقدم في التضخم وتبريد سوق العمل يبرران تعديل السياسة، يتبنى آخرون حذرًا أكبر، بحجة أن الاقتصاد لا يزال يُظهر مرونة. وقد تؤدي هذه المداولات الداخلية إلى قدر من التقلب في السوق مع وصول البيانات التالية.

ما الذي ينبغي مراقبته الأسبوع المقبل؟
يركز اهتمامك على بيانات مؤشر CPI الأمريكي واتصالات الاحتياطي الفيدرالي؛ وهذا في مكانه تمامًا. ستكون هذه الاختبار الرئيسي التالي للسوق.

· بيانات CPI: تُعد هذه أهم نقطة بيانات في الشهر. إن جاءت القراءة أكثر اعتدالًا، فإنها ستعزز سردية خفض الفائدة ومن المرجح أن تمنح دفعة إضافية للأسهم وللعملات الرقمية. أما إذا جاءت القراءة أكثر سخونة، فقد تعيد إشعال مخاوف التضخم وتضع فراملًا أمام موجة الصعود الحالية.
· اتصالات الاحتياطي الفيدرالي: ستقوم الأسواق بتحليل كل كلمة تصدر عن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي بحثًا عن أي تحول في النبرة. إن تأكيد انعطافة أكثر تيسيرًا (dovish) قد يؤدي إلى موجة صعود ممتدة حتى نهاية العام. وأي تراجع أمام تسعير السوق العدواني لخفض الفائدة قد يفضي إلى موجة جديدة من التقلب.

انعكاسات سوق العملات الرقمية
كما أشرت بحق، فإن انخفاض أسعار الفائدة وضعف الدولار يُعدان عادة رياحًا داعمة للعملات الرقمية. وتميل بيئة السيولة الأفضل إلى جذب رؤوس الأموال نحو الأصول الأعلى مخاطرة. إذا جاءت بيانات CPI مواتية وكانت تعليقات الاحتياطي الفيدرالي تميل إلى التيسير، فقد نشهد استمرار الصعود في Bitcoin والسوق الأوسع للعملات الرقمية.

الأسبوع المقبل مُقبل بالفعل على أن يكون شديد التقلب، إذ سيتركز السوق بشكل كبير على إشارات التضخم وتوجيهات الاحتياطي الفيدرالي لتحديد المرحلة التالية من السرد الكلي.

#STOCKS #crypto #bitcoin