يتوقع "موباي يوان" خسارة صافية خلال النصف الأول تتراوح بين 5.7 مليار و6.7 مليار يوان، مع توفير هامش من خلال خفض التكاليف وخط أعمال الذبح

تسجل أسعار الخنازير الحية تراجعاً مستمراً عند مستويات منخفضة، حيث حقق كيان تربية الخنازير الرائد "موتيوان" (Muwana/牧原股份) خسارة مرحلية خلال النصف الأول من العام.

في 11 يوليو، أعلنت "موتيوان" توقعات الأداء للنصف الأول من عام 2026. وتتوقع الشركة أن يبلغ صافي الربح/الخسارة العائد إلى مساهمي الشركة المدرجة خسارة تتراوح بين 5.7 مليار و6.7 مليار يوان في النصف الأول، مقارنةً بربح قدره 10.53 مليار يوان في الفترة نفسها من العام الماضي.

ومن زاوية التشغيل، تظل أسعار الخنازير هي المتغير الأساسي الذي يؤثر على نتائج "موتيوان". منذ بداية هذا العام، ظلت متوسطات أسعار بيع الخنازير السلعية من "موتيوان" عند مستويات منخفضة، حيث بقيت أغلب الوقت بين مارس ويونيو قرب 10 يوانات/كجم.

لكن في ظل ضغوط على مستوى الصناعة ككل، لا يزال تحسين تكاليف "موتيوان" مستمراً.

أفصحت الشركة أنه حتى مايو من هذا العام، انخفضت التكلفة الكاملة لتربية الخنازير إلى 11.6 يوان/كجم، بما يقترب أكثر من هدف خفض التكلفة إلى أقل من 11.5 يوان/كجم بحلول نهاية العام. كما ظلت تكلفة أفضل خطوط المزارع لدى الشركة تحت 11 يوان/كجم بشكل مستقر، حيث تقل تكلفة أفضل خطوط المزارع عن 10.5 يوان/كجم.

وقال رئيس "موتيوان" التنفيذي "جاوتونغ/高曈" إن الشركة وضعت في عام 2022 هدف خفض التكلفة بمقدار 600 يوان لكل رأس خنزير، وجرى تحقيق 323 يواناً حتى نهاية مايو من هذا العام، ولا يزال أمامها مجال لتحسين التكاليف بقيمة 277 يواناً.

وفي الخطوة المقبلة، تخطط الشركة لمواصلة تعميم خبرات خطوط المزارع المتفوقة من حيث الإدارة الصحية وكفاءة الأعلاف والإنجازات الإنتاجية عبر الابتكار التقني وتحسين الإدارة، ثم نسخ هذه الخبرات إلى المزيد من خطوط مزارع التسمين.

وقد تحولت الأجندة التشغيلية الحالية لـ"موتيوان" إلى تحسين جودة تشغيل الطاقة الإنتاجية القائمة. وبالنسبة لشركات تربية الخنازير على نطاق واسع، فإن أي تحسن طفيف في مؤشرات مثل نسبة العلف إلى اللحم، ومعدل البقاء على قيد الحياة، والزيادة اليومية في الوزن، والسيطرة على الأمراض، يمكن أن يتحول بعد توسيع نطاق التصريف بمقياس عشرات الملايين من الرؤوس إلى تغيرات ملموسة في التكلفة.

وبالإضافة إلى نشاط تربية الخنازير الأساسي، أصبحت أعمال الذبح لقطاع اللحوم إضافة مهمة لـ"موتيوان" في ظل دورة هبوط الأسعار.

بدأت "موتيوان" في وضع أسس أعمال الذبح لقطاع اللحوم منذ عام 2019، وحققت لأول مرة أرباحاً سنوية في 2025. ووفقاً لإفصاح الشركة، حافظ قطاع اللحوم بالذبح على تحقيق أرباح في الربع الأول والربع الثاني من 2026.

وكشف الرئيس التنفيذي لقطاع اللحوم في "موتيوان" "تشين مويوان/秦牧原" أن نسبة الذبح الذاتي في 2025 بلغت 36.75%، ولا يزال هناك مجال كبير للنمو، وهو أيضاً مساحة الأرباح المتوقعة لقطاع الذبح في المستقبل.

وفي الخطوة المقبلة، ستواصل "موتيوان" تحسين قنوات المبيعات وبنية المنتجات، وتعزيز نسبة منتجات التقسيم/التقطيع، بما يدفع بمستوى الذبح والربحية إلى مزيد من الارتفاع.

في الوقت الراهن، تتمثل أهمية أعمال الذبح لقطاع اللحوم لـ"موتيوان" أكثر في إطالة سلسلة القيمة وتخفيف التقلبات في دورة تربية الخنازير. وبما أن نشاط تربية الخنازير لا يزال يحتل وضعاً مسيطراً في أرباح الشركة الإجمالية، فإن قطاع الذبح لا يستطيع تعويض الضغط الناتج عن انخفاض أسعار الخنازير بشكل كامل. ومع ذلك، يشير استمرار تحقيق الأرباح إلى أن طاقات الذبح التي بنَتها الشركة في السابق بدأت تدخل تدريجياً مرحلة الإطلاق.

كما يوفر تحسن البنية المالية "وسادة أمان" لمواجهة قاع الصناعة.

حتى نهاية الربع الأول من 2026، بلغت نسبة الأصول إلى الخصوم في "موتيوان" 50.73%، بانخفاض 3.42 نقاط مئوية عن بداية العام؛ كما انخفض إجمالي الالتزامات عن بداية العام بأكثر من 3.1 مليارات يوان، وبلغت قيمة النقد وما يعادله 14.27 مليار يوان.

وتقول الشركة إنه تم بالفعل إلى حد كبير إتمام بناء الطاقات الإنتاجية الكبيرة لتربية الخنازير، ومن ثم سينخفض الإنفاق الرأسمالي لنشاط تربية الخنازير في الداخل تدريجياً في المستقبل، كما أن احتياجات الإنفاق الرأسمالي الإضافي في قطاع الذبح لقطاع اللحوم محدودة نسبياً.

وعلى مستوى الصناعة، ما يزال سوق الخنازير الحية في قاع الدورة، لكن تغيرات على الهامش بدأت تظهر. ومع استمرار خسائر الصناعة وتراجع تدريجي في مخزون إناث التكاثر القادرة على الإدرار، فإن إزالة فائض الطاقة في الفترة السابقة بدأت تنتقل تدريجياً إلى جانب إمدادات الخنازير السلعية.

ومع ذلك، فإن استمرار ارتداد أسعار الخنازير يعتمد على مدى إزالة الطاقة في الفترة اللاحقة، وإيقاع تصريف الخنازير السلعية، وحالة تعافي الطلب الاستهلاكي في الأسواق النهائية.

ومن منظور دورة أطول، فإن انخفاض التكاليف وتحقيق أرباح قطاع الذبح وتحسن البنية المالية ستكون العوامل التي تحدد مرونة أرباح "موتيوان" في الجولة المقبلة من تعافي الصناعة.

تنبيه بشأن المخاطر وشروط الإخلاء من المسؤولية

        توجد مخاطر في السوق، ويجب توخي الحذر عند الاستثمار. لا يشكل هذا المقال توصية استثمارية شخصية، كما أنه لا يأخذ في الحسبان الأهداف الاستثمارية الخاصة أو الوضع المالي أو الاحتياجات الخاصة لبعض المستخدمين. يجب على المستخدم مراعاة ما إذا كانت أي آراء أو وجهات نظر أو استنتاجات واردة في هذا المقال تتوافق مع وضعه المحدد. وبناءً على ذلك الاستثمار، تكون المسؤولية على عاتق المستخدم.