لماذا خسرت أسهم Trade Desk نسبة 52% في النصف الأول من 2026

انخفضت أسهم شركة Trade Desk ‏(TTD‏ ‏1.19%) بنسبة 52.4% في النصف الأول من 20‏26، وفقاً لبيانات من S&P Global Market Intelligence. واجهت منصة الإعلانات الرقمية مزيجاً من تباطؤ النمو، وتغيّر في الإدارة التنفيذية، وخلافاً علنياً مع أحد أكبر شركائها.

إرشادات متخفة وخلاف كبير مع عميل

افتتحت Trade Desk عام 2026 بتقرير أرباح في فبراير فاق تقديرات الإيرادات، لكنه جاء مع أهداف إرشادية من النوع الذي لا يرغب أي مستثمر في سماعه. توقّعَت الإدارة تباطؤاً حاداً في نمو الربع الأول، وتوجّه العديد من المساهمين إلى مخارجهم بسرعة.

ثم جاءت مشكلة Publicis. في مارس، سحبت شركة الإعلانات العملاقة Publicis Groupe ‏(PUBGY‏ +1.81%) توصيتها بشأن Trade Desk بعد أن زعمت عملية تدقيق أن الشركة كانت تكدّس الرسوم بطرق لا تتوافق مع الشروط التعاقدية. اعترضت Trade Desk على النتائج، لكن تداعيات ذلك ساهمت في تقليص الإنفاق الإعلاني وتقديم إرشادات متخفة للربع الثاني في مايو.

مصدر الصورة: Getty Images.

كان هذا الاصطدام أمراً بالغ الأهمية، لأن Publicis كانت في السابق واحدة من أبرز عملاء Trade Desk. تبلغ القيمة السوقية للشركة الفرنسية أكثر من ضعف قيمة Trade Desk حالياً. كما أنها تمتلك نحو 19.9 مليار دولار في المبيعات الجارية، ما يفوق بكثير مبيعات Trade Desk البالغة 3.0 مليارات دولار.

توصّل الطرفان في النهاية إلى تسوية خاصة في 12 يونيو، مع استئناف Publicis توصيتها. لم تُفصح عن تفاصيل الشروط، ولم تكن الأخبار مما يحرك السوق.

وفي الوقت نفسه، يتباطأ نمو إيرادات Trade Desk. ما زالت الشركة تنمو بمعدل من رقمين على أساس سنوي، لكن بفارق ضئيل. قبل عامين، ظلت وتيرة نمو الإيرادات في نطاق يتجاوز 20% بشكل موثوق. وقد وجّهت الإدارة إلى نمو مبيعات بنحو 8% فقط في تقرير الربع الثاني 2026 القادم. وهذا بعيد جداً عن أيام النمو الفائق التي اعتاد مستثمرو Trade Desk أخذها أمراً مسلّماً.

أضاف تبدّل المناصب التنفيذية مزيداً من عدم اليقين. مرت الشركة بانتقال آخر لمنصب المدير المالي في مطلع 2026؛ ولا تزال مغادرة المدير المالي السابق Alex Kayyal دون تفسير. ما يزال رجل الأعمال الرأسمالي السابق يملك مقعداً في مجلس الإدارة، لذا لا يمكن أن يكون هناك قدر كبير من الضغائن في مغادرته لمنصب المدير المالي. ومع ذلك، أثارت الانقسامات دهشة ودفعت سهم Trade Desk إلى الانخفاض مرة أخرى.

توسيع

NASDAQ: TTD

Trade Desk

التغير اليومي

(-1.19%) $-0.24

السعر الحالي

$19.52

أبرز البيانات

القيمة السوقية

$9.3Bالقيمة السوقية محسوبة باستخدام الأسهم المتداولة علناً القائمة فقط. لا تشمل الأسهم غير المدرجة أو الخاصة أو الأسهم مزدوجة الفئة غير المتداولة. قد تختلف القيمة السوقية الضمنية.القيمة السوقية محسوبة باستخدام الأسهم المتداولة علناً القائمة فقط. لا تشمل الأسهم غير المدرجة أو الخاصة أو الأسهم مزدوجة الفئة غير المتداولة. قد تختلف القيمة السوقية الضمنية.

نطاق اليوم

$19.39 - $20.35

نطاق 52 أسبوعاً

$16.98 - $91.45

الحجم

241.2K

متوسط الحجم

19.6M

مجمل هامش الربح

77.83%

تصويت ثقة من الرئيس التنفيذي

لم تكن الصورة كلها قاتمة. في أبريل، أثار الرئيس التنفيذي Jeff Green ضجة بعدما اشترى شخصياً ما قيمته 150 مليون دولار من أسهم الشركة. ويُعدّ ذلك إشارة مهمة إلى الثقة من شخص لديه مقعد الصف الأول إزاء الأعمال وآفاقها.

يتداول سهم Trade Desk حالياً أقل بنسبة 84% من ذروته في 2024. لا تزال الشركة تحقق أرباحاً وما زالت تنمو في الإيرادات. لكن ما يتباطأ هو وتيرة النمو. بالنسبة للمستثمرين الصبورين، قد تمثل التقييمات المنخفضة نقطة دخول جذابة؛ أما بالنسبة للمتشككين، فهي تعكس مخاطر حقيقية لم تتكشف بالكامل بعد.

تشمل الأسئلة الرئيسية للنصف الثاني من 2026 ما إذا كان النمو يمكن أن يستقر، وكيف ستواجه Trade Desk المنافسة من منصة الإعلانات التابعة لـ Amazon ‏(AMZN 0.73%)، وما إذا كانت أدوات الذكاء الاصطناعي الجديدة وشراكات البث التلفزيوني يمكن أن تترجم إلى إيرادات ملموسة.

من المتوقع أن يقدم تقرير أرباح الربع الثاني في أوائل أغسطس بعض الوضوح. لا أستطيع الانتظار.