فورد تفوز أخيرًا بأول لقب للجودة لدى J.D. Power منذ عام 2010. إليك ما الذي يعنيه ذلك بالنسبة لسهم الشركة

فورد (F +2.79%) هي العلامة التجارية الرئيسية الأعلى تصنيفًا في دراسة J.D. Power للدراسة الأمريكية الأولى للجودة لعام 2026 — وهي المرة الأولى التي تتصدر فيها شركة صناعة السيارات ترتيب فئات البيع الشامل منذ 2010. وتقيس الدراسة، التي صدرت في أواخر يونيو، المشكلات التي يبلغ عنها الملاك خلال أول 90 يومًا مع مركبة جديدة.

سجّلت فورد 152 مشكلة لكل 100 مركبة، وهو أفضل من جميع منافسيها في فئة البيع الشامل، ومن بين جميع العلامات التجارية في الصناعة باستثناء اثنتين. وبالنسبة لشركة كانت تحتل المركز 15 بين علامات البيع الشامل منذ 2023، فإن ذلك يمثل قفزة ملحوظة.

هل يهم حقًا الفوز بجائزة جودة بالنسبة للسهم؟ أعتقد أن هذه الجائزة تحديدًا تهم. وإليك السبب.

مصدر الصورة: The Motley Fool.

انتهاء جفاف دام 16 عامًا

لم يكن فوز فورد ضيقًا. فقد احتلت كل من F-150 وMustang وSuper Duty المرتبة الأعلى في فئاتها، كما أن سبعة من أصل 10 نماذج من فورد تم اختبارها جاءت ضمن المراكز الثلاثة الأولى في فئاتها. كما تحسّنت العلامة التجارية بمقدار 41 مشكلة لكل 100 مركبة مقارنة بدراسة العام الماضي، وهو أكبر تحسن بين علامات البيع الشامل.

تحسنت الصناعة أيضًا، إذ تحسنت المتوسطات إلى 175 مشكلة لكل 100 مركبة من 192، وتغلبت فورد على هذا المتوسط بفارق كبير.

السبب في أن كل هذا يهم المستثمرين يعود إلى تكاليف الضمان. فعندما تغادر المركبات المصنع مع عيوب، تدفع شركة صناعة السيارات مقابل ذلك لاحقًا عبر مطالبات الضمان والاستدعاءات. وقد عملت فورد لسنوات على خفض تلك التكاليف.

ربط الرئيس التنفيذي جيم فارلي بنفسه الجودة بالأرباح، مشيرًا إلى بيان أرباح الربع الرابع للشركة "خفض تكاليف المواد والضمان وتحقيق تقدم حقيقي في الجودة" ضمن خطة التحسين. والأكثر من ذلك، وفي تحديثها للربع الأول في أواخر أبريل، قالت فورد إنها تسير على المسار لتحقيق تخفيضات بقيمة 1 مليار دولار في تكاليف المواد والضمان هذا العام.

توسيع

NYSE: F

شركة فورد للسيارات

التغير اليومي

(2.79%) $0.38

السعر الحالي

$13.99

أبرز النقاط

القيمة السوقية

$54BMarket يتم احتساب القيمة السوقية باستخدام الأسهم المتداولة علنًا فقط. لا يشمل الأسهم غير المدرجة أو الخاصة أو أسهم فئة مزدوجة غير متداولة. قد تختلف القيمة السوقية الضمنية.

نطاق اليوم

$13.64 - $14.10

نطاق 52 أسبوعًا

$10.68 - $17.78

الحجم

855.4K

متوسط الحجم

60M

هامش الربح الإجمالي

7.81%

عائد التوزيعات

4.41%

إعادة البناء المالية وراء التتويج

يأتي هذا الدفع نحو الجودة في وقت يبحث فيه المستثمرون عن مزيد من الأخبار الجيدة من فورد لمواجهة الأخبار السيئة. فقد تراجعت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب (EBIT) لدى فورد من 10.2 مليار دولار في 2024 إلى 6.8 مليار دولار في 2025، كما سجلت الشركة خسارة صافية على مدار العام بقيمة 8.2 مليار دولار بسبب رسوم خاصة شملت انخفاضات مرتبطة ببرامج المركبات الكهربائية الملغاة. كما أثّرت تكاليف مرتبطة باضطراب لدى مورد الألمنيوم نوفيلِس (Novelis) وبالرسوم الجمركية على العام أيضًا (رغم أن الإدارة تقول إنها على المسار لاسترداد أرباح نوفيلِس المرتبطة في النصف الثاني من 2026).

لكن الربع الأول، مع ذلك، اتجه في الاتجاه المعاكس. فقد ارتفعت الإيرادات بنسبة 6% على أساس سنوي إلى 43.3 مليار دولار، وصعدت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب إلى 3.5 مليار دولار من 1.0 مليار دولار في الربع المماثل من العام السابق، ما وسّع هامش EBIT المعدّل إلى 8.1% من 2.5%. ساعدت استعادة تعرفة جمركية لمرة واحدة بقيمة 1.3 مليار دولار، لكن حتى دون احتسابها، تضاعفت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب بأكثر من الضعف. كما رفعت الإدارة توقعاتها السنوية لـ EBIT المعدّل إلى نطاق من 8.5 مليار دولار إلى 10.5 مليار دولار، مقارنةً بنطاق سابق من 8.0 مليار دولار إلى 10.0 مليار دولار.

لكن حتى الحد الأعلى من ذلك التوجيه لا يعيد فورد إلى مستوى قوة أرباحها في 2024. وبعبارة أخرى، ما زالت عملية إعادة البناء تحتاج إلى وقت قبل أن يتمكن المستثمرون من اعتبار فورد شركة صحية تنمو.

وهذه الجائزة وحدها لا تُثبّت بالضرورة عرض فورد من حيث الجودة. فقد واصلت الشركة أيضًا إصدار استدعاءات بمعدل مرتفع هذا العام. وبطبيعة الحال، يجب أن يتذكر المستثمرون أيضًا أن هذا ما زال نشاطًا دوريًا ومكثفًا في رأس المال. وهذا يجعل تحقيق عائد جيد على رأس المال المستثمر أمرًا صعبًا.

ومع ذلك، لا تطلب السهم الكثير. ففي نحو 14 دولارًا اعتبارًا من وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول السهم عند حوالي 8 أضعاف الأرباح المتوقعة. كما أن توزيعه النقدي المنتظم البالغ 0.60 دولار للسهم سنويًا يمنح السهم عائدًا يزيد على 4% عند السعر الحالي. تقييم من هذا النوع يُسعّر بالفعل قدرًا كبيرًا من الشكوك.

فما الذي تعنيه قبعة الجودة بالنسبة للسهم؟ لن تدفع الأرباح وحدها إلى التحرك. لكن قد تكون حتى الآن أكثر الأدلة مصداقية على أن التكاليف التي لازمت فورد لسنوات يمكن أن تستمر في الانخفاض — وأن مطالبات الضمان الأرخص تتدفق مباشرة إلى صافي الأرباح. أرى أن السهم يبدو جذابًا هنا. ومع ذلك، فهذه شركة سيارات، والطلب قد يتقلب بقوة مع الاقتصاد. لذا سأبقي أي مركز بحجم محدود، وأراقب ما إذا كانت وفورات التكاليف ستستمر في التحقق.