فيديو صباحي إذاعي «واشنطن وول ستريت لاي سيون» | 11 يوليو 2026

مرحباً صباحاً بصوت هوى شن ون

يرجى من جميع المستمعين ترقية تطبيق APP الخاص بـ见闻 إلى أحدث إصدار، وذلك لضمان الاستماع بنجاح إلى التسجيل الصوتي التالي.

نظرة عامة على السوق

واصلت أسهم التكنولوجيا دعم السوق الأميركي، فشهد مؤشر ناسداك ثلاث جلسات متتالية من الارتفاع، وسجّل ستاندرد آند بورز إغلاقاً عند أعلى مستوى له منذ أكثر من شهر، مع استمرار المكاسب لمدّة أسبوعين، بينما سجّل مؤشر داو جونز أول تراجع تراكمي أسبوعي له خلال خمس أسابيع؛ وارتفعت SK海力士 بأكثر من 10% في أول ظهور لها في بورصة الولايات المتحدة؛ وارتفع سهم Meta بنسبة 6%، بعد نشره نموذجاً لغوياً مدفوعاً، واستمر ارتفاعه يومين متتاليين، ليتحقق ارتفاعاً بنحو 15% خلال الأسبوع؛ وارتفع إنفيديا بنسبة 4%، متصدّرة أسهم عمالقة الرقائق؛ وصعد Circle بنسبة 5% باعتباره “أول سهم في مجال العملات المستقرة”.

أعادت تصريحات ترامب إشعال الأمل في مفاوضات أميركا وإيران، بعدما نشر على الإنترنت أنه وافق على الاستمرار في التفاوض مع إيران، ليؤدي ذلك إلى تحديث عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات لأعلى مستوى خلال اليوم؛ كما تحوّل مؤشر الدولار مؤقتاً إلى التراجع.

شجّع وزير المالية الياباني صناديق التقاعد على زيادة الحيازات من الأصول المحلية، فتزامن ارتفاع أسهم السندات اليابانية.

ارتفع الرنمينبي خارج البرّ منذ أكثر من أسبوعين للمرة الأولى داخل اليوم فوق 6.78. وتجاوز بيتكوين خلال التداول مستوى 64 ألف دولار، مسجلة أعلى مستوى لها منذ أكثر من أسبوعين، مرتفعة بنحو 3% مقارنةً بأدنى مستوياتها خلال اليوم.

بعد نشر ترامب، قفز خام النفط في الأجل القصير أكثر من 1% ليُجدّد أعلى مستوى خلال اليوم، ثم عاد لاحقاً إلى مسار التراجع؛ وانخفض الذهب مُجدّداً لأدنى مستوى خلال اليوم، وهبط بأكثر من 1%، قبل أن يضيّق معظم خسائره في النهاية. وعلى مدار الأسبوع، أنهى خام النفط سلسلة أربع أسابيع من التراجع، مع مكاسب بلغت برنت أكثر من 4%. وواصل النحاس المدرج في بورصة نيويورك الارتفاع مُجدداً لأعلى مستوى منذ أكثر من أسبوع، لينعكس مسار التراجع الذي استمر لثلاثة أسابيع.

خلال الجلسة الآسيوية، شهدت A股 تراجعاً جماعياً بعد الظهر؛ وهبطت بورصة الشركات الناشئة لأكثر من 4%، وعمّ موجة “قفز إلى حد السقف” في قطاع الفضاء التجاري، وتراجعت أسهم الرقائق والقطع شبه الموصلة، وتعرّض “الزوجان” في نماذج الذكاء الاصطناعي المدرجة في هونغ كونغ لهبوط حاد.

الأخبار

> الصين > > مجلس الدولة: تعزيز البحث والتطوير في التكنولوجيا المتقدمة، وتسريع التقدّم في بناء شبكة الجيل الجديد للاتصالات وشبكة الحوسبة/القدرة الحاسوبية. > > الصين تدخل عصر الصواريخ القابلة للاسترداد القابلة لإعادة الاستخدام بالكامل: إطلاق أول ناجح لصاروخ 长征十号乙، وتحقيق ابتكار عالمي أول من نوعه في نظام استرداد “عبر البحر”. > > تقرير: هاتف ذكي يعمل بوكلاء ذكاء اصطناعي من طراز 豆包 سيظهر في الفترة من 2026 WAIC للبيع، وقد تم تجهيز مخزون يتراوح بين 80 ألفاً و100 ألف جهاز. > > الرئيس التنفيذي لـ MiniMax، 闫俊杰، يبعث برسالة إلى جميع الموظفين: لن يحصل الموظفون بعد الآن على رواتب، وسيقدّم الفرد 4% من الأسهم لتحفيز الفريق، كما سيقدّم 1% من الأسهم لدعم التطوير مفتوح المصدر. > > الخارج > > قال ترامب إن الولايات المتحدة وافقت على الاستمرار في التفاوض مع إيران؛ وذكرت وسائل إعلام أميركية أن الجولة الجديدة قد تُعقد الأسبوع المقبل، فيما نفت إيران ذلك؛ وقالت وزارة الخارجية الإيرانية: لم نطرح أبداً أي مطالب للتفاوض مع الولايات المتحدة، ووافقت على أن يقوم “الوسيط” بزيارة إيران. > > التقرير نصف السنوي لسياسة النقد لدى الاحتياطي الفيدرالي: ازداد التضخم بشكل أكبر هذا الربيع؛ ويشكل إنشاء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي عاملَ تضخمٍ جديد، مع إعادة تأكيد الالتزام باستقرار الأسعار. > > وزير المالية الياباني شجّع صندوق GPIF على زيادة الاستثمار في الأصول المالية المحلية، فارتفعت الأسهم والسندات اليابانية معاً. > > SK海力士 تُطلق أكبر طرح أولي في الخارج إلى الولايات المتحدة من حيث الحجم: ارتفع سهمها في أول ظهور في بورصة أميركا بنسبة 13%؛ وقال رئيس SK集团: إذا استقر سعر السهم، فسيجري النظر في إصدار أسهم إضافية في السوق الأميركية، وتوسيع الاستثمار في أميركا، وإطلاق نموذج جديد بعنوان “الذاكرة بوصفها خدمة”. وقال الرئيس التنفيذي لـ SK海力士: سيشهد عام 2027 أشد نقص في رقائق التخزين في التاريخ، وقد يستمر ندرة العرض وإقبال الطلب حتى بعد 2030. > > كشف مذكرة داخلية من Meta: أبرمت اتفاقيات توريد طويلة الأجل مع闪迪 و三星 و住友电工، مع مضاعفة القدرة الحوسبية في 2027. > > رفعت شركة Apple دعوى قضائية ضد OpenAI بتهمة سرقة الأسرار التجارية، وطلبت تدمير المواد المشمولة بالسرية وإعادة تصميم أجهزة ذكاء اصطناعي؛ وردت OpenAI: لا اهتمام لها بالأسرار التجارية الخاصة بالشركات الأخرى.

نتائج إغلاق السوق

أسواق أوروبا وأميركا: ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.42%، ليغلق عند 7575.39 نقطة، مع مكاسب تراكميّة بلغت 1.23% خلال الأسبوع؛ وارتفع مؤشر داو جونز بنسبة 0.29% ليغلق عند 52637.01 نقطة، مع خسائر تراكميّة بلغت 0.50% خلال الأسبوع؛ وارتفع ناسداك بنسبة 0.29% ليغلق عند 26281.607 نقطة، مع مكاسب تراكميّة بلغت 1.74% خلال الأسبوع. ارتفع مؤشر STOXX 600 الأوروبي بنسبة 0.04%، ليغلق عند 641.10 نقطة، مع خسائر تراكميّة بلغت 1.79% خلال الأسبوع.

A股: تراجع مؤشر شنغهاي المركب بنسبة 1.00%، ليغلق عند 3996.16 نقطة. وهبط مؤشر شنتشن المركب بنسبة 2.29%، ليغلق عند 15046.67 نقطة. وتراجع مؤشر الشركات الناشئة بنسبة 4.37%، ليغلق عند 3842.73 نقطة.

سوق السندات: في نهاية جلسة السندات، بلغ عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات نحو 4.56%، مرتفعاً بنحو نقطة أساس واحدة خلال اليوم، وبمجموع 8 نقاط أساس خلال الأسبوع؛ وبلغ عائد سندات أجل سنتين نحو 4.21%، مرتفعاً بنحو 3 نقاط أساس خلال اليوم، وبمجموع 7 نقاط أساس خلال الأسبوع.

السلع: انخفضت عقود خام WTI لشهر أغسطس بنسبة 0.93%، لتغلق عند 71.41 دولار للبرميل، مع مكاسب تراكميّة بلغت 3.96% خلال الأسبوع. وانخفضت عقود خام برنت لشهر سبتمبر بنسبة 0.38%، لتغلق عند 76.01 دولار للبرميل، مع مكاسب تراكميّة بلغت 5.39% خلال الأسبوع. انخفضت عقود الذهب في COMEX لشهر يوليو بنسبة 0.64%، لتغلق عند 4104.1 دولار للأونصة، مع خسائر تراكميّة بلغت 0.21% خلال الأسبوع. وانخفضت عقود الفضة في COMEX لشهر يوليو بنسبة 0.94%، لتغلق عند 59.809 دولار للأونصة، مع خسائر تراكميّة بلغت 1.38% خلال الأسبوع. وارتفعت عقود النحاس في COMEX لشهر يوليو بنسبة 0.3%، لتغلق عند 6.2335 دولار للرطل، مع مكاسب تراكميّة بلغت 1.95% خلال الأسبوع.

تفاصيل الأخبار

أخبار عالمية بارزة

الصين

مجلس الدولة: تعزيز البحث والتطوير في التكنولوجيا المتقدمة، وتسريع التقدّم في بناء شبكة الجيل الجديد للاتصالات وشبكة الحوسبة/القدرة الحاسوبية. وأشار الاجتماع إلى ضرورة المضيّ قدماً بشكل منهجي في بناء “الصين الرقمية”، مع تخطيط بنية تحتية رقمية بشكل استباقي وبمستوى مناسب، وتسريع بناء شبكة الجيل الجديد للاتصالات وشبكة الحوسبة/القدرة الحاسوبية، ورفع مستوى الخدمات الرقمية الممكّنة بالذكاء، والتمكين الشامل للاقتصاد والمجتمع. كما شدّد الاجتماع على تعزيز البحث والتطوير في التكنولوجيا المتقدمة، وتعزيز القدرة على تقييم ومكافحة مخاطر الأمن الجديدة، والالتزام الصارم بخط الدفاع عن الأمان.

إنجاز تاريخي في الصواريخ القابلة للاسترداد القابلة لإعادة الاستخدام في الصين! تم بنجاح إطلاق أول صاروخ 長征十号乙، محققاً ابتكاراً عالمياً لأول مرة في نظام استرداد “عبر البحر”. وتواصل الصين إنجازاتها في الفضاء! في 10 يوليو 2026، نجح إطلاق أول صاروخ في عائلة 長征十号乙، عبر آلية “الالتقاط عبر البحر” التي تعد الأولى عالمياً، لإتمام استرداد المرحلة الفرعية واحدة. ويفتح ذلك مساراً تقنياً جديداً مستقلاً عن SpaceX. يكفي أن يكون معدل إعادة الاستخدام أقل من 5 مرات لإبراز ميزة خفض التكلفة، ومع إعادة استخدام تزيد على 10 مرات، يُتوقع أن ينخفض متوسط تكلفة الإطلاق الواحدة بنسبة قد تصل إلى 80%. وبالنظر إلى السوق الضخمة المتمثلة في 28,000 قمر صناعي في الصين، فإن “ثورة خفض التكلفة” لم تبدأ سوى الآن.

• دخول الصين عصر استرداد الصواريخ القابلة لإعادة الاستخدام، وتحليل الخبراء لأبرز نقاط أول رحلة للـ 长十乙. تُعد هذه المهمة أول نجاح للصين في تنفيذ استرداد قابل للتحكم للمرحلة الأولى من صاروخ الإطلاق، كما أنها أول مرة عالمياً لاسترداد حزمة/نظام الصواريخ (شبكة) من الصاروخ. ليصبح صاروخ 长征十号乙 أول نوع صاروخي في الصين ينجح في تنفيذ استرداد الصواريخ القابلة لإعادة الاستخدام. ويُشير ذلك إلى اختراق تاريخي للصين في مجال تكنولوجيا إعادة استخدام الصواريخ، وسيوفر أساساً متيناً لتسريع تعزيز قدرات الصين على الدخول إلى الفضاء والخروج منه. وبذلك تدخل الصين أيضاً رسمياً عصر استرداد الصواريخ.
• كيف تبدأ الصين عصر الصواريخ القابلة للاسترداد؟ وما “أسرار” نظام “استرداد الشبكة” الفريد عالمياً؟ من خلال إلغاء أرجل الهبوط والاعتماد على شبكة مرنة للالتقاط، لا يصبح النقل أكثر قوة وموثوقية أعلى فحسب، بل يتطابق ذلك أيضاً في الأصل مع صواريخ الإنزال المأهولة التي تستهدف القمر. ويكفي إعادة الاستخدام 5 مرات لخفض التكلفة بشكل ملحوظ، بينما يمكن أن تضغط التكلفة لكل إطلاق عند 10 مرات أو أكثر إلى 80%.

أجرت شركة宇树 للروبوتات عملية جراحية وأصيب فريقها إلى Nature. اختارت مجموعة البحث روبوتاً بشرياً من طراز G1 من شركة宇树، وهو من الروبوتات الشبيهة المستخدمة في مختبرات الجامعات. وقد حمل الروبوت أدوات المنظار الجراحي، وأجرى عبر التحكم عن بعد جراحة استئصال المرارة بالمنظار لكائنين من الخنازير الحية من طرفين. وتُعد هذه أول حالة عالمياً لروبوت بشري ينجز كامل سير عمل جراحة طفيفة معيارية على كائن حي.

• لأول مرة عالمياً، دخل الروبوت البشري غرفة العمليات، وقام الأطباء بالتحكم وأُنجزت الجراحة على كائن حي. نجح التجريب الأولي قبل السريري للروبوت البشري في جراحة على كائنات حية. استخدمت مجموعة من جامعة كاليفورنيا في سان دييغو كلاً من جهازَي “Surgie” لإجراء تعاون بين الإنسان والروبوت من جهة، وكذلك استئصال المرارة بواسطة فريق الروبوت من جهة أخرى، على الحيوانات الحية. يهدف هذا البحث إلى التخفيف من نقص الجراحين، والتحقق من إمكانية دخول الروبوتات البشرية إلى غرفة العمليات كمساعد مرن ومنخفض التكلفة، ومن المتوقع مستقبلاً أن تخدم المناطق النائية والبيئات الخاصة.

تقرير: من المقرر أن يعرض هاتف 豆包 لوكلاء الذكاء الاصطناعي نفسه ويُطرح للبيع خلال 2026 WAIC، وقد تم تجهيز مخزون يبلغ بين 80 ألفاً و100 ألف جهاز. وبحسب أصحاب مصلحة في المجال، فإن ظهور هاتف 豆包 ووكلاء الذكاء الاصطناعي ومنتجات مماثلة قد يعيد تشكيل منطق المنافسة في صناعة الهواتف: فقد تحول محور المنافسة من مجرد جدال على مواصفات الأجهزة والبرمجيات إلى تجربة الاستخدام الواقعية لتطبيقات نماذج الذكاء الاصطناعي على الأجهزة الطرفية. وبالنسبة لشركات الهواتف المحلية، قد تصبح هذه المرحلة نقطة انعطاف محورية للترقية الصناعية، مع توقع استمرار تحسن الحصة السوقية للعلامات المحلية.

الرئيس التنفيذي لـ MiniMax، 闫俊杰، يبعث برسالة إلى جميع الموظفين: لن يحصل الموظفون بعد الآن على رواتب، وسيقدّم الفرد 4% من الأسهم لتحفيز الفريق، كما سيقدّم 1% من الأسهم لدعم التطوير مفتوح المصدر. وبمواجهة هبوط حاد في سعر السهم جراء أول فك واسع النطاق للقيود بعد الطرح الأولي، أعلن مؤسس MiniMax 闫俊杰 أنه سيترك الرواتب اعتباراً من يومه هذا، حتى تحقق الشركة AGI، وسيقدّم 4% من أسهمه الشخصية لتحفيز الفريق، بما يُسمى “رهان المؤسس” لتثبيت معنويات الفريق. وفي الوقت نفسه، أكملت الشركة جولة تمويل جديدة بقيمة 16 مليار دولار هونغ كونغ، ما يجذب صناديق الثروة السيادية العالمية الكبرى للمشاركة. كما كشفت MiniMax أنها تقوم حالياً بتطوير نموذج عملاق بعدد 2.7 تريليون باراميتر لـ M3 Pro، بحجم يفوق بكثير نماذجها الرائدة الحالية من طراز M3.

الخارج

قال ترامب إن الولايات المتحدة وافقت على الاستمرار في التفاوض مع إيران؛ وذكرت وسائل إعلام أميركية أن جولة تفاوض جديدة قد تُعقد الأسبوع المقبل، فيما نفت وسائل إعلام إيرانية ذلك. وقالت وزارة الخارجية الإيرانية: لم نطرح أبداً طلباً للتفاوض مع الولايات المتحدة، ووافقنا على زيارة الموفد/الوسيط لإيران. ووفقاً لوسائل الإعلام الأميركية، فإن ممثل قطر للتفاوض سافر إلى إيران يوم الجمعة بعد تنسيق الأمر مع الجانب الأميركي، حيث التقى مسؤولين إيرانيين لتهيئة الشروط لاستئناف مفاوضات أميركا وإيران. وقال دبلوماسيون إن كلا الجانبين يأمل العودة إلى إطار مذكرة التفاهم؛ وقال مسؤولون أميركيون إن استراتيجية حكومة ترامب تتمثل في تنفيذ ضربات ثم تعليق العمليات العسكرية، لتفادي تصاعد الوضع بشكل أكبر وترك مجال للمساعي الدبلوماسية.

• تتصاعد حدة التوتر بين أميركا وإيران، حيث قام ترامب باستبدال طائرة مؤقتاً خلال تنقلاته في جدول أعمال قمة الناتو؛ ويُزعم أن إسرائيل أبلغت الولايات المتحدة بأن “لدى إيران خطة جديدة لاغتيال ترامب”. تعود مؤامرات الاغتيال للظهور. فقد أبلغت إسرائيل الجانب الأميركي بخطة أحدث لاغتيال ترامب منسوبة إلى إيران، ما أدى إلى إجراءات طارئة لاستبدال الطائرة خلال انعقاد قمة الناتو. وأقر ترامب شخصياً بأن: “إنهم يريدون قتل قادة الولايات المتحدة — أي أنا. لقد ظهرت في كل قائمة. أعتقد أن لدي نوعاً من الحظ، ربما لن يستمر طويلاً”.

تقرير السياسة النقدية نصف السنوي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي: ازداد التضخم أكثر هذا الربيع؛ ويشكل إنشاء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي عاملَ تضخمٍ جديد؛ مع إعادة تأكيد الالتزام باستقرار الأسعار. ويحذر التقرير من أن التضخم سيواصل الارتفاع هذا الربيع؛ وأن تأثير الرسوم الجمركية يستمر في التخمّر، وأن الصراع في الشرق الأوسط يدفع أسعار الطاقة، وأن إنشاء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي يدفع الطلب إلى مستويات حادة، وكل ذلك معاً يرفع ضغوط التضخم. وفي الوقت ذاته، يعيد التقرير تأكيد الالتزام بالحفاظ على استقرار الأسعار، ويحدد صراحة استخدام جميع الأدوات المتاحة لتحقيق هدفيه المزدوجين.

شجّع وزير المالية الياباني GPIF على زيادة الاستثمار في الأصول المالية المحلية، فارتفعت الأسهم والسندات اليابانية معاً. تعهد وزير المالية الياباني كاتس ياماكي أكي (片山皋月) بخفض نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي لضمان ثقة السوق، وبدعم زيادة استثمارات GPIF في الأصول اليابانية. وبعد الخطاب، انخفض عائد سندات أجل 10 سنوات بأكثر من 10 نقاط أساس، وقفز مؤشر نيكي 225 بأكثر من 2.2%، وقفز سعر صرف الين 0.4%. وترى شركة دايوا للأوراق المالية أن انخفاض العوائد سيقدم دعماً مباشراً لسوق الأسهم، وأن زيادة GPIF لتخصيص الأصول المحلية ستشكل أيضاً دعماً للين.

• أدى “تحديد” وزير المالية لـ GPIF البالغة 1.8 تريليون ين إلى قفزة قوية في سعر الين، وسكب غولدمان ساكس ماءً بارداً: مجرد “رد فعل مبالغ فيه”. أشار غولدمان إلى أن هذه الارتدادة في سوق السندات هي “رد فعل مبالغ فيه”، مع الحفاظ على موقفه السلبي تجاه السندات اليابانية طويلة الأجل جداً، وأن الارتداد لا يعني انقلاباً في الاتجاه.

استمرار مهرجان الذكاء الاصطناعي! SK海力士 تقيم أكبر طرح أولي في الخارج إلى الولايات المتحدة، والافتتاح في بورصة أميركا يسجل ارتفاعاً 13%. افتتحت أسهم SK海力士 عبر ADR على ارتفاع 14%، وتجاوزت ذروتها خلال الجلسة نحو 19%. جاء هذا الطرح الأولي بإصدار قرابة 180 مليون ADR، وجمع تمويلاً بلغ 26.5 مليار دولار، ما يضع الشركة على رأس سجلات تمويل الشركات الأجنبية إلى الولايات المتحدة التي حافظت عليها “علي بابا” لأكثر من عشر سنوات. ويُزعم أن ثلاثة مستثمرين ركيزة حصلوا مجتمعين على تخصيص بقيمة 5 مليارات دولار من ADR.

• رئيس SK集团: إذا استقر سعر السهم، فسيتم التفكير في زيادة إصدار أسهم في بورصة أميركا وتوسيع الاستثمار في الولايات المتحدة وإطلاق نموذج جديد بعنوان “الذاكرة بوصفها خدمة”. قال رئيس SK集团 崔泰源 إنه إذا حافظ سعر السهم على استقراره، فإن SK海力士 تعتزم إصدار المزيد من ADR؛ كما سيتجاوز حجم استثمارات SK集团 في الولايات المتحدة بكثير الـ 35 مليار دولار أميركي المعلنة حالياً. وأشار أيضاً إلى أن نموذج الأعمال الجديد الذي يقترحه يتيح للعملاء استئجار حقوق استخدام رقائق الذاكرة.
• الرئيس التنفيذي لـ SK海력士: في 2027 سنشهد أسوأ نقص في رقائق التخزين على الإطلاق، وقد يستمر طلب يفوق العرض حتى بعد 2030. قال الرئيس التنفيذي لـ SK海力士 郭鲁正 إنه يتوقع أن يكون 2027 العام الأكثر حدة في نقص توريد رقائق التخزين. كما يتوقع استمرار طلب رقائق التخزين فوق القدرة الإنتاجية للشركة حتى بعد 2030. وفي الوقت نفسه، ذكر أن عدداً متزايداً من العملاء يختارون توقيع عقود توريد طويلة الأجل، لأنهم على نطاق واسع يرون أن نقص الإمدادات سيستمر لفترة طويلة.
• من “أقل الشركات أملاً في كوريا” إلى “ملك التخزين بقيمة تريليون” — ماذا فعلت SK海力士 بشكل صحيح؟ تكمن النقطة الحاسمة في انتعاش SK海力士 في أنها ركّزت بسرعة وبحزم على نشاط التخزين الأساسي أثناء الأزمة، وأدخلت SK集团 لحل مسألة صعوبة رأس المال طويل الأجل، واستمرت في البحث والتطوير والالتزام بالاستثمار حتى مع غموض آفاق HBM، ثم اقتنصت زمام المبادرة بعد انفجار موجة الذكاء الاصطناعي، لتصبح رائدة عالمياً في HBM.

انكشفت مذكرة داخلية من Meta: اتفاقيات توريد طويلة الأجل مع闪迪 و三星 و住友电工، مع مضاعفة القدرة الحوسبية في 2027. وتسببت مذكرة داخلية متداولة في Meta في إثارة موجة في السوق: تخطط الشركة لنشر قدرة حوسبة للذكاء الاصطناعي قدرها 7 جيغاواط في 2026، على أن تتضاعف في 2027 إلى 14 جيغاواط، وأن تصل النفقات الرأسمالية السنوية إلى 145 مليار دولار، وقد تم بالفعل توقيع اتفاقيات توريد طويلة الأجل مع闪迪 و三星 و住友电工.

رفعت شركة Apple دعوى قضائية ضد OpenAI بتهمة سرقة الأسرار التجارية، وطلبت تدمير المواد المتصلة بقضية السرية وإعادة تصميم أجهزة ذكاء اصطناعي. تتهم Apple OpenAI عمداً بدفع موظفي Apple إلى تسريب معلومات مرتبطة بمنتجات لم تُطرح بعد، لخدمة خطتها البحثية لتطوير العتاد داخلياً. وتطلب من OpenAI تدمير جميع المواد المعنية، وإعادة تصميم المنتج، والتأكد من عدم احتوائه على تقنيات Apple. ومن بين المدّعى عليهم الأساسيين في هذه القضية Tang Tan، كبير مسؤولي الأجهزة السابق في Apple، والذي كان يشغل سابقاً منصب نائب رئيس تصميم منتجات Apple. وردت OpenAI بأنها ليست مهتمة بالأسرار التجارية الخاصة بالشركات الأخرى.

مختارات من تقارير البحوث

متى تبلغ موجة الذكاء الاصطناعي ذروتها؟ ستستشهد الجولات السابقة خلال العقود العشرين الماضية بـ6 أمثلة لصناعات تتسم بارتفاع كبير في التوقعات. تسبق قمم الأسعار عادةً قمم المؤشرات الأساسية بنحو 1-1.5 سنة. وتُظهر الصناعات التي تشهد حماساً مرتفعاً غالباً شكل “قمة حرف M”. يرى Guoxin Securities أن البيانات الخاصة بستة قطاعات كبيرة ذات حماس مرتفع تكشف أن قمم الأسعار عادةً تسبق نقطة انعطاف الأساسيات بنحو 1 إلى 1.5 سنة — فـ “الأداء ما يزال يُنجز” لا يعني بالضرورة أن “السوق لم يرَ بعد القمة”. غالباً ما تظهر القطاعات ذات الحماس المرتفع نمط قمة على شكل حرف M، كما أن تَبلُّد الأثر الإيجابي هو إشارة إنذار مبكر. ومصير موجة الذكاء الاصطناعي الخاصة بالقدرة الحوسبية يعتمد أساساً على اتجاه Capex لدى عمالقة التكنولوجيا: فحماس توسع إجمالي الإنفاق مستمر حالياً، لكن المشتقات من الدرجة الثانية لمصاريف رأس المال لدى Microsoft وMeta تحولت بالفعل إلى سالب، ولا يمكن تجاهل إشارات الانعطاف.

“الجميع يراهن على الشراء بالكامل”! بنك أميركا: راقبوا السوق الياباني، لأنه سيكون “طائر الكناري” الذي يسبق الهبوط العالمي الكبير. تُظهر مذكرة بنك أميركا أن مؤشرات الثور والهبوط ظلت متواصلة في نطاق تفاؤلي شديد عند 9.5. وتستند إجماع السوق حالياً إلى “أربعة لا يحدث”: ألا يكون هناك هبوط قاسٍ للاقتصاد الأميركي، وألا ترفع الاحتياطي الفيدرالي الفائدة، وألا يتم تقليص إنفاق الذكاء الاصطناعي، وألا يفوز الحزب الديمقراطي بأغلبية ساحقة في الانتخابات النصفية. وباعتبار أسهم البنوك اليابانية “طائر كناري” رئيسياً، فإن ارتفاعاً سريعاً في عوائد ديون اليابان قد يضغط على أسهم البنوك، أو يكون مؤشراً على بدء تعديل للأصول الخطرة عالمياً.

تقرير عميق من Goldman Sachs: من سيكون الرابح على المدى الطويل في قطاع نماذج الذكاء الاصطناعي واسعة النطاق في الصين؟ في مجال نماذج النص الأساسية، يُنظر إلى Zhipu وDeepSeek على أنهما الأكثر تنافسية على المدى الطويل. وفي مجال متعدد الوسائط، تتصدر ByteDance. ويرى Goldman Sachs أن نماذج الذكاء الاصطناعي واسعة النطاق في الصين انتقلت من “تكلفة منخفضة” إلى “ذكاء أعلى”. فقد اقتربت نماذج مفتوحة المصدر، ممثلة بـ Zhipu GLM وDeepSeek، من أداء أفضل النماذج المغلقة عالمياً، وبفضل ميزة التكلفة والتكامل في بيئة مفتوحة المصدر والتوسع في الخارج، من المتوقع أن تقود إلى نمو سريع لسوق الذكاء الاصطناعي في الصين.

مقابلة SemiAnalysis الأخيرة: ما يزال هناك مجال لمضاعفة التخزين، ووحدة المعالجة المركزية CPU مجرد طرف ثانوي، وتأجيل التنفيذ التجاري لـ CPO إلى 2029. قال المؤسس Dylan Patel إن Anthropic حققت أرباحاً، وأن ARR تجاوز 50 مليار دولار أميركي، مع التشكيك في إثبات ROI. وعلى مستوى العتاد، زادت الذاكرة 4 مرات، ومن المتوقع أن تزيد 2-3 مرات أخرى. ويستمر نقص الهيكلية الناتج عن نماذج الاستدلال لعدة سنوات؛ أما طلب وحدة CPU فيُعد في الغالب “تسوية” لطلبات قديمة، وهو “دورة مصغرة” قصيرة وليست انعطافاً طويل الأجل. سيتم تأجيل الإنتاج الضخم لـ CPO إلى أواخر 2028، ما يطيل بشكل غير متوقع فترة مكاسب الكابلات النحاسية. وفي الوقت نفسه، فإن عنق الزجاجة في الكهرباء يدفع مراكز البيانات إلى التحول نحو بناء “مصادر الطاقة بعد اللوحة”.

SemiAnalysis: يُتوقع أن تتجاوز Meta AI شركة Google خلال ستة أشهر، مع تشكيل ثلاثي القمة Meta وOpenAI وAnthropic. تتوقع SemiAnalysis أن تكون MSL التابعة لـ Meta قادرة على تجاوز Google خلال الشهور الستة المقبلة، والدخول إلى “الطليعة” الأولى من فئة الذكاء الاصطناعي، ما سيساعد على تغيير المنافسة من نموذج ثنائي (Google وOpenAI) إلى ثلاثي (Meta وOpenAI وAnthropic). وإذا حافظ زوكربيرغ على قوة الاستثمار الرأسمالي الحالية، فقد يتم إخراج Google دائماً من الفئة الأولى للاعبين العالميين الكبار جداً في الذكاء الاصطناعي.

لنتوقع مراكز بيانات الفضاء؛ يرفع Goldman Sachs بشكل كبير توقعات تركيب الأقمار الصناعية منخفضة المدار: نمو إلى 300,000 قمر في 2031، وفي السيناريو المتفائل يصل إلى 400,000. رفع Goldman Sachs توقعه لتركيب الأقمار منخفضة المدار عالمياً في 2031 من 42,000 قمر إلى 305,000 قمر مرة واحدة، بنسبة زيادة تصل إلى 634%. والمفتاح في هذا الرفع التاريخي هو إدخال مراكز البيانات الفضائية للمرة الأولى في نظام احتساب قياس الصناعة. وتوقع Goldman Sachs أن مراكز البيانات الفضائية ستتجاوز إنترنت الأقمار الصناعية في 2029 لتصبح أكبر محرك لنمو الأقمار منخفضة المدار، وأنها بحلول 2031 ستساهم بما يقرب من 80% من الطلب الإضافي على التركيب.

الشركات المحلية

قام 段永平 بشراء إضافي لأسهم泡泡玛特 مجدداً! تجاوزت نسبة ملكيته رسمياً 100 مليون سهم، موجهاً دعوة: “لا يهمني تذبذب المدى القصير، بل أركز فقط على المستقبل لمدة 20 عاماً”. وبحسب إفصاح بورصة هونغ كونغ، قام المستثمر المعروف 段永平 بإجراء زيادة ثانية في حيازة أسهم泡泡玛特. ارتفع عدد الأسهم المملوكة من 91.2728 مليون سهم إلى 102 مليون سهم، وارتفعت نسبة الملكية من 6.85% إلى 7.65%. وقال: “لا يهمني كيف ينظر الآخرون إلي، ولا يهمني تذبذب الأرباح على المدى القصير؛ أنا فقط أحاول أن أفهم كيف سيكون الحال بعد 10 سنوات و20 سنة. وافتراضي يستند بالكامل إلى تجاربي الشخصية وإلى فهمي أنا لهذا العالم، ولا أضمن أنه الصواب”.

كبار مصنعي وحدات الذاكرة (مقابس/وحدات تخزين) يكشفون: ستستمر الزيادة في أسعار الذاكرة. كشف 陈立白، رئيس مجلس إدارة 威刚، أن أسعار عقود DRAM في الربع الثالث من 2026 سترتفع بنسبة 20%-30%، وأن NAND Flash سترتفع بنسبة 35%-40%. وتتوقع TrendForce أن ترتفع DRAM في الربع الثالث بنسبة 13%-18% على أساس ربع سنوي، وأن ترتفع NAND Flash بنسبة 10%-15%؛ بينما كانت UBS أكثر تفاؤلاً، إذ توقعت ارتفاع DRAM في الربع الثالث بنسبة 32%، ورأت أن اختناق العرض والطلب سيستمر حتى النصف الأول من 2028.

الاقتصاد الكلي في الخارج

وصلت “لجان عمل” خمس — “الجبهة الموحدة” لوُوش، هل الهدف خفض الفائدة؟ يدخل إصلاح إطار السياسات الذي يدفعه رئيس الاحتياطي الفيدرالي وُوش مرحلة فعلية. فقد ظهرت لجان العمل الخمس رسمياً في 9 يوليو، وجمعت شخصيات ثقيلة، منهم رئيس بنك إنجلترا السابق وأحد الفائزين بجائزة نوبل للاقتصاد، إضافة إلى Marc Andreessen وغيرهم. وبالتوازي، عدّلت BEA بشكل هادئ طريقة احتساب PCE، وحذرت جهات مثل Goldman Sachs وUBS من أن أرقام التضخم قد يتم خفضها بشكل منهجي. وقد رسمت CITIC Securities خطة من ثلاث خطوات واضحة: ترتيب الموظفين، وإعادة تشكيل الإطار، والتحول إلى نهج أكثر “يمينية/حمائم”. والنهاية تتجه مباشرة إلى خفض الفائدة في الربع الرابع.

جرى “التخلي” عن S&P 500! تدفقات صغار المستثمرين في السوق الأميركية صافية إلى الأسهم تنخفض إلى أدنى مستوى بعد الجائحة: لا يشتري الكبار، بل يراهنون على النقاط الساخنة. وحتى أسبوع 10 يوليو، كانت صافي التدفقات من أموال صغار المستثمرين إلى الأسهم الأميركية 13 مليار دولار فقط، وهو أدنى مستوى منذ الجائحة؛ وكانت عمليات الشراء والبيع متوازنة تقريباً، ما يعكس انتقالهم من “شراء المؤشر العريض” إلى “مطاردة المواضيع”. تُظهر دراسة AAII أن المتشائمين أكثر من المتفائلين، ما يشير إلى فتور في معنويات السوق. وترى تحليلات أن صغار المستثمرين لم يغادروا السوق تماماً، بل ينتظرون فرصة للدخول بعد تصحيح أسهم قطاعات مثل التكنولوجيا.

فجوة يومية قدرها 9.4 مليون برميل! حذرت IEA من أن تجدد الاقتتال بين أميركا وإيران قد يقلب توقعات فائض النفط للعام المقبل. جاء في تقرير IEA أن إمدادات النفط العالمية في يونيو ارتفعت بمقدار 4.1 مليون برميل يومياً بسبب إعادة فتح مضيق هرمز، لكن الفجوة مقارنةً بمستويات ما قبل الحرب لا تزال مرتفعة حتى 9.4 مليون برميل يومياً. واتفاق السلام المستدام هو “شرط ضروري” لعودة سوق النفط إلى طبيعته. وفي الوقت الحالي، تبدو إمدادات النفط الخام من السطح وفيرة، لكن إمدادات المنتجات النفطية ما تزال تعاني من ضيق مستمر. ويؤدي هذا “الانفصال/التباين” إلى قفز فروق أسعار التكسير وربحية التكرير إلى أعلى مستوى خلال أربع سنوات في بداية الشهر. وتتوقع IEA انخفاض الطلب العالمي على النفط هذا العام بمقدار مليون برميل يومياً، وهو أول انخفاض سنوي خلال ست سنوات منذ الجائحة.

شركات في الخارج

استقال “الشخص الثاني” في OpenAI، وفقدت الشركة مرة أخرى أحد كبار داعميها عشية الإدراج. أثناء اندفاع الشركة نحو الطرح، أعلن Fidji Simo، “الشخص الثاني” في OpenAI، أنه سيغادر بسبب تدهور مرض عصبي مناعي، وتم تقسيم مهامه إلى ثلاث وظائف. وفي الوقت نفسه، توقفت زيادة مستخدمي ChatGPT، وتجاوزت Anthropic السوق المؤسسية، وتواجه الشركتان بالفعل حرب أسعار. وتضيف اضطرابات الإدارة مع ضغط التسويق التجاري ظلاً قاتماً على آفاق الطرح الأولي لهذه الشركة الأكثر سخونة في عالم الذكاء الاصطناعي.

كشف ماسك مخطط SpaceX الأحدث: إطلاق أول دفعة من الأقمار الصناعية للذكاء الاصطناعي العام المقبل، والهبوط على المريخ خلال خمس سنوات، وإرسال 10,000 شخص إلى القمر خلال عشر سنوات. قال ماسك إن الخطة تتضمن إطلاق أول دفعة من الأقمار الصناعية للذكاء الاصطناعي العام المقبل، وتحقيق نشر واسع النطاق خلال عامين لكسر قيود الطاقة والأراضي على كوكب الأرض. كما قال إنه خلال أسرع سنتين إلى ثلاث سنوات، سيتم إيصال أول رواد فضاء إلى القمر، وبناء مدينة على القمر خلال عشر سنوات.

نظرة مستقبلية على أهم الأخبار اليوم

سيُعقد مؤتمر التطوير الابتكاري “الروبوت+” لعام 2026.

<نهاية النص>

تنبيه بالمخاطر وبنود الإخلاء من المسؤولية

        يوجد خطر في السوق، ويجب توخي الحذر عند الاستثمار. لا يشكل هذا النص نصيحة استثمارية شخصية، كما أنه لا يأخذ بعين الاعتبار أهداف الاستثمار الخاصة للمستخدمين أو حالاتهم المالية أو احتياجاتهم. ينبغي للمستخدم أن يأخذ في الحسبان ما إذا كانت أي آراء أو وجهات نظر أو استنتاجات واردة في هذه المقالة تتوافق مع حالته الخاصة. الاستثمار بناءً على ذلك تقع مسؤوليته على عاتق المستثمر.