لماذا يجب أن تضع سهم Allbirds ضمن قائمة المراقبة؟

منذ طرحه للاكتتاب العام الأولي في أكتوبر، هبط سهم Allbirds (BIRD 10.98%) بنسبة 35%، لكن المستثمرين لا ينبغي أن يستسلموا بعد. يعمل صانع الأحذية الصديق للبيئة هذا على بناء علامة تجارية يمكن تمييزها، كما أن أعماله تتجه نحو تحقيق الربحية. في فيديو Backstage Pass هذا، المسجّل في 8 نوفمبر، يشارك محلل Motley Fool Asit Sharma أفكاره حول Allbirds.

Asit Sharma: هذه حذاء صُنِع بواسطة شركة اسمها Allbirds. إنه حذاء عالي التقنية. تتمحور قصة هذه الشركة حول لاعب كرة قدم من طراز رفيع جدًا من أوروبا، في نيوزيلندا، وهو نجم وطني، أراد صنع حذاء جري أفضل. بما أن الأغنام تفوق البشر بنسبة تقارب 7 إلى 1 في نيوزيلندا، فإن حذاءه يستخدم مواد مركّبة، جزء منها صوف، وجزء مواد عالية التقنية. تَشَارَكَ تيم براون مع مهندس يُدعى Joey Zwillinger للمساعدة في تصميم الحذاء، وهو ما يذكّر بكيفية بدء Nike قبل عقود. هذه العلامة التجارية، Allbirds، تعد علامة عالمية صاعدة في صناعة الأحذية الرياضية. سأمرّ على كل هذا بسرعة.

إنه حذاء جيل جديد للعدّائين. معدل نمو إيرادات هذه الشركة يبلغ 32%. ليس نموًا ربع سنويًا مقابل ربع سنويًا كما عرضت مع UiPath. هذه في الواقع نسبة نمو سنوية مركبة خلال السنوات القليلة الماضية، وهي سريعة جدًا بالنسبة لشركة أحذية رياضية.

تعمل بنموذج بيع مباشر للمستهلك بالإضافة إلى وجود متاجر. لديهم نحو 22 متجرًا عالميًا. الباقي هو التجارة الإلكترونية. لديهم هامش إجمالي 52% -- وللمتعة فقط، لقد رتّبت نفس نقاط الحديث التي استخدمتها مع UiPath لشركة من نوع مختلف تمامًا -- في هذه الحالة، هامش 52% جيد جدًا. أتحدث كثيرًا، إذا كنت تستمع إلى Industry Focus بالصدفة، في ذلك البرنامج، عن الشركات المصنعة. قاعدة عامة عبر مختلف صناعات التصنيع: تحتاج إلى تجاوز 50% كي تتمكن من التوسع وإظهار ربحية في النهاية السفلية إذا كنت شركة نمو، خصوصًا شركة موجهة للمستهلك وتُفوّض التصنيع والتوزيع. إنهم يفعلون ذلك. لذا أنا معجب بهذا الملف الخاص بالهوامش.

تحدثت عن مؤسسيْن اثنين، Joey أو Joe Zwillinger وتيم براون، وليس Tom Brown. وبالحديث عن الانزلاقات الفرويدية، أستطيع تصحيح ذلك في الوقت الفعلي: إنهما يمتلكان 13% من الأسهم. الميزة الاستراتيجية هنا هي قوة العلامة التجارية. لا تُهمل قوة العلامة التجارية. لقد فعلت ذلك شخصيًا مع Yeti، التي كانت لديها خصائص متشابهة جدًا مع هذه الشركة، وفكرت: "ماذا سيفعل هذا الوافد الجديد الصغير المنافس؟" أصبحت Yeti علامة معروفة جدًا في مجاليها. توجد أمثلة أخرى كثيرة أستطيع الاستشهاد بها، لكن باختصار هنا، لأريك شيئَين إضافيين.

هذا هو معدل نموهم الذي تحدثت عنه، وهو نمو سنوي مركب بنسبة 32%. الرقمي ينمو بمعدل مماثل تقريبًا لأن ذلك يدفع معظم المبيعات. سترى هنا تسلسل تطور هامشهم الإجمالي. أعتقد أن هذا المصروفات ستزداد قليلًا. توجد إحصائية واحدة تثير اهتمامي حقًا، وهي -- دعني أرى إن كنت أستطيع العثور عليها بسرعة، لأنني غيّرت بعض الأمور للوقت، وأنا أستبعد بعض الأشياء. تَمهَّل معي. سأصل إليها. ها نحن. إن 100% من جميع مجموعات مشترياتهم تحقق أرباح مساهمة تجعلها مربحة خلال الشهر الأول من الشراء. ماذا يعني ذلك؟ بعد احتساب المواد، وتكلفة الحذاء، فإن مجموعات المشتريات التي تدخل بعد ذلك، 100% منها تحقق مساهمة إيجابية. بشكل أساسي، تخيّل الأمر مشابهًا لهامش إجمالي بالنسبة لهذه الشركة. في الأساس، عليهم فقط أن يحددوا تكاليفهم الثابتة مع التوسع. توجد مسار واضح نحو الربحية مع الشركة. ثم سأُنهي حديثي هنا بإظهار أنها ما تزال قبل الاكتتاب العام. لقد طرحت للتو للاكتتاب العام، ولها ظهور استثنائي. أعتقد أن السهم اقترب من الضعف. فقط لتوضيح أن الميزانية تبدو متينة حتى قبل طرحها للاكتتاب العام. سترى هنا أن لديهم قرابة 160 مليون دولار من رأس المال العامل. لدى الشركة تقريبًا 200 مليون دولار من الإيرادات السنوية.

هيا بنا. عند النظر إلى قائمة الدخل، سترى أنهم ليسوا بعيدين عن الوصول إلى مقياس يحقق ربحية. وهذا قرار منهم. إنهم يحاولون الاستحواذ على حصة سوقية.