لماذا تضاعف سهم Ciena أكثر من مرتين في النصف الأول من 2026؟

ارتفعت أسهم Ciena (CIEN 0.11%) بنسبة 109.8% في النصف الأول من عام 2026، وفقًا لبيانات من S&P Global Market Intelligence. فقد فاقمت شركة معدات الشبكات المخضرمة مكاسبها بأكثر من الضعف نتيجة تسارع الطلب على البنية التحتية للشبكات الضوئية المرتبطة بأحمال عمل الذكاء الاصطناعي.

بلغت موجة الصعود ذروتها في أواخر مايو قبل أن تتراجع بنسبة 21.8% في يونيو. وللمقارنة، حقق S&P 500 (^GSPC +0.21%) مكاسب بنسبة 12.3% خلال الفترة نفسها، وارتفع Nasdaq-100 بنسبة 15.7%.

كما تفوقت السهم على غيره من عمالقة قطاع الشبكات. فعلى سبيل المثال، حققت Cisco Systems (CSCO +1.62%) مكاسب بنسبة 52.5% في النصف الأول، بينما اقتربت Extreme Networks (EXTR +0.46%) من مضاعفة أدائها مع ارتفاع بنسبة 94.4%.

مصدر الصورة: The Motley Fool.

أخيرًا تحصل الشبكة على لحظتها

سنوات طويلة، كانت محادثة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي تدور تقريبًا حصريًا حول أشباه الموصلات. لكن عندما قامت شركات السحابة العملاقة ببناء كتل ضخمة من وحدات GPUs وبدأت تدريب نماذج أكبر فأكبر، ظهر عنق زجاجة جديد: الشبكة نفسها. إذ إن نقل كميات هائلة من البيانات لمسافات طويلة دون إدخال زمن استجابة يتطلب معدات شبكات عالية السرعة قادرة على التعامل مع هذا الحمل.

تنقل أنظمة Ciena للشبكات الضوئية كميات هائلة من البيانات عبر مسافات طويلة مع أدنى قدر من زمن الاستجابة، ما يضع الشركة في قلب توسع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. في فبراير، أطلقت Ciena سلسلة Vesta 200 من الوحدات الضوئية القابلة للتوصيل، لتوفر سرعات بيانات هائلة مع استهلاك طاقة محدود.

في الربع المالي الثاني المنتهي في 2 مايو 2026، أعلنت الشركة عن إيرادات بقيمة 1.57 مليار دولار، بزيادة قدرها 40% على أساس سنوي. ووصلت قيمة الطلبات المتراكمة إلى 7.7 مليارات دولار، حيث أشارت الإدارة إلى أن نحو 80% من الطلبات المتراكمة الخاصة بالمعدات سيجري تحويلها إلى إيرادات خلال الـ 12 شهرًا المقبلة. كما قفزت إيرادات العملاء المباشرين في مجال السحابة بنسبة 70% على أساس سنوي.

كما جاءت النتائج متفوقة على تقديرات إجماع وول ستريت، وجرى رفع إرشادات الإدارة للعام بأكمله في جميع الجوانب.

قد يظن المرء أن المستثمرين سيحبون المبيعات المتصاعدة والأرباح المتوهجة في تقرير أوائل يونيو هذا. لكن انخفض سهم Ciena بنسبة 9% في اليوم التالي، إذ قام عدد كبير من المستثمرين بالضغط على زر "بيع" لتثبيت مكاسبهم.

Expand

NYSE: CIEN

Ciena

التغير اليومي

(-0.11%) $-0.49

السعر الحالي

$461.85

أبرز النقاط

القيمة السوقية

$65BMarket cap محسوبة باستخدام الأسهم المتداولة علنًا فقط. لا تشمل الأسهم غير المدرجة أو الخاصة أو أسهم الفئات المزدوجة غير المتداولة. قد تختلف القيمة السوقية الضمنية.القيمة السوقية محسوبة باستخدام الأسهم المتداولة علنًا فقط. لا تشمل الأسهم غير المدرجة أو الخاصة أو أسهم الفئات المزدوجة غير المتداولة. قد تختلف القيمة السوقية الضمنية.

نطاق اليوم

$452.88 - $463.67

نطاق 52 أسبوعًا

$76.89 - $637.51

الحجم

27.4K

المتوسط للحجم

2.8M

هامش مجمل الربح

40.49%

مُسعر على أساس الكمال

تزداد Ciena قوة بخطوات كبيرة، لكن عوائد السهم تتضمن جرعة كبيرة من توقعات النمو في المستقبل. وأقصد أنها جرعة كبيرة فعلًا.

اعتبارًا من 10 يوليو، تضاعف سهم Ciena أكثر من خمس مرات خلال العام الماضي. وخلال الفترة نفسها، يتخلف Cisco وExtreme عن الركب بعوائد بلغت 73% و82% على التوالي.

ونتيجة لذلك، يتم تداول أسهم Ciena عند 153 مرة من الأرباح المستقبلية (trailing earnings) و78 مرة من التدفق النقدي الحر. والأعمال تبدو بصحة جيدة، لكن مستثمري Ciena يبحثون عن مؤشرات حياة على مستوى الأبطال الخارقين.

كان هذا السهم يتداول فوق 1,000 دولار للسهم بقليل عند ذروة فقاعة الدوت كوم. وباتت Ciena على وشك العودة إلى هناك مرة أخرى، رغم أنها تجاوزت بالفعل الرقم القياسي القديم للقيمة السوقية البالغ 42.5 مليار دولار في فبراير من هذا العام.

لكنني أخشى أن الأمر كثير جدًا وبسرعة كبيرة. إن مضاعفات Ciena التي تقفز بسرعة تكشف المستثمرين لمخاطر تقييم هائلة.