هل سهم أمريكان إكسبريس صفقة رابحة؟

تعثرت American Express (AXP +0.54%) عند البداية وهبطت بنحو 10% حتى منتصف العام. ومع ذلك، قد يتغير ذلك قريباً عندما تًعلن شركة المدفوعات العالمية عن نتائجها في 24 يوليو. كانت أرباح الربع الأول مؤشراً إيجابياً، كما أصبحت التقييمات أكثر جاذبية في ظل عمليات البيع.

مصدر الصورة: Getty Images.

American Express ما زالت تنمو بثبات

على مستوى الأساسيات، ما زالت American Express تحقق أداءً جيداً. ارتفعت الإيرادات بنسبة 11% على أساس سنوي، في حين شهد صافي الدخل زيادة بنسبة 15% على أساس سنوي. حافظت Amex لفترة على معدلات نمو ذات خانة رقمين، كما يتضح من معدل النمو السنوي المركب البالغ 13.1% (CAGR) لإيراداتها خلال السنوات الثلاث الماضية.

ونقل الرئيس التنفيذي Stephen J. Squeri أن من أبرز المحفزات "الزخم المستمر عبر قاعدة عملائنا المتميزين". في اقتصاد تميل فيه الأسر ذات الدخل المرتفع إلى إنفاق معظم الأموال، تبدو Amex في وضع يسمح لها بالازدهار. تخدم بطاقاتها المستهلكين الأثرياء الذين يكونون أكثر صموداً في ظل حالة عدم اليقين الاقتصادي.

تُنفذ الشركة أيضاً استراتيجية نمو نجحت على أرض الواقع. شمل جزء من هذه الخطة شراكة طويلة الأمد ممتدة مع الرابطة الوطنية لكرة السلة (NBA)، كما أصبحت مؤخراً الشريك الرسمي للمدفوعات في الرابطة الوطنية لكرة القدم (NFL).

إن الظهور أمام مشجعي الرياضة بشكل متكرر أكثر يمكن أن يساعد American Express على كسب عملاء جدد والاحتفاظ بالعملاء الحاليين. وكون الشركة قد مددت شراكتها مع NBA يعدّ دليلاً على أن جهودها الحالية تؤتي ثمارها.

توسيع

NYSE: AXP

American Express

التغير اليومي

(0.54%) 1.87$

السعر الحالي

348.59$

أهم النقاط

القيمة السوقية

$237BMarket محسوبة باستخدام الأسهم المتداولة علناً القائمة فقط. لا تشمل الأسهم غير المدرجة أو المملوكة للقطاع الخاص أو أسهم الفئات المزدوجة غير المتداولة. قد تختلف القيمة السوقية الضمنية.قد تختلف القيمة السوقية الضمنية. محسوبة باستخدام الأسهم المتداولة علناً القائمة فقط. لا تشمل الأسهم غير المدرجة أو المملوكة للقطاع الخاص أو أسهم الفئات المزدوجة غير المتداولة. قد تختلف القيمة السوقية الضمنية.

نطاق اليوم

345.84$ - 352.40$

نطاق 52 أسبوعاً

288.34$ - 387.49$

الحجم

38.5 ألف

متوسط الحجم

3.2 مليون

الهامش الإجمالي

60.19%

عائد التوزيعات

1.02%

التقييم رخيص جداً

يأتي استمرار نمو الإيرادات وصافي الدخل أيضاً مع تقييم منخفض، خصوصاً إذا قارنته بالشركات الأخرى المعروفة ببطاقات الائتمان. تتداول American Express عند مضاعف ربحية (P/E) يبلغ 22، وهو أقل بكثير من تقييمات Mastercard وVisa، اللتين يبلغ كل منهما 31 ضعفاً للأرباح.

الأعمال التجارية تختلف قليلاً. تصدر American Express بطاقات، وتمتلك بنكاً، وتعمل أيضاً كمستحوذ على المدفوعات. بينما تحمل Visa وMastercard علامتهما التجارية على العديد من بطاقات الائتمان، فإنهما لا تُصدر فعلياً بطاقات ائتمان. البنوك هي التي تصدر البطاقات وتحصل على المال من أي فوائد أو رسوم تأخير، في حين تعمل Visa أو Mastercard كشبكة مدفوعات. وتؤدي هذه البنية إلى امتلاك Visa وMastercard هوامش ربح أعلى من American Express.

رغم وجود هذه الفروق، من المتوقع أن يتقلص الفارق قليلاً. لدى Visa وMastercard معدلات نمو سنوية مركبة للإيرادات خلال ثلاث سنوات تبلغ 10.9% و13.9% على التوالي. تقع American Express (13.1% CAGR خلال الفترة نفسها) في المنتصف تقريباً بشكل راسخ.

ورغم أن American Express قد لا تنتهي عند مضاعف ربحية 31، يمكنها أن تشهد توسعاً في مضاعفها وأن تحقق مكاسب هامشية نتيجة ارتفاع مضاعف ربحية (P/E). وقد تعمل أرباح الربع الثاني كمحفز لإعادة إشعال الزخم المالي للسهم ومساعدته على الخروج من حالة الركود.