هل سهم موديرنا صفقة لا تحتاج تفكيراً بعد انتصار مهم من إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA)؟

بعد هبوط كبير عقب ذروة جائحة كوفيد-19، شهدت أسهم موديرنا (MRNA 10.52%) ارتفاعاً حاداً خلال العام الماضي، لتقفز بنسبة تقارب 150%. وقد ساهمت عوامل مختلفة في انتعاش موديرنا، من بينها التقدم التنظيمي في أحد أكثر منتجاتها المنتظرة.

ومع ذلك، حتى مع توحي هذه الأخبار، إلى جانب المزيد من الإعلانات الواعدة، بإمكانية تعافٍ إضافي لهذا الرهان المفضل في عصر الجائحة، ضع في اعتبارك مقدار “إمكانات العودة” التي تم تسعيرها بالفعل داخل واحدة من أكثر أسهم التكنولوجيا الحيوية سخونة.

مصدر الصورة: Getty Images.

لماذا تتجه موديرنا صعوداً

في 18 يونيو، كشفت موديرنا عن أن لجنة استشارية تابعة لإدارة الغذاء والدواء (FDA) صوتت بالإجماع لصالح أن فوائد لقاحها الخاص بالإنفلونزا المعتمد على mRNA، mRNA-1010، تفوق المخاطر لدى المرضى الذين تبلغ أعمارهم 50 عاماً أو أكثر. وقد توافق إدارة الغذاء والدواء على mRNA-1010 في أقرب وقت ممكن في 5 أغسطس. كما يخضع المرشح حالياً لمراجعة تنظيمية في أستراليا وكندا والاتحاد الأوروبي.

توسيع

NASDAQ: MRNA

Moderna

التغير اليومي

(-10.52%) $-8.05

السعر الحالي

$68.51

نقاط رئيسية

القيمة السوقية

$30BMarket القيمة السوقية محسوبة باستخدام الأسهم المتداولة علناً فقط. لا تتضمن الأسهم غير المدرجة أو المملوكة للقطاع الخاص أو أسهم الفئات المزدوجة غير المتداولة. قد تختلف القيمة السوقية الضمنية. القيمة السوقية محسوبة باستخدام الأسهم المتداولة علناً فقط. لا تتضمن الأسهم غير المدرجة أو المملوكة للقطاع الخاص أو أسهم الفئات المزدوجة غير المتداولة. قد تختلف القيمة السوقية الضمنية.

نطاق اليوم

$68.00 - $76.87

نطاق 52 أسبوعاً

$22.28 - $85.60

الحجم

152.4K

متوسط الحجم

7.8M

الهامش الإجمالي

11.55%

كما دفعت أخبار أخرى معنويات المستثمرين إلى الأعلى. فقد تضمن يوم المستثمرين الأخير للشركة أيضاً إعلاناً مفاجئاً أنها تستعد لتطوير مرشح CAR-T داخل الجسم (in vivo). وقد يساعد النجاح في هذا المسعى موديرنا على تنويع محفظتها لتشمل علاجات تنفسية وأورام وأمراضاً نادرة.

تقدم بحذر وسط الضجيج

هناك مضمون لتحول السوق إلى موقف صعودي تجاه موديرنا، لكن الأمور ربما خرجت عن السيطرة. بعد مسيرتها القوية، تبلغ القيمة السوقية للشركة الآن نحو 26.7 مليار دولار. وبما أن موديرنا لا تحقق أرباحاً حالياً، فإن هذا التقييم يستند بوضوح إلى الإمكانات المستقبلية لمنتجاتها غير الخاصة بكوفيد-19. غير أن القيمة الإجمالية القابلة للاتساق (TAM) المقدرة لسوق لقاحات الإنفلونزا تبلغ فقط نحو 9.5 مليار دولار. ولتحويل ذلك إلى مبيعات وأرباح تساعد على تبرير التقييم الحالي للسهم، ستحتاج موديرنا على الأرجح إلى استحواذ حصتها على نحو مهيمن في السوق.

حتى عند احتساب الإمكانات المستقبلية مع CAR-T وعلاجات أخرى، لا تزال العديد من هذه المنتجات المبكرة بعيدة لسنوات عن مرحلة التسويق. وفي الوقت نفسه، ومع استمرار موديرنا في استهلاك سيولتها لتمويل عودتها بعد كوفيد-19، قد تكون الشركة في خطر متزايد لإجراء عرض أسهم مُخفِّض للملكية (dilutive). وحتى إذا كنت متفائلاً بإمكانات التعافي الطويلة الأجل لموديرنا، فقد ترغب في الانتظار حتى يهدأ بعض من أحدث موجات الحماس قبل الشراء.