أصدرت الاحتياطي الفيدرالي أحدث محاضر اجتماعه إشارة تستحق الانتباه: فقد ضمّ صانعو القرار، إلى جانب الرسوم الجمركية والجغرافيا السياسية، بنودًا على قائمة المراقبة لاحتمال أن يؤدي الإنفاق الرأسمالي المدفوع باستثمارات الذكاء الاصطناعي إلى دفع التضخم. وحرص Nick Timiraos، الذي يُنظر إليه عادةً بوصفه “وكالة أنباء الاحتياطي الفيدرالي الجديدة” ورمزًا لاتجاهات السياسة، على الإشارة إلى هذا التحوّل الدقيق أيضًا. وجاء في المحضر نصًا: "تتحول ضغوط الأسعار إلى أن تكون أكثر انتشارًا، إذ تشهد عدة فئات من السلع والخدمات ارتفاعًا واضحًا".

وقد جعلني ذلك أدرك أنه إذا استمرت موجة استثمارات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي في استنزاف الأموال والموارد، ورفعت فعليًا متوسطات الأسعار، فسيتم تضييق هامش الاحتياطي الفيدرالي للمحافظة على معدلات الفائدة الحالية—ولا يُستبعد حتى إعادة بدء رفع الفائدة. وبالنسبة إلى سوق العملات المشفرة، فإن ارتفاع توقعات رفع الفائدة لطالما كان “قيدًا” على الأصول عالية المخاطر، لكن هذه المرة يختلف السيناريو: فبدلًا من أن تكون محركات التضخم ناتجة عن اختلالات العرض والطلب التقليدية، أصبحت ترتبط بمنافسة الذكاء الاصطناعي بين عمالقة التكنولوجيا. ومع أن تصبح نفقات الشركات مثل Meta وMicrosoft متغيرًا جديدًا في السرد الاقتصادي الكلي، فإن منطق تسعير الأصول عالية المخاطر في السوق يُعاد تشكيله؛ وربما لم يعد الارتباط السلبي بين العملات المشفرة وأسعار الفائدة خطيًا كما كان. #SK海力士ADR指导价149美元