مجموعة 《الأعمال الكبرى》: بنك أميركا للأوراق المالية: من المتوقع أن يحقق نمو أعمال الحوسبة السحابية لدى علي بابا (09988.HK) في أول فصل من السنة المالية مكاسب لافتة، مع تأكيد تصنيف “شراء”.

أصدر بنك أوف أميركا (美銀) تقريرًا بحثيًا توقع فيه Alibaba (09988.HK). بلغ صافي المراكز القصيرة 2.200 (+2.037%) مقابل 1.459 مليار دولار، وبنسبة 24.272% حتى نهاية النصف الأول من هذا العام. وبحسب التقرير، سيسجل صافي الإيرادات في الربع المالي الأول نموًا سنويًا بنسبة 8.8%، متوافقًا مع توقعات السوق. ومن المتوقع أن يؤدي الطلب القوي على الذكاء الاصطناعي إلى دفع إيرادات قطاع الحوسبة السحابية للنمو بنسبة 45% سنويًا، مقارنة بزيادة قدرها 38% في الربع السابق. ويُتوقع أن يتحسن هامش ربح قطاع الحوسبة السحابية من 9% إلى 11%، بما يتماشى مع إرشادات الإدارة.

وتوقع البنك أن يسجل CMR لشركة Alibaba في هذا الربع تراجعًا سنويًا بنسبة 7.7%، بما يعكس ظروفًا أكثر ليونة في بيئة القطاع خلال الربع الثاني من هذا العام. كما بلغت توقعات إجمالي EBITA نحو 26.2 مليار يوان صيني، بانخفاض سنوي قدره 33%. وفي التفاصيل، يُتوقع أن ينخفض EBITA الخاص بالتجارة الإلكترونية في الصين (باستثناء البيع بالتجزئة الجديد) بنسبة 3.3% سنويًا، ويعزى ذلك أساسًا إلى استمرار تحسن كفاءة التشغيل وتحسن نفقات التسويق. ومن المتوقع أن تضيق خسائر البيع بالتجزئة الجديد إلى نحو 10 مليارات يوان صيني، مقارنة بخسائر تقارب 18 مليار يوان صيني في الربع السابق؛ كما تضيق خسائر الأعمال الأخرى من 21 مليار يوان إلى نحو 17 مليار يوان.

المحتوى المرتبط: 《大行》招商证券 يخفض هدفه لسهم Alibaba (09988.HK) إلى 170 يوانًا، مع الحفاظ على تصنيف «زيادة المراكز».

ويرى بنك أوف أميركا أن السنة المالية 2027 ستشهد نقطة تحول حاسمة في أرباح Alibaba، إذ يعود ربح التجارة الإلكترونية الأساسية إلى النمو مع انحسار ملحوظ لخسائر البيع بالتجزئة الجديد، بما يوفر تدفقات نقدية مستدامة لدعم تطوير الحوسبة السحابية واستثمارات الذكاء الاصطناعي. وتتوقع الشركة أن يتحسن إجمالي EBITA المعدّل من نحو 76 مليار يوان صيني في السنة المالية 2026 إلى نحو 103 مليارات يوان صيني في السنة المالية 2027، مع الإبقاء على توقعات الإيرادات للفترة 2027-2028 دون تغيير جوهري. كما تم رفع توقعات الأرباح للفترة 2027-2028 بحد أقصى 2%، مع الإبقاء على أسعار الهدف لسهمي هونغ كونغ وأميركا دون تغيير عند 168 دولار هونغ كونغ و172 دولارًا أميركيًا، وتأكيد تصنيف «شراء».

(gc/j)(يتم تأخير أسعار تداول أسهم هونغ كونغ على الأقل 15 دقيقة. بيانات المراكز القصيرة حتى 2026-07-10 12:25.)