استحوذت شركة إصدار العملات المستقرة Circle على الموافقة النهائية من OCC لتصبح بنكًا وطنيًا للتوكيد في الولايات المتحدة. وهذا يعني أن إدارة احتياطيات USDC ستخضع مباشرةً لإشراف البنوك الفيدرالية، فيما ارتقت Circle من جهة مُصدِرة لأداة دفع إلى مؤسسة مالية قادرة على تقديم خدمات مصرفية مثل الحفظ. وتفاعل السوق بسرعة: ارتفعت Circle بأكثر من 16% قبل افتتاح الجلسة في اليوم نفسه، واشترت Ark Invest أسهمًا بقيمة 13.7 مليون دولار. يتمثل التغيير الهيكلي في أنه عندما يحصل مُصدِر العملة المستقرة على ترخيص بنكي، تتحول الجهات الداعمة لائتمان USDC من “مكافئ 1 دولار” إلى “ودائع خاضعة للرقابة الفيدرالية”، ما قد يغيّر مسارات تدفقات الأموال المؤسسية إلى الأصول المشفرة—فبدلًا من الحاجة إلى امتلاك غير مباشر عبر بنوك حافظة، تصبح Circle نفسها بنكًا. مخاطر سلبية: يجلب الترخيص المصرفي تكاليف امتثال أعلى ومتطلبات رأسمال أشد، وقد يؤدي احتفاظ Circle باحتياطيات USDC وفق قواعد رأس المال البنكي إلى انخفاض كفاءة استخدام الأموال، ما يؤثر في عائدات USDC أو في هيكل الرسوم. علاوةً على ذلك، لا يحل الترخيص أزمة السيولة؛ فما يزال بإمكان عمليات الاسترداد الكبيرة أن تخلق ضغوطًا على نمط “اندفاع سحب” يجبر البنك. تُعد خطوة Circle حدثًا بارزًا في انتقال العملات المستقرة من “أدوات أصلية في عالم التشفير” إلى “بنية تحتية مالية خاضعة للرقابة”، لكن الترخيص ينقل المخاطر فقط من منطقة الظل إلى أضواء المراقبة التنظيمية.