先别急着喊牛回，链上 تلك الجهات نفسها بدأت先动手了، كل واحدة يغني على ليلاه.

قالت Glassnode ببياناتها: إن حاملي المدى الطويل ما زالوا يواصلون البيع مع الدموع، إذ إن كمية BTC التي بيعت بخسارة داخل يوم واحد سجلت أعلى مستوى منذ أواخر 2022؛ ولم تُغسل التكاليف/الرصيد بالكامل، فكيف يمكن أن يكون هناك انعكاس في الاتجاه؟

وكانت CryptoQuant أكثر حدة، حيث وصفت هذه الموجة بأنها مجرد ارتداد في سوق هابطة، ولا تفكروا كثيراً.

أما Bitwise فكانت متفائلة جداً، إذ قالت إن هذا التصحيح ما زال عند 50% فقط، وهو “ألين” من المرات السابقة في الأسواق الهبوطية الكبرى، وأن القاع يرفع نفسه تدريجياً سراً، وأن المؤسسات تواصل الشراء كلما هبطت الأسعار، بل إنها تمتص السيولة من وراء الكواليس.

ثلاث جهات تتعارك، ولا واحدة منها تستطيع إقناع الأخرى.

والسيولة على السلسلة أيضاً تمسك بخيوط اللعب المتعاكسة: شخص ما اشترى/جمع أكثر من 20 ألف ETH دون أن ترف له عين، وفي الجهة الأخرى تُكب السيولة للخارج في الوقت ذاته؛ يرتبك صغار المستثمرين بشدة، بينما تتصارع الأموال الكبيرة على الحبال، والمشهد متشابك للغاية.

حالياً، يتم سحب حركة السوق بواسطة ثلاث قوى خارجية.

في جانب الاحتياطي الفيدرالي، بدأ التلاعب بخوارزميات التضخم وبالميزانية العمومية، ومسار السياسات اللاحق فيه متغيرات كبيرة، وبالتالي فإن تذبذب قطاع العملات المشفرة لن يكون إلا أكثر جنوناً.

وعلى صعيد قطاع الذكاء الاصطناعي، تُحرق الأموال بقوة أكبر لدى الشركات الكبرى، ويبدو أن الأموال الساخنة تتجه بشكل واضح إلى أسهم التكنولوجيا، ما يعني أن تحويل مسار التمويل بعيداً عن التشفير أمر ملموس فعلاً.

ثم هناك ملف إيران وأميركا؛ لم يحدث حرب شاملة، لكنه بقي معلّقاً هناك، ويراهن السوق أن أسعار النفط لن تخرج عن السيطرة، لا أن الاستقرار الجغرافي-السياسي تحقق فعلاً.

كما أن اتجاه تدفقات الأموال يتغير: فالأموال الخارجية تنتقل ببطء من سندات أميركية إلى أسهم أميركية، وتتذبذب قيمة الدولار ذهاباً وإياباً، ولا يمكن تجاهل أثر ذلك.

وبالتدقيق في أرقام الارتفاع هذه، يتضح أنها هشة في الواقع.

تصفية سيولة BTC خلال يوم واحد تجاوزت 94.00 مليون دولار، والمضاربون على الانخفاض ساهموا بحوالي 87.00 مليون دولار، وقد دُفع السعر للأعلى بقوة بسبب إيقاف خسائر مراكز البيع (short covering)، وليس لأن المراكز الطويلة (long) هي التي شنت هجوماً استباقياً.

بالنسبة لـ ETH، تجاوزت التصفية 32.00 مليون دولار أيضاً، وكان المضاربون على الانخفاض هم المحرك الأساسي؛ والأمر مماثل بالنسبة لـ SOL. لكن على مستوى ساعة، تم أيضاً مسح صفقات شراء (long) على ETH وSOL، فحدثت عمليتا “قتل للطرفين”: صعود وهبوط كلاهما مؤلم.

عند مستوى 64000، توجد نقطة الاختناق/المفتاح الحيوية في الوقت الراهن.

إذا ثبتت الأسعار، ستستقر ثقة المراكز الطويلة؛ وإذا لم تستطع اختراقها، فسيميل ضغط جني الأرباح إلى التدفق إلى السوق، ثم سنعود مجدداً إلى طحن القاع.

في هذا الوقت، لا تغامروا بعقلية متسرعة برهان اتجاه باستخدام مركز ثقيل جداً؛ حتى المؤسسات نفسها لم تُنهِ جدالها بعد، وما يزال السوق يميل إلى “تصفية المراكز” بشكل متناوب بين الطرفين، وعلى الأرجح سيتكرر اختبار القاع عدة مرات.