برنشتاين: الربع الثاني لـ CoreWeave هو ربع انتقالي، وبعد 2028 الخندق التنافسي موضع شك

深潮 TechFlow - رسالة، 10 يوليو، وفقًا لدراسة من تشاوشيانغ، أشار تقرير برنشتاين الاستباقي للربع الثاني من CoreWeave في 9 يوليو إلى أن إيرادات الربع الثاني من المتوقع أن تصل إلى 24.5-26 مليار دولار، والأرباح التشغيلية المعدلة تتراوح بين 30-90 مليون دولار، وهو ربع انتقالي.

في الربع الأول، بلغت الأرباح التشغيلية المعدلة 21 مليون دولار فقط، وهو أقل بكثير من توجيهات الشركة السابقة، وعزت الإدارة ذلك إلى "التوقيت". يرى برنشتاين أن التنفيذ المثالي يكاد يكون مستحيلًا في ظل النمو فائق السرعة، وإذا كان هامش الربح الإجمالي للمشروع أقل من 21% أو تجاوزت دورة التركيب 8 أسابيع، فقد لا تتحقق أرباح العام المالي 26 كما هو متوقع.

على المدى الطويل، بعد عام 2028، بمجرد زوال نقص العرض في مراكز البيانات، ستواجه ميزة CoreWeave التنافسية كسحابة GPU مستقلة منافسة مباشرة من شركات الضخامة. توقعات إيرادات عام 2028 أقل بنسبة 15% من الإجماع. يحافظ برنشتاين على تصنيف أداء أقل من السوق، مع سعر مستهدف يبلغ 67 دولارًا.