تتجه نهاية سوق البيتكوين الهابطة، مع ظهور مؤشرات قاع متعددة

في 10 يوليو، حللت شركة إدارة الأصول Bitwise أن دورة السوق الهابطة الحالية للبيتكوين تختلف جوهرياً عن الدورات السابقة. فرغم أن موجة الذكاء الاصطناعي تسحب سيولة ضخمة، وتأخر التشريعات الأمريكية للعملات المشفرة مراراً، إلا أن التبني المؤسسي يتقدم بثبات.

وأشار محللها الاستراتيجي للاستثمار خوان ليون إلى أن قاعدة عملاء Bitwise تشهد انقساماً متزايداً. فالمستثمرون الذين احتفظوا بالبيتكوين لأكثر من عامين ينظرون إلى الانخفاض الحالي كفرصة لزيادة المراكز، بينما ينتظر رأس المال الكبير الآخر وضوحاً تنظيمياً قبل الدخول.

ويرى ليون أنه على عكس عام 2022 عندما كان القلق السائد بين عملاء الشركة هو "هل ستنجو العملات المشفرة؟"، تحولت الأسئلة في 2026 إلى "متى ندخل وكم نخصص؟". ويعكس هذا التغير في الحوار نضج السوق نفسه.

وأكد ليون أن الانخفاض بنسبة 50% في هذه الدورة يمثل "أكثر أسواق البيتكوين الهابطة اعتدالاً من الناحية الهيكلية"، مقارنة بانخفاض تاريخي بنسبة 78% في 2022 و84% في 2018، مما يبرز الاتجاه الطويل الأجل "بارتفاع قيعان كل دورة".

حالياً، بدأت تظهر مؤشرات قاع متعددة في سوق العملات المشفرة، بما في ذلك مؤشرات فنية لحالة تشبع بيعي، وحوالي نصف الحائزين في خسائر غير محققة، وعودة الحائزين على المدى الطويل إلى التجميع، بالإضافة إلى تدفقات خارجة قياسية من صناديق الاستثمار المتداولة في يونيو.

ويشير التحليل إلى أن الضغوط على سوق العملات المشفرة حالياً تأتي من الجانب الكلي أكثر من الأساسيات. فالتضخم العنيد يؤخر توقعات خفض الفائدة، والصراعات الجيوسياسية تزيد حالة عدم اليقين، بينما تسحب موجة الذكاء الاصطناعي عشرات المليارات من الدولارات من رؤوس الأموال المحتملة للعملات المشفرة.

لكن ليون يرى أن العلاقة المستقبلية بين الذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة ستكون تكاملية، فمع تطور الذكاء الاصطناعي الوكيل، سيزداد الطلب على النقود القابلة للبرمجة والمدفوعات من آلة إلى آلة، مما يجعل البنية التحتية للعملات المستقرة جسراً رئيسياً يربط بين المجالين.

وبخصوص قانون "CLARITY"، يتوقع ليون أنه حتى في حال عدم تمريره قبل العطلة البرلمانية في أغسطس، فإن إقراره النهائي قد يؤدي إلى تحول هيكلي يتمثل في "تدفق تريليونات الدولارات من رأس المال المؤسسي الجديد".

إجمالاً، تشير هذه الملاحظات مجتمعة إلى أن سوق العملات المشفرة الحالي أقرب إلى نهاية مرحلة التصحيح ضمن الدورة، وليس بداية انحدار هيكلي طويل الأمد.

#Bitwise #رأي السوق