انخفاض أسعار الذهب والفضة، والمعادن النفيسة تتخلى عن مكاسبها منذ بداية العام.

انخفض سعر الذهب العالمي إلى ما دون 4300 دولار للأونصة، مما أدى إلى تراجع جميع المعادن الثمينة عن مكاسبها منذ بداية العام. في 8 يونيو، شهدت سوق العقود الآجلة المحلية في الصين انخفاضًا كبيرًا في المعادن الثمينة. عند إغلاق التداول بعد الظهر، انخفضت العقود الرئيسية المحلية للفضة بنسبة 8.83%، وانخفض الذهب بنسبة 3.67%، بينما تجاوزت خسائر البلاتين والبلاديوم 5%. في الأسواق العالمية، انخفض سعر الذهب الفوري في لندن مرة أخرى عن مستوى 4300 دولار للأونصة، متخلّصًا تمامًا من مكاسبه منذ بداية العام. وبلغت خسائر الذهب الفوري بلندن حوالي 1% منذ بداية العام، في حين بلغت خسائر الفضة الفورية بلندن حوالي 7%.

وقال هوانغ جياكي، محلل المعادن الثمينة في شركة "Zhuochuang Information"، إن "أسعار الذهب ارتفعت ثم تراجعت منذ مايو، مع تحول محور الاهتمام نحو الأسفل. اعتبارًا من 8 يونيو، بلغ سعر الذهب المحلي بنقاوة 99.99% 944.5 يوان للغرام، منخفضًا بنسبة 7.45% مقارنة بأوائل مايو". وأضاف أن الذهب ارتفع لفترة وجيزة في أوائل مايو مع إرسال إشارات محادثات سلام بين أمريكا وإيران، وسط توقعات باستئناف الملاحة في مضيق هرمز وانخفاض التضخم، لكنه دخل قناة هبوطية في منتصف وأواخر مايو مع رفع الهند، إحدى الدول المستهلكة الرئيسية، للرسوم الجمركية على واردات الذهب، واستقالة العضو المتشائم في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (اليميل المتشائم) ميلان، وجمود المحادثات بين أمريكا وإيران بشأن قضايا رئيسية مثل تخصيب اليورانيوم. وحتى الآن، لم يتم التوصل إلى اتفاق رسمي بين البلدين، بينما أدى استئناف القتال بين إسرائيل وإيران، وبيانات التوظيف الأمريكية غير الزراعية التي تجاوزت التوقعات بشكل كبير، إلى تسعير شبه كامل من قبل السوق لتوقعات رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، مما يضغط على أداء أسعار الذهب بسبب توقعات تشديد السيولة.

وقال تشان دابينغ، المحلل في قسم المعادن غير الحديدية في شركة "Everbright Futures"، من الناحية الكلية، إن البيانات الاقتصادية الأمريكية تصدر بشكل مكثف، مما يمثل تأكيدًا مزدوجًا على مرونة الاقتصاد وضغوط التضخم. على الجانب الاقتصادي، ارتفع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي ISM إلى 54، وهو أعلى مستوى منذ مايو 2022، وصعد مؤشر الطلبيات الجديدة بشكل حاد بمقدار 2.7 نقطة إلى 56.8، ليبقى في منطقة التوسع للشهر الخامس على التوالي. لكن مؤشر أسعار المدفوعات لا يزال مرتفعًا عند 82.1، وظل في المنطقة الخطيرة فوق 80 للشهرين المتتاليين، مما يشير إلى أن ضغوط تكاليف الطاقة الناجمة عن الصراع في الشرق الأوسط تنتقل إلى المصب.

ورأى أن النقطة الأكثر أهمية هي أن التوظيف غير الزراعي في الولايات المتحدة لشهر مايو زاد بمقدار 172,000 وظيفة، متجاوزًا بشكل كبير التوقعات البالغة 85,000، وتم تعديل بيانات أبريل بالزيادة إلى 179,000، مع بقاء معدل البطالة دون تغيير عند 4.3%. مع مرونة سوق العمل والاقتصاد، إلى جانب استمرار انتعاش التضخم، تم ضغط توقعات السوق بخفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي بسرعة، وزادت توقعات رفع الفائدة أكثر. أبدى العديد من أعضاء مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي مواقف متشددة، حيث أيد والر إزالة الصياغة التي تميل إلى خفض الفائدة من بيان السياسة.

على الصعيد الجغرافي السياسي، تشهد مفاوضات أمريكا وإيران لعبة شدّ极限، مما يؤدي إلى عدم اليقين في توقعات الوضع في الشرق الأوسط ويزيد من تقلبات السوق.

ومع ذلك، أظهرت البيانات الصادرة عن البنك المركزي الصيني في 7 يونيو أن احتياطيات الذهب ارتفعت في نهاية مايو إلى 74.96 مليون أونصة، بزيادة قدرها 320,000 أونصة خلال الشهر، لتواصل الزيادة للشهر التاسع عشر على التوالي، مما يمثل أكبر زيادة شهرية منذ بدء الزيادات المستمرة في نهاية عام 2024. وفي ظل الضغوط النزولية على أسعار الذهب، يزداد شراء الذهب على نطاق واسع، مما يشير إلى توجه استراتيجي طويل الأجل.

يرى تشان دابينغ أن النقطة المحورية الرئيسية على المدى القصير للمعادن الثمينة ستكون اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في يونيو. على الرغم من أن السوق قد ضغط احتمالية خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي هذا العام إلى ما يقرب من الصفر، وارتفع احتمال رفع الفائدة بشكل ثابت في تسعير السوق، إلا أن السوق لا يزال يأمل في رؤية موقف الاحتياطي الفيدرالي تجاه التضخم وتوقعات خفض الفائدة. بالنسبة للذهب، فإن توقعات ارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية تعني استمرار ارتفاع تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ به. وقد شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب العالمية تدفقات صافية خارجة مستمرة منذ مايو، مع تخفيض كبير في المراكز الشرائية المضاربة في بورصة COMEX. يحدث صراع في السوق بين "الهيمنة على التوقعات المتشددة" و"الدعم كملاذ آمن جيوسياسي"، مما يرجح أن يظل الذهب يتداول في نطاق يتراوح بين 4000 و4500 دولار للأونصة.

وقال: "يجب خفض التوقعات لأسعار الذهب في النصف الأول من العام، ومراقبة ما إذا كان السوق سيشهد تقلبات غير طبيعية من نوع "شراء الشائعات، بيع الحقائق" قبل وبعد اجتماع الاحتياطي الفيدرالي. مع مراقبة تقدم مفاوضات أمريكا وإيران. الفضة والبلاتين والبلاديوم تتبع الذهب في الانخفاض بشكل عام، ولكن بتقلبات أعلى بكثير من الذهب. إذا تحقق تقدم فعلي في وقف إطلاق النار بين أمريكا وإيران وتأكد استقرار الذهب، فقد تشهد الفضة والبلاتين والبلاديوم تعويضًا ارتفاعيًا، ولكن حتى ذلك الحين ينصح بالحذر."

[المؤلف: تشاو لييون] (تحرير: ون جينغ)

الكلمات المفتاحية: الذهب الفضة