الخط الأبيض | إلى جانب هاينكس، ما هي القطاعات والشركات الأخرى في مجال التخزين التي تستحق المتابعة؟

المصدر | وايت لاين WhiteLine ترجمة | وو شو بلوكتشين

البحث عن الاتجاه قبل أن يأتي التغيير

"الخط الأبيض WhiteLine" من إنتاج فريق وو شو، ينتقل من عالم العملات المشفرة إلى أسواق رأس المال الأوسع، مع التركيز على تغيرات الاتجاه في عصر الذكاء الاصطناعي.

في هذه الحلقة، تروي مقدمة البرنامج مينتا (Minta) عن مسار تم إعادة تسعيره بواسطة الذكاء الاصطناعي: التخزين. في الماضي، كان يُنظر إلى التخزين غالبًا على أنه صناعة دورية نموذجية، حيث يركز السوق بشكل أساسي على الطلب على الإلكترونيات الاستهلاكية، ودورة المخزون، وأسعار المنتجات؛ ولكن بعد النمو السريع لطلب التدريب والاستدلال في الذكاء الاصطناعي، يتم إعادة وضع التخزين ضمن إطار مراكز البيانات والبنية التحتية للحوسبة.

تتناول الحلقة أولاً تفكيك خريطة الصناعة ثلاثية الطبقات لتخزين الذكاء الاصطناعي، ثم تناقش مواقع شركات مثل Micron وSanDisk وKioxia وPenguin وAdeia في مختلف الحلقات، لمساعدة الجميع على فهم: تخزين الذكاء الاصطناعي ليس مجرد منطق HBM واحد، بل هو شبكة صناعية تتكون من ترقية المنتجات والحلول النظامية والملكية الفكرية (IP) العليا.

الاستنتاج الرئيسي هو أن التخزين لم يتخلص تمامًا من الدورية، لكن المتغيرات الأساسية في الدورة قد تغيرت. ما يستحق الاهتمام حقًا ليس "من هو SK Hynix التالي"، بل ما إذا كان الذكاء الاصطناعي سيستمر في جلب الطلب على مراكز البيانات، وما إذا كان موقع منتجات SSD للمؤسسات وNAND عالية السعة سيستمر في الارتفاع، وما إذا كانت الأسعار والعرض ومزايا التكلفة لا تزال قادرة على دعم الأرباح. تخزين عصر الذكاء الاصطناعي ينتقل من دورة سعرية بحتة إلى دورة بنية تحتية أكثر تعقيدًا.

أولاً: إعادة تشكيل دورة التخزين بواسطة الذكاء الاصطناعي: من HBM إلى ترقية النظام والبنية التحتية

في الأشهر القليلة الماضية، زادت المناقشات حول قطاع التخزين. خلال مرحلة ارتفاع الأسعار، أرجع السوق ذلك إلى الطلب الجديد الناتج عن استدلال الذكاء الاصطناعي؛ وعند تراجع المشاعر، لا يزال يتم التأكيد مرارًا على الطبيعة الدورية. تتركز الأسئلة الأساسية في: هل لا يزال التخزين ينتمي إلى الصناعة الدورية البحتة.

لم تختف الدورة، لكن العوامل الدافعة تغيرت. المنطق التقليدي يدور حول الطلب على الإلكترونيات الاستهلاكية ودورة المخزون وأسعار المنتجات، أما في الإطار الحالي، فإن تدريب واستدلال الذكاء الاصطناعي يضع التخزين ضمن نظام البنية التحتية.

يشكل تخزين الذكاء الاصطناعي هيكلًا ثلاثي الطبقات: HBM موجه لنقل البيانات عالية السرعة لوحدة معالجة الرسومات (GPU)، وتمثله SK Hynix وMicron؛ NAND وSSD للمؤسسات وفلاش عالي السعة تركز على التخزين منخفض التكلفة وعالي السعة، وSanDisk وKioxia هما المشاركان الأساسيان؛ تقنيات مثل CXL تستخدم لتوسيع الذاكرة وجدولتها ومشاركتها، وتمثل أسلوبًا منهجيًا لتنظيم موارد الذاكرة.

ينتقل تركيز الصناعة من HBM الوحيد إلى خطين رئيسيين: تحسين تكلفة السعة وترقية بنية النظام.

ثانيًا: إشارات من تقرير أرباح Micron: توتر متزامن في DRAM و NAND

بلغت إيرادات Micron للربع الثالث من عام 2026 حوالي 41.4 مليار دولار، مع توجيهات للربع التالي تتراوح بين 49 مليارًا و51 مليار دولار. بلغت إيرادات DRAM 31.3 مليار دولار، بنسبة حوالي 76%، وإيرادات NAND 9.9 مليار دولار، بنسبة حوالي 24%.

ارتفعت أسعار DRAM بأكثر من 60% على أساس سنوي، وارتفعت NAND بأكثر من 80%، مما يعكس توتر العرض والطلب الكلي في التخزين، حيث أدى توسع الطلب على مراكز البيانات وقيود العرض معًا إلى دفع الأسعار للارتفاع.

على جانب NAND، بلغت إيرادات SanDisk للربع الثالث 5.95 مليار دولار، بزيادة قدرها 97% على أساس ربع سنوي، ونشاط مراكز البيانات بنمو 233%. تحول هيكل الطلب من الإلكترونيات الاستهلاكية إلى مراكز البيانات وSSD للمؤسسات واستدلال الذكاء الاصطناعي.

لا يزال الانقسام في السوق قائمًا: التوقعات المتفائلة تأتي من استدلال الذكاء الاصطناعي والطلب على المؤسسات والعقود طويلة الأجل التي تدعم استقرار الدورة؛ بينما يرى الرأي الحذر أن طبيعة السلع الأساسية لـNAND لا تزال قوية، وأن خطر الضغط على الأسعار والأرباح بعد تحرير العرض لا يزال قائمًا.

ثالثًا: تكلفة NAND، وجدولة CXL، ونظام IP الخاص بـ Adeia

تتركز المتغيرات الأساسية للتخزين في العرض والطلب والأسعار. عزز استدلال الذكاء الاصطناعي الطلب على مراكز البيانات، مما رفع وزن SSD للمؤسسات وNAND عالية السعة، لكن التغيرات في العرض لا تزال تهيمن على تقلبات الدورة.

يمكن اعتبار Kioxia نسخة SanDisk اليابانية، حيث تركز على NAND وSSD، وتكمن كفاءتها الأساسية في كفاءة التكلفة. تظهر مزاياها في المشاركة العميقة في التصنيع، وحصة سعة تبلغ حوالي 60%، بالإضافة إلى انخفاض تكلفة كل جيجابايت بنحو 20%، وتحسن مستمر في كفاءة العملية بنحو 20%.

يعرّف CXL معيار جدولة موارد الذاكرة، مما يسمح لوحدة المعالجة المركزية (CPU) ووحدة معالجة الرسومات (GPU) بالوصول إلى الذاكرة الخارجية، مما يخفف مشكلة عدم توازن الذاكرة في مراكز البيانات. تقوم Penguin Solutions بدمج بطاقات توسيع ذاكرة CXL مع خوادم الاستدلال، لتحقيق تحسين ذاكرة التخزين المؤقت KV (KV cache)، مما يزيد سعة الذاكرة واستخدام GPU.

تركز Adeia على نظام ترخيص الملكية الفكرية، وتمتلك أكثر من 13,750 براءة اختراع، حيث يُستخدم Hybrid Bonding لزيادة كثافة وكفاءة الترابط بين الرقائق، لخدمة التغليف المتقدم وتطور التخزين. وقعت كل من Kioxia وMicron وغيرها اتفاقيات ترخيص ذات صلة.

رابعًا: Adeia: البنية التحتية التقنية لطبقة التغليف والترابط

يعتمد تكديس الرقائق التقليدي على underfill والوصلات اللحامية، مما يعاني من مشاكل في شغل المساحة وفقدان الإشارة. يحقق Hybrid Bonding اتصالًا مباشرًا بين المعدن والعازل، مما يوفر مسارات أقصر وكثافة ترابط أعلى.

تغطي هذه التقنية HBM وNAND والتكديس ثلاثي الأبعاد، وهي قدرة أساسية رئيسية لانتقال التخزين من توسيع شريحة واحدة إلى تكديس متعدد الطبقات، مما يؤثر على كفاءة الاتصال وفقدان النقل بين المنطق والتخزين.

يظهر هيكل صناعة التخزين تدريجيًا خصائص متعددة الطبقات: طبقة المنتج، وطبقة النظام، وطبقة الملكية الفكرية/البنية التحتية تتعايش. تقع Adeia في حلقة الملكية الفكرية السفلية، وتشارك في ترقية الصناعة بأكملها من خلال ترخيص براءات الاختراع.

هيكل التخزين في عصر الذكاء الاصطناعي موزع على شكل شبكة، وتأتي القيمة من تسليم المنتجات، وجدولة النظام، وترخيص التكنولوجيا الأساسية. لا تزال خصائص دورة التخزين موجودة، لكن المحور قد تحول نحو دورة البنية التحتية.