إدراج SpaceX في البورصة ليس سبباً للتخلي عن Rocket Lab

Space Exploration Technologies (SPCX +1.76%) زاد بشكل كبير من اهتمام المستثمرين حول أسهم الفضاء. ومن بين الأسهم التي تستحق نظرة فاحصة بالتأكيد هي Rocket Lab (RKLB +1.46%).

من المقرر أن تنضم SpaceX إلى Nasdaq-100 في 7 يوليو، وهو ما قد يدفع صناديق تتبع المؤشرات لشراء السهم. ومع ذلك، يُقدر الوزن الأولي لـ SpaceX في المؤشر بأقل من 1%، حيث يقوم Nasdaq-100 بتعديل الوزن بناءً على الأسهم المتداولة للعامة، أي النسبة المئوية للأسهم المتاحة للتداول العام.

لذا، في حين أن SpaceX قد تهيمن على العناوين الرئيسية، إلا أن قائمة الطلبات المتراكمة والعقود والإنجازات التنفيذية لـ Rocket Lab لا تزال تمنح المستثمرين أسباباً لأخذ الشركة على محمل الجد كسهم في مجال الفضاء والأقمار الصناعية.

مصدر الصورة: Getty Images.

لماذا لا تزال Rocket Lab مهمة

تظهر Rocket Lab بالفعل زخماً تجارياً قوياً. في الربع الأول، قفزت الإيرادات بنسبة 63.5% على أساس سنوي لتصل إلى 200.3 مليون دولار. بلغ هامش الربح الإجمالي وفقاً لمبادئ المحاسبة المقبولة عموماً (GAAP) 38.2%، بينما ارتفعت الطلبات المتراكمة بنسبة 20.2% على التوالي لتصل إلى 2.2 مليار دولار.

كما وقعت الشركة 31 عقداً جديداً لصالح Electron، صاروخها الصغير، وHASTE، مركبة الإطلاق الموجهة للدفاع المستخدمة في اختبارات السرعة الفائقة. كما أضافت الشركة خمسة عقود لصالح Neutron، صاروخها الأكبر الذي لا يزال قيد التطوير. كان لدى Rocket Lab أكثر من 70 عملية إطلاق متعاقد عليها ضمن قائمة الطلبات المتراكمة في نهاية الربع الأول.

جلبت SpaceX بلا شك مزيداً من الاهتمام لصناعة الفضاء، لكن حالة Rocket Lab لا تستند فقط إلى حماس السوق. تتوقع Rocket Lab أن تتراوح إيرادات الربع الثاني بين 225 مليون دولار و240 مليون دولار، بارتفاع نسبته 16% على التوالي عند نقطة المنتصف.

Rocket Lab تتوسع إلى ما هو أبعد من عمليات الإطلاق

استحواذ Rocket Lab المخطط له بقيمة 8 مليارات دولار على شركة Iridium Communications (IRDM +1.04%) يمكن أن يثبت أنه محفز طويل الأجل. تدير Iridium بالفعل شبكة أقمار صناعية في مدار أرضي منخفض ولديها أكثر من 2.5 مليون مشترك عبر أسواق الحكومة والطيران والبحرية والدفاع والمؤسسات. إذا تم إغلاق الصفقة، فلن تقوم Rocket Lab ببناء وإطلاق الأقمار الصناعية فحسب، بل ستقوم أيضًا بتشغيلها. كما يمكنها تشغيل شبكة أقمار صناعية وبيع خدمات الاتصالات.

في مارس 2026، وقعت Rocket Lab عقد HASTE بقيمة 190 مليون دولار مع شركة Kratos Defense & Security Solutions لصالح برنامج اختبار السرعة الفائقة MACH-TB 2.0 التابع لوزارة الدفاع الأمريكية. يغطي العقد 20 رحلة اختبارية فائقة السرعة على مدى أربع سنوات، وهو أكبر عقد إطلاق في تاريخ الشركة. وبالتالي، فإن Rocket Lab تبني أيضًا أعمالاً تركز على الدفاع بدلاً من مجرد منافسة SpaceX في عمليات إطلاق الأقمار الصناعية العادية.

توسيع

NASDAQ: RKLB

Rocket Lab

تغير اليوم

(1.46%) 1.22 دولار

السعر الحالي

84.57 دولار

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$50BMarket cap القيمة السوقية محسوبة باستخدام الأسهم المتداولة للعامة فقط. لا تشمل الأسهم غير المدرجة أو الخاصة أو الأسهم ثنائية الفئة غير المتداولة. قد تختلف القيمة السوقية الضمنية.

نطاق اليوم

83.20 دولار - 86.30 دولار

نطاق 52 أسبوعاً

37.57 دولار - 151.00 دولار

حجم التداول

189 ألف

متوسط حجم التداول

27.5 مليون

هامش الربح الإجمالي

33.77%

مخاطر يجب مراعاتها

صاروخ Neutron مهم لطموح الشركة للتعامل مع الأقمار الصناعية الأكبر والمهام الحكومية والمهام التجارية الأكبر. ومع ذلك، قامت Rocket Lab بتأجيل موعد أول إطلاق لـ Neutron إلى الربع الرابع من عام 2026 بعد انتكاسة في التطوير. أي تأخير إضافي قد يضر بثقة المستثمرين.

Rocket Lab لا تزال غير مربحة أيضاً. أعلنت الشركة عن خسارة صافية قدرها 45 مليون دولار في الربع الأول، وتتوقع خسارة معدلة في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) تتراوح بين 20 مليون دولار و26 مليون دولار في الربع الثاني.

قد يشكل تركيز العملاء والتعرض الحكومي مخاطر أيضاً. في عام 2025، شكل أكبر خمسة عملاء للشركة 49% من الإيرادات. كما شكل أكبر خمسة عملاء في قائمة الطلبات المتراكمة 77% من هذه الطلبات. كما حصلت Rocket Lab على 47% من إيراداتها من عقود مرتبطة بالحكومة الأمريكية، كان العديد منها عقوداً بسعر ثابت، في عام 2025.

يجب على المستثمرين مراقبة محفزات النمو والمخاطر عن كثب قبل اعتبار Rocket Lab مجرد بديل بسيط لـ SpaceX.