ما وراء خيبة أمل أرباح الربع الثالث لـ Ionis Pharmaceuticals؟

كانت سنة صعبة حتى الآن لشركة Ionis Pharmaceuticals (IONS 17.93%). فقد انخفضت أسهمها بأكثر من 20%. ولم تكن أي من التطورات الإيجابية التي حققتها الشركة البيوتكنولوجية كافية لإثارة حماسة المستثمرين.

أعلنت Ionis عن نتائج الربع الثالث قبل افتتاح السوق يوم الأربعاء. وربما لا يزال المستثمرون غير متحمسين كثيرًا. إليكم أبرز ما جاء في تحديث الربع الثالث للشركة.

مصدر الصورة: Getty Images.

بالأرقام

سجلت Ionis إيرادات بقيمة 160 مليون دولار في الربع الثالث، بانخفاض نسبته 4.7% على أساس سنوي. وكانت هذه النتيجة أيضًا أقل بكثير من متوسط تقديرات المحللين للإيرادات البالغ 182.1 مليون دولار.

أعلنت الشركة عن صافي خسارة بلغ 43 مليون دولار، أو 0.22 دولار للسهم، وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عموماً (GAAP). وسجلت Ionis أرباحًا وفق GAAP بقيمة 18 مليون دولار، أو 0.18 دولار للسهم، في الفترة المماثلة من العام السابق. توقع إجماع وول ستريت صافي خسارة بقيمة 0.09 دولار للسهم.

سجلت Ionis أرباحًا غير مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً بقيمة 5 ملايين دولار في الربع الثالث. ويعكس هذا انخفاضًا حادًا من أرباح غير GAAP بقيمة 39 مليون دولار التي تم تحقيقها في نفس الربع من عام 2019.

أنهت الشركة البيوتكنولوجية الربع الثالث ولديها نقد وما يعادله واستثمارات قصيرة الأجل بقيمة 2.3 مليار دولار. بلغت السيولة النقدية لشركة Ionis 2.5 مليار دولار في 31 ديسمبر 2019.

ما وراء الأرقام

دفعت Biogen إلى Ionis 74 مليون دولار كإتاوات عن دواء سبينرازا (Spinraza) لضمور العضلات الشوكي (SMA) في الربع الثالث. وكان هذا المبلغ متماشياً مع إتاوات Ionis في الربع الثاني لكنه انخفاض كبير من إتاوات 82 مليون دولار التي تم تلقيها في الفترة المماثلة من العام السابق. حقق سبينرازا 495 مليون دولار من المبيعات العالمية في الربع الثالث، مع أكثر من 11,000 مريض يتلقون العلاج في نهاية الربع.

أفادت Ionis أن مبيعات منتجاتها من عقاريها الآخرين المعتمدين، تيجسيدي (Tegsedi) ووايليفرا (Waylivra)، بلغت 19 مليون دولار في الربع الثالث، بارتفاع 15% عن الربع السابق و58% على أساس سنوي. يتوفر تيجسيدي الآن في 15 دولة كعلاج للداء النشواني الترانسثيريتيني الوراثي (hATTR) المصحوب باعتلال الأعصاب المتعدد، وهو مرض وراثي نادر. تمت الموافقة على وايليفرا من قبل وكالة الأدوية الأوروبية لعلاج البالغين المصابين بمتلازمة الكيلوميكرونيميا العائلية (FCS) المؤكدة وراثيًا والمعرضين لخطر الإصابة بالتهاب البنكرياس، وهو مرض وراثي نادر آخر. وهو متاح تجاريًا حاليًا في أربعة دول أوروبية.

كما أبلغت الشركة عن إيرادات البحث والتطوير بقيمة 65 مليون دولار، مرتفعة بنسبة 15% عن الربع السابق ولكنها أقل بنحو 10% على أساس سنوي. من إجمالي إيرادات البحث والتطوير هذه، جاء 44 مليون دولار من مدفوعات المراحل من الشركاء.

لكن أكبر قصة لـ Ionis في الربع الثالث كانت استحواذها على Akcea. صرح الرئيس التنفيذي بريت مونيا: "هذه الصفقة تدعم استراتيجيتنا التجارية، وتمكننا بشكل أكبر من تعظيم قيمة خط منتجاتنا المملوكة لـ Ionis."

النظرة المستقبلية

في الوقت الحالي على الأقل، تعتمد fortunes Ionis بشكل رئيسي على سبينرازا. على الرغم من أن دواء SMA لم يعد محرك النمو المذهل الذي كان عليه، صرح الرئيس التنفيذي لـ Biogen ميشيل فوناتسوس في مكالمة أرباح الربع الثالث لشركته الأسبوع الماضي: "على الرغم من زيادة المنافسة، نعتقد أن سبينرازا يمكن أن يستمر في النمو ويكون أساسًا للرعاية."

وحتى مع بعض التحديات التي تواجه سبينرازا، قالت Ionis إنها لا تزال على المسار الصحيح لتحقيق "ربحية كبيرة هذا العام". وكما ظهر في الربع الثالث، سيأتي جزء كبير من إيرادات الشركة من شراكاتها في البحث والتطوير. تتوقع الشركة الإبلاغ عن نتائج من العديد من الدراسات السريرية في المستقبل القريب.

لكن ربما أهم الأمور التي يجب مراقبتها في سهم الشركة البيوتكنولوجية تتعلق ببرنامجيها التجاريين الآخرين. تأمل Ionis في توسيع التوافر التجاري لكل من تيجسيدي ووايليفرا في الاتحاد الأوروبي وأمريكا اللاتينية. كما تأمل في إعادة تقديم طلب الموافقة في الولايات المتحدة لـ وايليفرا العام المقبل.