#BernsteinSaysMemoryBullMarketToLastUntil2027

أصدرت شركة برنشتاين لأبحاث الاستثمار في وول ستريت تقريرها الشهري الأخير عن صناعة التخزين، بتوقعات صاعدة مفادها أن قطاع أشباه الموصلات للذاكرة العالمية قد يظل في سوق صاعدة قوية حتى عام 2027. ويشير تحليل الشركة إلى أنه بينما ستستمر السوق الصاعدة للذاكرة حتى 2027، فإن مرحلة الارتفاعات السريعة في الأسعار قد انتهت بالفعل.

ديناميكيات السوق الحالية

شهد سوق الذاكرة زخماً كبيراً في الأسعار في الأرباع الأخيرة. تُظهر البيانات أن متوسط أسعار DRAM ارتفع بنسبة 74% على أساس ربع سنوي في الربع الثاني، بدعم من الطلب القوي من الخوادم والأجهزة المحمولة. ارتفعت أسعار DRAM للخوادم وDRAM للهواتف المحمولة بأكثر من 60% ونحو 80% على التوالي. لا يزال المعروض من DDR5 للخوادم ضيقاً في السوق الفورية.

ومع ذلك، يتوقع محللو برنشتاين أن نمو أسعار DRAM سينخفض إلى 13%-18% في الربع الثالث مع ضعف الطلب على الإلكترونيات الاستهلاكية مما يثبط السوق تدريجياً. يُظهر سوق NAND تبايناً، حيث تضعف أسعار الرقاقات الفورية، على الرغم من أن أسعار تخزين الهواتف الذكية وSSD دفعت أسعار العقود الإجمالية للارتفاع بنسبة 60%.

الذكاء الاصطناعي كمحفز رئيسي

القوة الدافعة وراء دورة السوق الصاعدة الممتدة هي الذكاء الاصطناعي. يمثل حصول مزودي الحوسبة السحابية للذكاء الاصطناعي على عقود طويلة الأجل متغيراً دورياً رئيسياً. أصبحت الذاكرة المتقدمة بنفس أهمية وحدات معالجة الرسوميات في تشغيل المنصات الجديدة. يتطلب كل نموذج جديد للذكاء الاصطناعي الآن كميات متزايدة بشكل هائل من الذاكرة عالية الأداء. حتى لو ركدت مبيعات الهواتف الذكية وأجهزة الكمبيوتر الشخصية، فإن الشركات التي تخدم هذا النظام البيئي تستمر في الاستفادة.

تشير برنشتاين إلى أن السوق تنتقل نحو مرحلة دورة أكثر توازناً. في حين أن مرحلة الأرباح السهلة قد تكون قد انتهت، إلا أن هذا لا يشير إلى نهاية الفرص. غالباً ما تُبنى الاتجاهات طويلة الأجل الأكثر استدامة على نمو مستدام بدلاً من الطفرات الانفجارية.

اللاعبون الرئيسيون والتوقعات

يحافظ بنك الاستثمار على تقييمات إيجابية لسامسونج وإس كيه هاينكس وميكرون وسانديسك، بينما يتخذ موقفاً حذراً تجاه كيوكسيا. من المتوقع أن تعود أسعار الذاكرة تدريجياً إلى المستويات الطبيعية من النصف الثاني من عام 2027 حتى عام 2028 مع دخول السعة الإنتاجية حيز التشغيل وتنفيذ العقود طويلة الأجل.

يؤكد تحليل برنشتاين على أن سردية الذكاء الاصطناعي لا تزال مهيمنة. يواصل مزودو الحوسبة السحابية الاستثمار بقوة في البنية التحتية للأجهزة المستقبلية. من المرجح أن تركز المرحلة التالية من هذه الدورة على المشاركين الذين يمتلكون أقوى الأساسيات والقدرات التنفيذية والربحية، بدلاً من أولئك الذين يركبون فقط "قصة الذكاء الاصطناعي".

تعكس السوق الصاعدة للذاكرة الممتدة حتى عام 2027 التحول الهيكلي الذي يقوده الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية ومراكز البيانات والإلكترونيات الاستهلاكية من الجيل التالي. في حين أن وتيرة زيادات الأسعار قد تتباطأ، فإن أساسيات الطلب الأساسية تظل قوية في السنوات القادمة.

#MemoryBullMarket #Bernstein #Semiconductors #AIHardware