توقّع: ستكون هذه الدورة الفائقة التالية بعد ذاكرة الذكاء الاصطناعي. سهم واحد للشراء الآن قبل أن يرتفع بنسبة 100% أخرى.

دورة الذاكرة الفائقة للذكاء الاصطناعي حقيقية ولا تزال مستمرة. أصبحت الذاكرة عالية النطاق الترددي (HBM) المورد النادر الذي تنظم حوله صناعة الذكاء الاصطناعي بأكملها. المستثمرون الذين وصلوا مبكرًا جنوا الكثير من المال.

تسبب هذا في تحول المحادثة حول البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. الطاقة هي أحد القيود. لكن المشكلة التي تسبب الأرق للمهندسين هي التوصيل البصري، وهي التقنية التي تنقل البيانات بين الرقاقات بسرعة الضوء، داخل الخوادم وفيما بينها. مع تزايد حجم نماذج الذكاء الاصطناعي وتوزعها، يصبح نقل البيانات عبر الأسلاك النحاسية بطيئًا جدًا ومستهلكًا جدًا للطاقة.

أصبحت الفوتونيات السيليكونية الطبقة الحرجة التالية في مجموعة تقنيات الذكاء الاصطناعي. تُقدر سوق الفوتونيات السيليكونية بـ 3.6 مليار دولار في عام 2026، ومن المتوقع أن تصل إلى 15.7 مليار دولار بحلول عام 2033 - بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ 23.2%. **Lumentum Holdings ** (LITE +12.08%) هو السهم الذي سأشتريه في هذا السوق الآن، قبل أن تزدحم هذه الدورة.

مصدر الصورة: Getty Images.

في مارس 2026، استثمرت Nvidia (NVDA 1.59%) 2 مليار دولار في Lumentum من خلال طرح خاص لأسهم ممتازة قابلة للتحويل، ووقعت التزام شراء بقيمة مليارات الدولارات لمكونات ليزر متطورة. بعد شهر، أعلنت Lumentum عن منشأة تصنيع جديدة بمساحة 240,000 قدم مربع في غرينسبورو، نورث كارولاينا، تم الاستحواذ عليها من شركة أشباه الموصلات Qorvo. ستنتج المنشأة أجهزة بصرية تعتمد على فوسفيد الإنديوم (InP) - وهي الليزرات التي تشغل أجهزة الإرسال والاستقبال من الجيل التالي للذكاء الاصطناعي - مع تأكيد Nvidia كعميل.

ليس من المتوقع أن تبدأ منشأة غرينسبورو الإنتاج الكامل حتى منتصف عام 2028. فكر في ذلك للحظة. Nvidia لا تدفع فقط مقابل القدرة المستقبلية لـ Lumentum اليوم - إنها تبني بنية تحتية لسلسلة التوريد لدورة منتج لن تصل بالكامل لمدة عامين. هذه علامة على أن الشركة تقوم بتأمين مورد حاسم قبل أن يطغى الطلب على العرض.

توسيع

NASDAQ: LITE

Lumentum

تغيير اليوم (12.08%) $85.40 السعر الحالي $792.50

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$55BMarket cap محسوبة باستخدام الأسهم المتداولة علنًا فقط. لا تشمل الأسهم غير المدرجة أو الخاصة أو الأسهم غير المتداولة ثنائية الفئة.قد تختلف القيمة السوقية الضمنية.القيمة السوقية محسوبة باستخدام الأسهم المتداولة علنًا فقط. لا تشمل الأسهم غير المدرجة أو الخاصة أو الأسهم غير المتداولة ثنائية الفئة.قد تختلف القيمة السوقية الضمنية.

نطاق اليوم $753.10 - $801.35 نطاق 52 أسبوعًا $88.93 - $1085.68 الحجم 72.6 ألف متوسط الحجم 5.8 مليون هامش الربح الإجمالي 35.36%

مخاطرة: ارتفع سهم Lumentum بأكثر من 1,100% في العام الماضي

تحرك سهم Lumentum بشكل حاد في عام 2026، مما قد يجعله يشعر بالتأخير. على مدار العام الماضي، ارتفع السهم بشكل استثنائي بنسبة 1,110%، صاعدًا من حوالي 77 دولارًا إلى 938 دولارًا للسهم.

لكن مصنع InP لم يبدأ الإنتاج بعد. عندما يبدأ هذا المصنع وحده عملياته، قد يرفع السهم بنسبة 100% أخرى. جيل أجهزة الإرسال والاستقبال بسرعة 1.6 تيرابت في الثانية بالكاد تم شحنه على نطاق واسع. انتقال البصريات المدمجة مع الرقاقة - حيث ينتقل جهاز الإرسال والاستقبال داخل حزمة الرقاقة نفسها - هو دورة منتج لم تنتج بعد إيرادات كبيرة في أي شركة.

المخاطرة تكمن في توقيت Lumentum. يمكن أن تمتد الدورات الفائقة البصرية، وإذا تحول خارطة طريق Nvidia أو تباطأ نمو النفقات الرأسمالية للذكاء الاصطناعي، فقد تنكمش معدلات نمو Lumentum قبل تشغيل منشأة غرينسبورو. كما أن تخفيف الأسهم الناتج عن تحويل الأسهم الممتازة يستحق المراقبة.

لكن إذا كنت تبحث عن طبقة البنية التحتية التي تنتقل من "مهمة" إلى "لا غنى عنها" خلال السنوات الخمس المقبلة، فإن الفوتونيات هي الإجابة. و Lumentum هي الشركة التي لديها شريك استراتيجي بقيمة 2 مليار دولار، ومصنع محلي، وخارطة طريق للمنتجات تدعم ذلك.