#BlueOriginLaunches10BillionFundingRound

رهان بلو أوريجين بقيمة 10 مليارات دولار ليس حول الصواريخ. إنه حول السيطرة على الاقتصاد العالمي القادم.

لأكثر من عقدين، بنت بلو أوريجين صواريخها بهدوء بينما كانت سبيس إكس تهيمن على العناوين الرئيسية. لقد تغيرت تلك الاستراتيجية الآن.

في 9 يوليو، أطلقت بلو أوريجين أول جولة تمويل خارجي لها على الإطلاق، بهدف جمع 10 مليارات دولار بقيمة تقديرية تبلغ حوالي 130 مليار دولار. هذه هي المرة الأولى التي يدعو فيها جيف بيزوس مستثمرين خارجيين إلى الشركة منذ تأسيسها عام 2000. على السطح، يبدو هذا كحدث تمويلي. في الواقع، إنه يشير إلى أن صناعة الفضاء التجاري دخلت مرحلة جديدة تمامًا.

معظم الناس يرون هذا كمنافسة بين بلو أوريجين وسبيس إكس.

أعتقد أنهم ينظرون إلى ساحة المعركة الخاطئة.

المنافسة الحقيقية ليست حول من يطلق المزيد من الصواريخ. إنها حول من يمتلك البنية التحتية لاقتصاد الفضاء المستقبلي.

كل ثورة تكنولوجية كبرى بُنيت على بنية تحتية. السكك الحديدية غذت التصنيع. كابلات الألياف البصرية بنت الإنترنت. الحوسبة السحابية خلقت ثورة الذكاء الاصطناعي.

يمكن أن يصبح الفضاء سباق البنية التحتية التالي.

تخطط بلو أوريجين لاستخدام رأس المال الجديد لتسريع إنتاج صاروخ نيو غلين الثقيل مع تطوير أوربيتال ريف، محطتها الفضائية التجارية المصممة لتحل محل المحطات الحكومية القديمة.

إذا نجحت، لن تبيع الشركة مجرد عمليات إطلاق.

قد تولد في النهاية إيرادات متكررة من نقل البضائع، والبحث التجاري، ونشر الأقمار الصناعية، والتصنيع في المدار، والسياحة، والعقود الدفاعية، وحتى النشاط الصناعي الخاص خارج الأرض.

هذا نموذج أعمال أكثر قيمة بكثير من مجرد إطلاق الصواريخ.

التوقيت مهم أيضًا.

الحكومات تعتمد بشكل متزايد على الشركات الخاصة بدلاً من بناء كل شيء بنفسها. ناسا، والوكالات الدفاعية، ومزودي الاتصالات، ومشغلي الأقمار الصناعية التجارية جميعهم بحاجة إلى قدرة إطلاق موثوقة.

الطلب يستمر في النمو بينما تمتلك حفنة من الشركات فقط التكنولوجيا، والقدرة التصنيعية، والموافقات التنظيمية اللازمة للمنافسة.

هذا يخلق حواجز عالية جدًا للدخول.

حتى لو أعلن ملياردير آخر عن شركة صواريخ جديدة غدًا، فإن اللحاق بقادة الصناعة الحاليين سيتطلب على الأرجح سنوات عديدة، ومليارات الدولارات، ومئات المعالم الهندسية الناجحة.

لهذا السبب لا تحكي القيمة وحدها القصة كاملة.

بقيمة تبلغ حوالي 130 مليار دولار، ستظل بلو أوريجين متخلفة عن سبيس إكس التي تقدر قيمتها بنحو 250 مليار دولار.

كثير من المستثمرين يرون تلك الفجوة كضعف.

أرى شيئًا مختلفًا.

أسواق رأس المال بدأت تدرك أن الفضاء التجاري قد يتطور بشكل طبيعي إلى احتكار ثنائي.

التاريخ يُظهر أن الصناعات التي تتطلب استثمارات رأسمالية ضخمة غالبًا ما تتركز حول عدد قليل من اللاعبين المهيمنين.

الطائرات التجارية تدور إلى حد كبير حول بوينغ وإيرباص.

شبكات الدفع تهيمن عليها فيزا وماستركارد.

البنية التحتية السحابية تسيطر عليها حفنة من المزودين.

خدمات إطلاق الفضاء قد تتبع نفس النمط.

الشركات التي تنجو من دورة الاستثمار المبكر غالبًا ما تتمتع بعقود من المزايا التنافسية.

ومع ذلك، يجب على المستثمرين أيضًا إدراك المخاطر.

تطوير الصواريخ لا يزال واحدًا من أكثر الأعمال كثافة في رأس المال في العالم.

تأخيرات التصنيع، وفشل الإطلاق، والتغيرات التنظيمية، واضطرابات سلسلة التوريد، وتباطؤ التبني التجاري عن المتوقع يمكن أن تضغط جميعها على العوائد المستقبلية.

مشاريع البنية التحتية الفضائية تتطلب صبرًا.

قد تنمو الإيرادات بشكل أبطأ بكثير من توقعات المستثمرين.

هذا يجعل التنفيذ أكثر أهمية من التقييم.

من منظور سوقي أوسع، ترسل جولة التمويل هذه إشارة قوية أخرى.

رأس المال المؤسسي يتحرك بشكل متزايد نحو الصناعات ذات الأهمية الاستراتيجية طويلة الأجل بدلاً من اتجاهات المستهلكين قصيرة الأجل.

الذكاء الاصطناعي، وتصنيع أشباه الموصلات، والبنية التحتية للطاقة، والتكنولوجيا الدفاعية، والآن الفضاء التجاري، أصبحت الجيل القادم من مواضيع الاستثمار العالمية.

هذه القطاعات مترابطة.

الذكاء الاصطناعي يحتاج إلى أقمار صناعية.

الأقمار الصناعية تحتاج إلى عمليات إطلاق.

عمليات الإطلاق تحتاج إلى صواريخ قابلة لإعادة الاستخدام.

الصواريخ القابلة لإعادة الاستخدام تحتاج إلى استثمار صناعي ضخم.

الاقتصاد الرقمي المستقبلي يعتمد بشكل متزايد على البنية التحتية المادية خارج الأرض.

لهذا السبب أعتقد أن جولة تمويل بلو أوريجين تهم أبعد بكثير من مجال الفضاء.

هذا ليس مجرد إعلان آخر لجمع تمويل خاص.

إنها خطوة أخرى نحو بناء اقتصاد صناعي جديد بالكامل حيث يصبح الفضاء جزءًا من الأعمال التجارية العالمية اليومية.

الفائزون لن يكونوا بالضرورة الشركات ذات العناوين الأكثر ضجيجًا.

سيكونون الشركات التي تبني بهدوء البنية التحتية التي يعتمد عليها الجميع.

بدوري كمؤسس دراغون فلاي أوفشال، أعتقد أن المستثمرين يجب أن يتوقفوا عن اعتبار الفضاء مشروعًا علميًا بعيدًا وأن يبدأوا في تحليله كواحد من أسرع الصناعات الاستراتيجية نموًا في العالم.

السؤال الأكبر ليس ما إذا كان الفضاء التجاري سيصبح سوقًا بقيمة تريليون دولار.

السؤال الحقيقي هو أي الشركات ستمتلك البنية التحتية قبل أن يدرك الجميع قيمتها.

ما رأيك؟

هل يمكن لبلو أوريجين تحدي سبيس إكس بشكل واقعي خلال العقد القادم، أم أن سبيس إكس قد بنت بالفعل ميزة كبيرة جدًا لا يمكن تجاوزها؟