ملخص اليوم لسوق الأسهم الأمريكية: تصعيد جديد في الصراع الجيوسياسي، والمؤشرات ترتد بقوة من جدار الخيارات

انهارت اتفاقية وقف إطلاق النار في الشرق الأوسط، لكن السوق أصيب بالخدر، ترامب العظيم استخدم التاكو لرفع السوق

صرح ترامب علنًا بأن اتفاق وقف إطلاق النار مع إيران قد انتهى، وشنت القوات الأمريكية هجمات على أكثر من 80 هدفًا داخل إيران، وردت إيران بالهجوم على القواعد الأمريكية في الكويت والبحرين، وأعلنت أنها سترد بنسبة 2 إلى 1 على الأقل. بعد الإغلاق، أكدت القيادة المركزية الأمريكية أنها بدأت جولة جديدة من الضربات بهدف تقليل تهديد إيران لحرية الملاحة في مضيق هرمز، وأشار ترامب إلى أنه يدرس إعادة فرض حصار على مضيق هرمز، بل ولم يستبعد احتلال جزيرة خارك، المركز الأساسي لتصدير النفط الإيراني، واستهداف مرافق تحلية المياه لديها. تأثرًا بذلك، ارتفعت أسعار النفط الخام بنسبة 8% خلال التداولات، ثم تراجعت إلى حوالي 74 إلى 75 دولارًا.

كما ارتفع عائد السندات الأمريكية لأجل 30 عامًا لفترة وجيزة إلى 5.05%.

وفقًا للأنماط الموسمية التاريخية، يرتفع مؤشر التقلبات VIX عادةً في الربع الثالث من كل عام (خاصة في سنوات الانتخابات النصفية أو تغييرات السياسة)، لكن VIX أغلق اليوم بشمعة ذات ظل علوي طويل، مما يشير إلى أن السوق استوعب هذه المعلومات بشكل أساسي، دون مزيد من فقدان السيطرة على المشاعر.

من الناحية الفنية للمؤشرات: تحليل المؤشرات الثلاثة

مؤشر S&P 500 (SPY) لا يزال على بعد حوالي 1.98% من أعلى مستوى تاريخي له، وهو في مسار تصحيح هابط من مستويات مرتفعة مؤخرًا. منطقة الدعم الرئيسية عند 739 إلى 740 (نقطة ارتداد رئيسية خلال اليوم، إذا تم كسرها قد تؤدي إلى تسارع عمليات البيع)، ودعم أقوى أدناه عند 730 إلى 732، وأعمق من ذلك عند 727 والقاع المزدوج في منتصف يونيو عند 722.50.

المقاومة العليا عند 746 تقريبًا، إذا تم اختراقها، فهناك فرصة لاختبار القمم الأخيرة عند 750 إلى 752. نطاق التذبذب المتوقع غدًا حوالي 750.51 إلى 740.29، ونطاق التذبذب المتوقع لهذا الأسبوع هو 755 كحد أعلى و734 كحد أدنى.

فيما يتعلق بمؤشر ناسداك 100 (Q)، هناك إشارة انحراف صاعد تستحق الاهتمام. على مستوى الساعة، ظهر انحراف مزدوج في مؤشر MACD وRSI، مما يشير إلى احتمال انعكاس صاعد قصير الأجل. نطاق التذبذب المتوقع غدًا حوالي 720.09 إلى 702.79. ومع ذلك، لا تزال التوصية الاستراتيجية للمتداولين على المدى القصير هي الحذر، يمكن للمؤشرات تجربة صفقات شراء انتقائية في الأسهم الفردية، لكن مؤشر ناسداك يجب أن ينتظر استرداد مستوى المقاومة 722 بشكل جوهري قبل زيادة المراكز، ولا ينبغي التسرع في الدخول بكامل الطاق.

مؤشر راسل 2000 للأسهم الصغيرة (IWM) هو الأضعف من الناحية الفنية بين الثلاثة. بعد وصوله إلى المنطقة القصوى للتذبذب المتوقع السنوي لعام 2026 على الإطار اليومي، تم تأكيد إشارة انحراف ثلاثي القمة، مما يشير إلى أن قمة المدى المتوسط والقصير قيد التشكيل، مع خطر تصحيح عميق على مستوى الأسبوع. الهيكل على إطار الساعة ضعيف أيضًا، ما لم يحدث ضغط بيعي شديد، فإن الاتجاه العام يميل إلى الهبوط أو الفشل عند المقاومة. بالنظر إلى أن IWM قد شكل قمة ويتراجع، وأن Q لديه انحراف قاع مزدوج، قد يشير السوق إلى عملية إعادة توزيع التدفقات النقدية من الأسهم الصغيرة إلى مؤشر ناسداك وعمالقة التكنولوجيا. نطاق التذبذب المتوقع غدًا: أعلى 296.51، أدنى 290.45، حيث تم كسر الإسفين الصاعد، يجب مراقبة إعادة اختبار للأسفل لاتخاذ صفقة بيع.

العلاقة السلبية بين الطاقة والمالية، والتأثير المتسلسل لعوائد السندات

ارتفاع أسعار النفط الخام العالمي دفع قطاع الطاقة (XLE) للارتفاع بنحو 1.8%، لكن ارتفاع الطاقة ضغط مباشرة على المؤشرات وقطاع المالية (XLF انخفض بنحو 2%)، وكانت العلاقة السلبية بين الطاقة والمالية، وبين الطاقة وعقود مؤشر S&P الآجلة واضحة اليوم.

في الوقت نفسه، ارتفع عائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات بشكل حاد، ليصل إلى أعلى نطاق في 5 سنوات، مما أثر سلبًا على صناديق السندات الأمريكية (TLT) ومؤشرات العقارات التي تراجعت بشكل كبير. ومع ذلك، فإن انخفاض TLT اليوم تجاوز نطاق التذبذب الأسبوعي المتوقع ودخل في حالة تشبع بيعي، لذلك يمكن اتخاذ مركز شراء خفيف في TLT لصفقة ارتداد بأسعار منخفضة، مع رهان على بلوغ العوائد ذروتها.

من منظور مصفوفة بيئة السوق وهيكل جاما، نحن حاليًا في مرحلة انتقالية من سوق صاعدة مطلقة إلى سوق محايدة. خط انعكاس جاما لمؤشر S&P يقع حوالي 7450، ومنطقة تجمع جاما الكثيفة عند 7500. إذا كسر المؤشر خط الانعكاس 7450 (الدفاع من قبل المشترين جيد حتى الآن)، سيدخل صناع السوق في حالة جاما سلبية، وسيزداد التقلب (VIX) بسرعة، وهذا خطر فني يجب مراقبته عن كثب.

السيولة الكلية: هدوء سطحي مع تيارات خفية

على الرغم من أن المؤشرات تبدو مستقرة نسبيًا، إلا أن داخل السوق يشهد إعادة توزيع قطاعي عنيفة.

الخبر الجيد هو أن السيولة لا تزال مدعومة. على الرغم من مخاوف التضخم، فقد سجل المعروض النقدي M2 أكبر زيادة شهرية في 5 سنوات، ولا تزال الرافعة المالية الإجمالية للسوق عند مستويات تاريخية منخفضة، دون علامات على أزمة رافعة منهجية حتى الآن.

مؤشر الخوف والطمع لمؤشر S&P في منطقة الخوف لمدة شهر متواصل، وهذا التشاؤم نفسه يعد خاصية تشير إلى تشكيل قاع تدريجي للسوق.

محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي: تزايد الخلاف بين الصقور والحمام، لكن احتمالية رفع الفائدة هذا العام منخفضة

كشف محضر الاجتماع الأخير للاحتياطي الفيدرالي عن تصاعد واضح في الخلاف بين الصقور والحمام، وهو متقارب. يرى الحمام أنه مع انحسار التعريفات الجمركية والمخاطر الجيوسياسية تدريجيًا، سيتراجع التضخم. بينما يخشى الصقور من أن الاقتصاد لا يزال قويًا، وأن الطلب على الكهرباء وأشباه الموصلات ومنتجات التكنولوجيا الناتج عن استثمارات الذكاء الاصطناعي قد يدفع التضخم للأعلى، وإذا استمر التضخم مرتفعًا، فلا يستبعد إعادة رفع أسعار الفائدة. التقدير الشخصي أن الاحتمال الأكبر هو البقاء دون تغيير هذا العام، واحتمال رفع الفائدة محدود.

تذكير هيكلي: سوق تذبذب، ومن السهل أن تتعرض للخداع عند متابعة الاختراقات

السوق بشكل عام في حالة تذبذب نطاقي (Trading Range)، ومطاردة القطاعات التي تبدو وكأنها تخترق للأعلى (مثل Dell اليوم، وبعض قطاعات الأمن السيبراني أو الدفاعية) يمكن أن تؤدي بسهولة إلى اختراقات وهمية ثم تراجع سريع، لذا لا ننصح بمتابعة الصعود بتهور.

النهج الأكثر أمانًا هو العودة إلى مستويات الدعم الأساسية التي يثق بها المستثمرون المؤسسيون، مثل قطاع أشباه الموصلات والتخزين (SanDisk، Micron، Western Digital، Seagate) التي أظهرت قدرة شراء قوية بعد الانخفاض إلى المتوسط المتحرك الأسي 50 أو 55، مما يدل على أن منطق المراكز المؤسسية لم يتغير.

كما أن نية الإنفاق الرأسمالي لعمالقة التكنولوجيا لا تزال قوية، حيث أصدرت أمازون سندات بقيمة 28 مليار دولار لزيادة الإنفاق الرأسمالي (مما يكسر الشائعات الهبوطية عن فائض القدرة على الحوسبة وخفض الإنفاق الرأسمالي)، واستثمرت Meta 10 مليار دولار في كندا لبناء مركز بيانات، مما يدل على أن الطلب الأساسي على الحوسبة السحابية وأجهزة الذكاء الاصطناعي لا يزال قويًا.

على مستوى الأسهم الفردية: Nvidia ترتفع بقوة، ومن الجدير ملاحظة النقاط الرئيسية لبعض الأسهم

نسبة السعر إلى الأرباح الآجلة لـ Nvidia انخفضت إلى أقل من 20 مرة، مما يشير إلى أن نمو الأرباح الأساسية أسرع من تحركات السهم. استفادت Nvidia من أخبار أن السوق الصيني سمح لأفضل شركات الذكاء الاصطناعي المحلية بشراء رقائق H200، مما دفع السهم للارتفاع بقوة عكس السوق، وعاد فوق مستوى 200 دولار، مع أداء أفضل بشكل ملحوظ من المؤشرات. إذا تمكن من الثبات فوق 200 دولار، فقد يتحدى نطاق 208-210.

نسبة السعر إلى الأرباح الآجلة للسبعة الكبار انخفضت أيضًا إلى حوالي 23 مرة، وضيق علاوة التقييم مقارنة ببقية مكونات S&P 500 إلى حوالي 15%، وهو أدنى مستوى نسبي في عقد تقريبًا، مما يشير إلى أن أسعار هذه العمالقة أصبحت جذابة مرة أخرى.

Apple حاليًا في هيكل راية صاعدة على القمم العالية، يمكن مراقبة فرصة الانخفاض إلى المتوسط المتحرك لمدة 20 يومًا (حوالي 300) قبل التفكير في المتابعة. Penguin Solutions قدمت نتائج مالية تجاوزت التوقعات في الإيرادات والتوجيهات، وحجم التداول مرتفع، وهي حاليًا في قناة صاعدة خطية قوية، وقد اخترقت القمة السابقة عند 77. إذا تمكنت من اختراق وتثبيت فوق 81 عند الافتتاح غدًا، يمكن متابعة الصعود، هذه النتائج جيدة جدًا وتجاوزت التوقعات بكثير.

Tesla و Amazon انخفضا دون المتوسط المتحرك لمدة 50 و200 يوم، مع هيكل فني ضعيف، مما يشكل عبئًا كبيرًا على قطاعي الاستهلاك والتكنولوجيا. لكن Tesla يمكن أن تنتظر تشكيل قاع مزدوج عند حوالي 370 لمعرفة ما إذا كان الهبوط يتوقف.

أما بالنسبة لـ Amazon، فإن نطاق 233-240 بالأسفل يعتبر منطقة دعم، ويمكن التفكير في الشراء إذا عاد إلى هذه المنطقة.

سهم ANET أكمل نموذج الإسفين واخترق، وسجل قمة جديدة، والسبب المحتمل هو تأخير تقنية الوحدات الضوئية المشتركة CPO، حيث ستظل كميات كبيرة من حركة مرور شبكات الذكاء الاصطناعي تعتمد على بنية إيثرنت التقليدية في السنوات القادمة، كما أن الربحية المحددة لـ ANET أعلى بكثير من العديد من شركات أشباه الموصلات، حيث تتمتع بتدفق نقدي قوي من بيع المحولات. المقاومة التالية عند 192، وبعد الاختراق يمكن رؤية ما فوق 200، وإذا حدث تراجع بعد الاختراق إلى 177 أو 178، سيكون الدخول أكثر راحة.

صندوق الطاقة XLE، مدفوعًا بارتفاع النفط، كان أداؤه أقوى من السوق، ويتداول حاليًا حول 55.60 دولارًا، مع قمة العام عند 64 دولارًا، وهو استثمار تحوطي جيد على المدى القصير.

ارتفعت Alibaba بأكثر من 11% خلال اليوم، بدوافع تشمل توقعات السوق قبل الأرباح بتحسن أرباح الأعمال السحابية (يتوقع أحد البنوك الكبرى نمو الإيرادات السحابية بنسبة 45%)، وأمر قاضي أمريكي بتعليق الأمر التنفيذي بإدراج Alibaba في قائمة الشركات العسكرية الصينية. في الجوهر، هذا ارتداد نتيجة ضغط بيعي مفرط سابقًا.

SK Hynix تدرج في البورصة الأمريكية، وإقبال مؤسسي مرتفع

أدرجت SK Hynix في البورصة الأمريكية، وتشير تقارير السوق إلى اكتتاب مفرط، مع جذب رؤوس أموال من مؤسسات معروفة، واهتمام التدفقات النقدية على خط التخزين سيزداد في المدى القصير.

خلاصة

الصراع الرئيسي اليوم كان بين التصعيد الجيوسياسي المفاجئ والارتداد القوي للسوق من الناحية الفنية. تسبب الصراع بين إيران والقوات الأمريكية في تقلبات حادة في النفط وعوائد السندات، لكن مؤشري S&P وناسداك حصلا على دعم قوي عند جدار الخيارات الرئيسي، مما ساهم في انعكاس يومي كلاسيكي مع تراجع العوائد بعد بيانات مزاد السندات.

السوق حاليًا في مرحلة انتقالية من سوق صاعدة إلى محايدة. تتلقى أشباه الموصلات والتخزين دعمًا مؤسسيًا عند المتوسطات الرئيسية، ولا يتضاءل الإنفاق الرأسمالي لشركات الحوسبة السحابية، مما يشير إلى أن المنطق الصناعي لم يتضرر. لكن الأسهم الصغيرة أظهرت إشارات قمة، ويحتاج ناسداك إلى استرداد المقاومة الرئيسية لتأكيد الهيكل الصاعد.

اليوم تحدثنا عن منطق قصير الأجل في الغالب، بينما يظل المنطق طويل الأجل صعوديًا حتى نهاية العام القادم.