#StrategySells3588BTC

للمرة الأولى في تاريخها المؤسسي، أجرت شركة Strategy عملية بيع مهمة حقاً لعملة البيتكوين، وهو تطور يحمل أهمية رمزية واستراتيجية للسوق.

بين 29 يونيو و5 يوليو، باعت الشركة ما مجموعه 3,588 بيتكوين في صفقتين منفصلتين، محققة عائدات تقدر بنحو 216 مليون دولار. في الصفقة الأولى، تم بيع 1,363 BTC بين 29-30 يونيو بمتوسط سعر 59,256 دولاراً، بينما في الصفقة الثانية، تم بيع 2,225 BTC بين 1-5 يوليو بمتوسط سعر 60,773 دولاراً. أدى هذا البيع إلى خفض إجمالي حيازات الشركة من البيتكوين إلى 843,775 BTC، مع زيادة احتياطياتها بالدولار إلى 2.55 مليار دولار.

لا ترجع أهمية هذا البيع إلى حجمه بقدر ما ترجع إلى عدة عوامل. صرح المؤسس مايكل سايلور علناً لسنوات بأنه سيشتري البيتكوين "بأي سعر" ولن يبيعها أبداً. في الأسبوع الماضي، أعلنت الشركة عن إطار رأس المال الائتماني الرقمي (Digital Credit Capital Framework)، والذي يمكنها بموجبه الآن تمويل توزيعات أرباح الأسهم الممتازة ومدفوعات الفوائد عن طريق بيع البيتكوين في ظل ظروف معينة. كان هذا البيع أول تطبيق فعلي لذلك الإطار. تم استخدام العائدات لتغطية توزيعات أرباح الربع الثاني للأسهم الممتازة STRF, STRE, STRK, STRD وكذلك دفعة أرباح STRC لشهر يونيو.

كان رد فعل السوق متبايناً. عقب خبر البيع، انخفضت أسهم MSTR بنحو 2% في التداولات الأولية، وخسرت البيتكوين أيضاً أكثر من 2% من قيمتها في ذلك اليوم، لتهبط دون مستوى 62,000 دولار. ومع ذلك، يجب النظر إلى ذلك في سياق الصورة العامة من الأسبوع الماضي، حيث ارتفعت أسهم MSTR بأكثر من 21% إجمالاً بعد إعلان إطار رأس المال الائتماني الرقمي. ورغم ذلك، لا يزال السهم يتداول بخسارة كبيرة بلغت 73.7% خلال الاثني عشر شهراً الماضية.

لا يوجد إجماع واضح بين المحللين حول ما يعنيه هذا الإطار الجديد. يرى البعض أن هذا يعني أن الشركة يمكنها الآن أن تكون بائعة ومشترية على حد سواء، مما يحول تقلبات البيتكوين مباشرة إلى تقلبات في سوق الأسهم. تفسير آخر يشير إلى العكس: هذا الموقف النقدي القوي، الذي تم بناؤه من خلال عمليات بيع صغيرة ومنضبطة، يقلل من مخاطر حدوث انخفاض مفاجئ وأكبر في المستقبل، مما قد يعزز ثقة السوق في كل من الشركة وسعر البيتكوين على المدى الطويل. لا تزال الشركة تمتلك أكبر حيازات مؤسسية من البيتكوين في العالم بـ 843,775 BTC، وهي أكبر بكثير من أقرب منافسيها.

بالنسبة لأولئك الذين يتابعون شركات MSTR وخزينة البيتكوين عبر Gate، فإن السؤال الحاسم هو ما إذا كان هذا البيع حاجة سيولة لمرة واحدة أم أول علامة على أن سايلور قد تخلى بشكل دائم عن موقفه الطويل الأمد "عدم البيع أبداً". إن مدى تكرار الشركة لمثل هذه المبيعات في الأرباع اللاحقة سيحدد ما إذا كان هذا الإطار الجديد سيتم تسعيره من قبل السوق كأداة حقيقية لإدارة المخاطر أم كعلامة على ضعف هيكلي.