دخل مؤشر كوسبي (KOSPI) رسمياً في سوق هابطة يوم الأربعاء، حيث قدرت مصادر مختلفة الانخفاض اليومي بين 5.35% و5.4%. وأغلق المؤشر عند 7,246.79 نقطة، بانخفاض يزيد عن عشرين بالمائة عن أعلى مستوى له على الإطلاق البالغ 9,114.55 نقطة الذي سُجل في 22 يونيو، متجاوزاً العتبة المستخدمة عادة لتعريف السوق الهابطة.

كانت التحركات خلال اليوم متقلبة بالفعل، حيث ارتفع المؤشر بنسبة 1.8% صباحاً قبل أن ينخفض بأكثر من ستة بالمائة مع تقدم اليوم، مما أدى إلى تفعيل آلية قاطع الدائرة التي أوقفت التداول الخوارزمي مؤقتاً. وكان هذا هو التفعيل السادس لقاطع الدائرة لمؤشر كوسبي هذا العام، حيث حدث ما يقرب من نصف الأحداث الاثني عشر في تاريخ المؤشر بأكمله خلال عام 2026.

كانت شركات تصنيع الرقائق في قلب الانخفاض، حيث انخفضت أسهم سامسونغ إلكترونيكس (Samsung Electronics) بين 6.3% و7%، بينما تكبدت أسهم إس كيه هاينكس (SK Hynix) خسائر بين 4% و6.1% وفقاً لمصادر مختلفة؛ هذه الاختلافات الصغيرة بين المصادر ترجحها تقلبات الأسعار وقت القياس. يشكل هذان السهمان معاً أكثر من نصف القيمة السوقية للمؤشر، وفقاً لبعض التقديرات التي تقترب من ستين بالمائة، مما يفسر حركة المؤشر الحادة.

التفاصيل الأكثر إثارة للاهتمام هي أن هذا الانخفاض جاء مباشرة بعد إعلان سامسونغ عن أرقام أرباح قياسية يوم الثلاثاء. وأعلنت الشركة عن زيادة هائلة بمقدار تسعة عشر ضعفاً في أرباح التشغيل للربع الثاني، متجاوزة التوقعات بكثير، لكن توجيهات الإيرادات جاءت دون التقديرات. وهذا يؤكد الشكوك المتزايدة في السوق؛ فقد ارتفعت توقعات الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي إلى درجة أن أرقام الأرباح القياسية لم تعد تلبيها بالكامل، ويتم الآن التشكيك في استدامة النمو بدلاً من جودة الأرباح.

على الرغم من هذا الانخفاض، لا يزال مؤشر كوسبي أفضل مؤشر رئيسي أداءً هذا العام، حيث بلغ ذروته عند 116%، وعلى الرغم من أن هذه المكاسب تقلصت الآن إلى حوالي 72%، إلا أنها تظل مستوى ملحوظاً عالمياً. وهذا يلخص قصة السوق الكورية: تركيز هذين السهمين هو المصدر الرئيسي لهذا الارتفاع الاستثنائي والانخفاض الحالي الحاد.

بالنسبة للمتابعين لقطاع أشباه الموصلات الكوري والأصول ذات الصلة عبر Gate، فإن السؤال الرئيسي هو كيف ستتطور هذه التقلبات قبل الإدراج المخطط لأسهم إس كيه هاينكس في الولايات المتحدة بقيمة حوالي 28 مليار دولار. مثل هذا التصحيح الحاد يمكن أن يؤثر بشكل مباشر على كل من توقيت الإدراج وشهية المستثمرين. علاوة على ذلك، كيف سيتم تفسير هذا الهيكل المركز بالتزامن مع مخاوف التقييم العامة في قطاع أشباه الموصلات العالمي سيبقى سؤالاً حاسماً في الأسابيع المقبلة.