عدة صناديق ETF تقسم وحداتها مما يبرز شمولية المنتجات العامة

مؤخراً، شهدت موجة الذكاء الاصطناعي العام (Pan-AI) أداءً قوياً، وارتفعت معها صافي قيمة الصناديق ذات الصلة. في هذا السياق، اختارت العديد من المنتجات تقسيم أسهمها. في 3 يوليو، قام صندوق ETF لأشباه الموصلات من Guolian An (512480) بتقسيم أسهمه بنسبة 1:2 مع استبعاد الحقوق، فيما قامت صناديق ETF للذكاء الاصطناعي من Huaxia (515070)، وصندوق ETF لمعدات أشباه الموصلات من Huaxia (562590)، وصندوق ETF لأشباه الموصلات العلمية والتكنولوجية من Huaxia (588170)، وصندوق ETF للاتصالات من Guotai (515880) بتحديد ذلك اليوم كتاريخ لتسجيل الحقوق لتقسيم الأسهم المسجلة.

تظهر البيانات أنه منذ شهر يونيو، وخلال حوالي شهر واحد، قامت 18 صندوق ETF بتقسيم أسهمها حسب تاريخ تسجيل الحقوق، وهو ما يقارب إجمالي الأشهر الخمسة الأولى من العام. ويحلل خبراء الصناعة أن خفض عتبة الاستثمار، وتنشيط السيولة داخل السوق، وتقليل تكاليف صناعة السوق للصناديق هي الاعتبارات الرئيسية وراء تقسيم الأسهم. بعد تقسيم الأسهم، انخفض سعر كل سهم من 2 يوان و3 يوان و4 يوان إلى 1 يوان أو أقل، مما خفض عتبة الشراء وسهل مشاركة المزيد من المستثمرين، مما يبرز بشكل أكبر خاصية "التمويل الشامل" للصناديق العامة.

مراسل صحيفتنا تشانغ يون

تقسيم الأسهم المكثف

منذ يونيو، قامت 18 صندوق ETF بتقسيم أسهمها تباعاً، وعادة ما كانت النسبة 1:2 أو 1:3. وكانت أعلى نسبة تقسيم هي لمعدات أشباه الموصلات ETF (159327) من China Merchants، حيث بلغت 1:5. بالإضافة إلى ذلك، قامت بعض المنتجات بالتقسيم بنسبة 1:2.5.

معظم صناديق ETF التي نفذت التقسيم حققت أداءً لافتاً في يونيو. وكانت الغالبية من المنتجات التي تستثمر بشكل رئيسي في قطاعات أشباه الموصلات (881121) والذكاء الاصطناعي والاتصالات.

على سبيل المثال، صندوق ETF لمعدات أشباه الموصلات (159327) من China Merchants الذي نفذ تقسيمًا عالي النسبة، ارتفعت أسعاره داخل وخارج السوق بأكثر من 50% في يونيو، محققًا رقمًا قياسيًا شهريًا منذ إنشاء وإدراج الصندوق.

صندوق ETF لأشباه الموصلات من Guolian An (512480) الذي نفذ التقسيم مع استبعاد الحقوق في 3 يوليو، ارتفعت أسعاره داخل وخارج السوق بأكثر من 30% في يونيو. أما صناديق ETF لمعدات أشباه الموصلات من Huaxia (562590) وصندوق ETF لأشباه الموصلات العلمية والتكنولوجية من Huaxia (588170) اللذان نفذا تقسيمًا بنسبة 1:3 في 3 يوليو كتاريخ لتسجيل الحقوق، فارتفعت أسعارهما داخل وخارج السوق بأكثر من 60% في يونيو؛ وصندوق ETF للذكاء الاصطناعي من Huaxia (515070) وصندوق ETF للاتصالات من Guotai (515880) اللذان نفذا تقسيمًا بنسبة 1:2، فارتفعت أسعارهما بأكثر من 10% خلال نفس الفترة.

صندوق ETF لمعدات أشباه الموصلات من GF (560780) الذي نفذ تقسيمًا بنسبة 1:3 مع استبعاد الحقوق في 26 يونيو، ارتفعت أسعاره داخل وخارج السوق بأكثر من 60% في يونيو. وفي نفس اليوم، ارتفع صندوق ETF لصناعة المعلومات والابتكار (Xinchuang) من Guotai (159539) بأكثر من 20% في يونيو، وتم تقسيم أسهمه بنسبة 1:2.

صندوق ETF لرقائق أشباه الموصلات العلمية والتكنولوجية من Guotai (589100) وصندوق ETF لمؤشر 100 العلمي والتكنولوجي من Guotai (588120) اللذان نفذا التقسيم مع استبعاد الحقوق في 24 يونيو، ارتفعا بأكثر من 30% و20% على التوالي في يونيو. الأول تم تقسيم أسهمه بنسبة 1:2.5، والثاني بنسبة 1:2. أما صندوق ETF للدوائر المتكاملة من Guotai (159546) وصندوق ETF لآلات الأدوات الصناعية من Guotai (159667) اللذان تم تقسيمهما بنسبة 1:3 في 10 يونيو، فقد كان أداؤهما جيدًا أيضًا في يونيو، حيث ارتفع سعر الأول داخل وخارج السوق بنحو 29%، والثاني بأكثر من 18%.

على مستوى شركات الصناديق، كانت عمليات تقسيم الأسهم لمنتجات شركة Guotai Asset Management متكررة بشكل خاص. من بين صناديق ETF التي نفذت تقسيم الأسهم منذ يونيو، أكثر من نصفها كانت من منتجات تديرها Guotai. بالإضافة إلى المنتجات المذكورة أعلاه، تشمل أيضًا صندوق ETF للمعادن غير الحديدية من Guotai (159881)، وصندوق ETF لمؤشر ChiNext 50 من Guotai (159375)، وصندوق ETF لمعدات شبكات الكهرباء من Guotai (561380)، وغيرها من المنتجات التي كان أداؤها ضعيفًا نسبيًا في يونيو.

خفض عتبة الاستثمار

"بعد تقسيم الأسهم، أصبح سعر كل سهم في الصندوق أقل، مما يساعد على خفض عتبة الاستثمار." هذا هو الرد المشترك لعدة مسؤولين في الصناديق تمت مقابلتهم.

على سبيل المثال، صندوق ETF لمعدات أشباه الموصلات (159327) من China Merchants، قبل التقسيم، كان صافي قيمة كل سهم 4.1435 يوان؛ بعد التقسيم، أصبح صافي قيمة السهم 0.8287 يوان. بالنسبة لسعر التداول داخل السوق، كان سعر الإغلاق قبل التقسيم يتجاوز 4 يوانات، بينما انخفض بعد التقسيم إلى أقل من 1 يوان. وهذا يعني أنه اعتبارًا من تاريخ التقسيم، انخفضت عتبة دخول المستثمرين للتداول داخل السوق من أكثر من 400 يوان سابقًا إلى حوالي 80 يوانًا فقط (محسوبًا بسعر الافتتاح في تاريخ استبعاد الحقوق للتقسيم).

كمثال آخر، صندوق ETF لمعدات أشباه الموصلات من GF (560780) وصندوق ETF لرقائق أشباه الموصلات العلمية والتكنولوجية من Guotai (589100) اللذان تم تقسيمهما مع استبعاد الحقوق، انخفض سعر التداول داخل السوق للأول من أكثر من 3.7 يوان إلى حوالي 1.3 يوان؛ بينما انخفض الثاني من حوالي 2.7 يوان إلى حوالي 1.1 يوان، مما أدى إلى انخفاض واضح في عتبة التداول داخل السوق.

وفي المقابل، في موجة الذكاء الاصطناعي العام هذه، ارتفعت أسعار العديد من الأسهم الرائدة إلى ما يقرب من 1000 يوان، ويحتاج المستثمرون إلى حوالي 100,000 يوان لشراء 100 سهم (يد واحدة).

بالمقارنة، بعد تقسيم الأسهم بشكل أكبر من قبل الصناديق العامة، سيؤدي انخفاض مبلغ الدخول إلى حوالي 100 يوان إلى جذب المزيد من المستثمرين الصغار والمتوسطين المهتمين بالتكنولوجيا للمشاركة في موجة الذكاء الاصطناعي العام عبر منتجات الصناديق العامة. وفي الوقت نفسه، هذا هو انعكاس مباشر لممارسة الصناديق العامة لمفهوم التمويل الشامل.

ومن المصادفة أنه بعد وقت قصير من تنفيذ إجراء تقسيم الأسهم هذا، استمرت عدة صناديق في تلقي صافي اشتراكات (Net Subscriptions)، مما أدى إلى زيادة ملحوظة في حجمها. تظهر البيانات أنه منذ استبعاد الحقوق في 26 يونيو، وخلال الفترة من 29 يونيو إلى 1 يوليو، حصل صندوق ETF لمعدات أشباه الموصلات (159327) من China Merchants على صافي اشتراكات تجاوزت 400 مليون سهم لثلاثة أيام تداول متتالية، وحصل صندوق ETF لمعدات أشباه الموصلات من GF (560780) على صافي اشتراكات تجاوزت 500 مليون سهم بشكل متواصل. كلا الصندوقين سجلا رقماً قياسياً في نمو الحجم اليومي لهذا العام في اليوم التالي لاستبعاد الحقوق، حيث زاد حجم الأول بأكثر من 800 مليون يوان في يوم واحد، والثاني بأكثر من 1.5 مليار يوان.

زيادة نشاط التداول

وتجدر الإشارة إلى أن هذا التقسيم للأسهم يهدف بشكل أكبر إلى خفض عتبة التداول داخل السوق، في حين لم يتم تخفيض عتبة الاكتتاب والاسترداد خارج السوق. أعلنت عدة صناديق ETF بعد تقسيم أسهمها عن زيادة الحد الأدنى لوحدات الاكتتاب والاسترداد.

على سبيل المثال، صندوق ETF لأشباه الموصلات من Guolian An (512480) بعد تقسيم 1:2، اعتبارًا من 3 يوليو، قام بتعديل الحد الأدنى لوحدة الاكتتاب والاسترداد من 2 مليون سهم إلى 4 ملايين سهم؛ وصندوق ETF لمعدات أشباه الموصلات من GF (560780) بعد تقسيم 1:3، اعتبارًا من 26 يونيو، قام بتعديل الحد الأدنى من 1 مليون سهم إلى 3 ملايين سهم. وبالحساب، لم يطرأ تغيير كبير على مبلغ عتبة الاكتتاب والاسترداد.

ما دوافع شركات الصناديق من مجرد خفض عتبة التداول داخل السوق؟ وفقًا للمعلومات، من ناحية، يتداول المستثمرون الأفراد عمومًا صناديق ETF عبر قنوات داخل السوق، لذا فإن خفض العتبة داخل السوق يمكن أن يوفر الراحة لغالبية المستثمرين؛ ومن ناحية أخرى، من المتوقع أن يؤدي خفض عتبة التداول داخل السوق إلى زيادة عدد المستثمرين، مما يجعل هيكل المستثمرين أكثر تنوعًا ويعزز سيولة السوق الثانوية للصندوق؛ بالإضافة إلى ذلك، بعد زيادة نشاط التداول داخل السوق، يمكن أن يقلل ذلك من تكاليف صناعة السوق لصناديق ETF. من هذا المنظور، من المتوقع أن يحقق تقسيم الأسهم وخفض عتبة التداول داخل السوق مكاسب متعددة للجميع.

من البيانات، شهدت العديد من صناديق ETF بعد تقسيم الأسهم بالفعل زيادة في حجم التداول، خاصة المنتجات التي صادفت أنها في ذروة موجة أشباه الموصلات القوية (881121)، حيث كان اتجاه نمو التداول بارزًا بشكل خاص.

على سبيل المثال، صندوق ETF لمعدات أشباه الموصلات (159327) من China Merchants، وصندوق ETF لمعدات أشباه الموصلات من GF (560780)، وصندوق ETF لرقائق أشباه الموصلات العلمية والتكنولوجية من Guotai (589100) وغيرها من المنتجات، بعد استبعاد الحقوق لتقسيم الأسهم، زاد متوسط حجم التداول اليومي بشكل ملحوظ.

ومع ذلك، يرى بعض خبراء الصناعة أن لكل شيء جانبين. على الرغم من أن تقسيم أسهم الصندوق يفيد في خفض عتبة الاستثمار وزيادة نشاط التداول داخل السوق، إلا أنه يجب أيضًا الانتباه إلى أن التدفق الكبير للأموال على المدى القصير قد يسبب اضطرابات في تشغيل الصندوق، وكذلك إلى الوهم الذي قد ينتاب المستثمرين بعد أن تصبح أسهم الصندوق "أرخص".

(编辑: 许楠楠)

关键字: