هل سيغير ميكروبيوم الأمعاء الطب؟ وول ستريت غير مقتنعة.

مرضى السرطان الذين يتلقون مضاداً حيوياً في غضون شهر واحد من تلقي مثبط نقطة التفتيش يحققون متوسط بقاء يصل إلى شهرين فقط. أما الذين لا يتناولون مضاداً حيوياً ويتلقون نفس العلاج فيحققون متوسط بقاء يبلغ 26 شهراً، أي أطول بنسبة 1,200% كاملة. يُعتقد أن هذه الفجوة الكبيرة تُفسر بالتغيرات في ميكروبيوم الأمعاء، الذي يتأثر بشدة بالمضادات الحيوية والنظام الغذائي والتمارين الرياضية، وأصبح محوراً لكثير من الاستثمارات والضجة في قطاع الرعاية الصحية.

من جهة، هناك عدد متزايد من الشركات تسعى وراء الكأس المقدسة للصحة في ميكروبيوم الأمعاء البشري. ومن جهة أخرى، يبدو أن وول ستريت إما غير مقتنع بإمكانات النمو، أو يتجاهل الفرصة تماماً. فماذا يجب على المستثمرين أن يفعلوا حيال أسهم الميكروبيوم؟

مصدر الصورة: Getty Images.

ما هو ميكروبيوم الأمعاء؟

الميكروبيوم هو أي تجمع من الميكروبات يعيش في بيئة محصورة. يلعب ميكروبيوم جذور النبات دوراً في بقاء المحاصيل الزراعية. وميكروبيوم منفصل يعيش على بشرتك يحدد قابليتك للإصابة بحب الشباب والأمراض الجلدية، وما إذا كنت تعاني من رائحة "كبار السن" أم لا. يؤثر ميكروبيوم فمك على ضغط الدم (عدم تنظيف أسنانك يساعد بالفعل في خفض ضغط الدم). ويؤثر ميكروبيوم أمعائك على مدى استفادتك من العناصر الغذائية من الطعام، ونشاط جهازك المناعي، ومدى استجابتك للأدوية التي تتناولها.

عند الولادة، يُورث ميكروبيوم أمعاء الفرد من والديه، على غرار فصيلة الدم أو النمط الجيني. على مدار الحياة، يتغير الميكروبيوم ويتكيف مع بيئته. يتغير بناءً على الأطعمة التي تتناولها، وكمية الكحول التي تشربها، ومدى جودة نومك، من بين عوامل أخرى. يلعب دوراً هائلاً في وظيفتك المناعية وصحتك على المدى القصير والطويل. بل يُعتقد أنه يلعب دوراً في مدة بقائك في المستشفى إذا تم إدخالك.

بدأ الباحثون يفهمون أن ميكروبيوم أمعاء الفرد يلعب دوراً مهماً في صحته العامة، لكن العلاقة الدقيقة ليست واضحة تماماً، ولا توجد طريقة واضحة للاستفادة من هذه العلاقة. يبدو أن هناك ميكروبيومات أمعاء فريدة للأفراد الذين يعانون من السمنة، والأمراض الالتهابية مثل الانتباذ البطاني الرحمي، والاضطرابات المناعية مثل السرطان – وكل تجمع من الميكروبات يبدو أنه يؤثر على شدة كل مرض.

ما هي أفضل أسهم الميكروبيوم؟

كلمة "أفضل" نسبية في هذا المجال. لم تنجح أي شركة حقاً في فك شفرة ميكروبيوم الأمعاء، أو تحديد كيفية تعديله انتقائياً لتعزيز الصحة الجيدة (بخلاف اتباع نظام غذائي صحي ومتوازن، لكن لا يمكنك بيع ذلك). لكن ذلك لم يمنع سلسلة من المحاولات.

كانت Synlogic (SYBX 1.52%) تُعتبر ذات يوم رائدة في هذا المجال، لكنها تواجه صعوبة في إيجاد طريقها. أوقفت الشركة برامجاً سريرية، وتعاملت مع تقلب في الكوادر التنفيذية، وأعلنت عن خسارة تشغيلية قدرها 27 مليون دولار في النصف الأول من عام 2019. وتضم شراكة في هندسة الميكروبات مع الشركة الناشئة الأحادية القرن Ginkgo Bioworks، والتي على الرغم من كل الضجة، لم تسوق منتجاً واحداً في تاريخها وتستمر في خسارة أموال طائلة بنفسها بينما تتنقل بين المنتجات في خط أنابيبها الخاص.

كل ذلك ترك Synlogic بقيمة سوقية تبلغ 80 مليون دولار فقط، انخفاضاً من أعلى مستوى لها منذ بداية العام بأكثر من 300 مليون دولار. مرشحها الدوائي الرئيسي، SYNB1618 لعلاج بيلة الفينيل كيتون، هو في تجربة المرحلة 1. العلاج التجريبي هو ميكروب مصمم لإنتاج إنزيمات تحلل الجزيئات المؤدية إلى هذه الحالة. سيتنافس بشكل ملحوظ مع دواء إنزيمي من Codexis، الذي اجتاز تجربة المرحلة 1 منذ وقت ليس ببعيد ويبدو أنه خيار علاجي أكثر مباشرة. سيخبرنا الوقت إن كان أي منهما سينجح.

Seres Therapeutics (MCRB 10.99%) في وضع أفضل من Synlogic. بدلاً من شركة ناشئة مبالغ في تضخيمها، تضم الشركة شراكات مع AstraZeneca، وNestle Health Science (نفس شريك Codexis)، ومركز MD Anderson للسرطان. مرشحها الدوائي الرئيسي، SER-109، هو في تجربة المرحلة 3 ضد عدوى المطثية العسيرة. كما تفتخر بتجربة المرحلة 2 لـ SER-287 لعلاج التهاب القولون التقرحي وتجربة المرحلة 1b لـ SER-401 كعلاج مركب مع Opdivo من Bristol-Myers Squibb.

كما تسعى Seres Therapeutics جاهدة لتطوير SER-301، وهو مرشح دوائي ميكروبي مُخمر، مما سيتعدى مباشرة على أراضي Synlogic وGinkgo Bioworks. الشركة، التي تبلغ قيمتها حوالي 250 مليون دولار، تتوقع نتائج بيانات أو تجارب سريرية جديدة من أربعة مرشحين دوائيين على الأقل في عام 2020. وبالنظر إلى أنها أنهت يونيو بمبلغ 102 مليون دولار نقداً، فإنها لا تزال في وضع جيد نسبياً للاستفادة القصوى من أحداثها السريرية الرئيسية العام المقبل دون جمع رأس مال إضافي.

هناك أيضاً Kaleido Biosciences (KLDO +0.00%)، وAssembly Biosciences (ASMB 1.86%)، وEvelo Biosciences (EVLO +0.00%)، جميعها بقيمة سوقية تبلغ 250 مليون دولار أو أكثر. إليك كيف تتراصف:

| الشركة | القيمة السوقية | المرشح الدوائي الرئيسي | المؤشر ومرحلة التطوير | | --- | --- | --- | --- | | Synlogic | 80 مليون دولار | SYNB1618 | بيلة فينيل كيتون، المرحلة 1 | | Seres Therapeutics | 250 مليون دولار | SER-401 | المطثية العسيرة، المرحلة 3 | | Kaleido Biosciences | 280 مليون دولار | KB195 | اضطرابات دورة اليوريا، المرحلة 2 | | Assembly Biosciences | 310 مليون دولار | ABI-H0731 | فيروس التهاب الكبد B، المرحلة 2 | | Evelo Biosciences | 255 مليون دولار | EDP1815 / EDP1066 | الصدفية / التهاب الجلد التأتبي، كل منهما في المرحلة 1b |

مصدر البيانات: مواقع الشركات.

ببساطة، من الصعب إقناع وول ستريت بأن أي سهم من أسهم الميكروبيوم يمتلك إمكانات ضخمة مع مرشحه الدوائي الرئيسي. لا يمكن للمستثمرين تجاهل هذا التشاؤم.

هل يجب أن تستثمر في ميكروبيوم الأمعاء؟

هناك إمكانات لا يمكن إنكارها في تعديل ميكروبيوم الأمعاء البشري لتعزيز الصحة الجيدة. لكن على الرغم من تلك الإمكانات، يجب على المستثمرين الأفراد توخي الحذر الشديد حيال أسهم الميكروبيوم الآن. بالإضافة إلى Synlogic، انطلقت Synthetic Biologics مع قدر هائل من الضجة، لكن قيمتها السوقية اليوم أقل من 10 ملايين دولار.

هذا لا يرسم صورة استثمارية متفائلة جداً للمستثمرين الأفراد. لا يبدو أن أي شركة في وضع جيد للاستفادة من كل إمكانات ميكروبيوم الأمعاء، ناهيك عن جوانبه الفريدة. يحتاج المستثمرون إلى المزيد من البيانات والبيانات الأفضل قبل أن يتمكنوا من الاستثمار بثقة في هذه الضجة.