أسهم توم غاردنر الخمسة للأجل الطويل: تنويع كبير، وبحوث الذكاء الاصطناعي، والحذر

مؤسس ورئيس مجلس إدارة شركة "Motley Fool" توم غاردنر يشارك خمس أفكار استثمارية طويلة الأجل – لكنه يطرح أولاً ثلاثة تصريحات "صادمة" حول كيف يعتقد أن المستثمرين يجب أن يتعاملوا مع السوق اليوم.

أيضاً في هذا الفيديو:

• لماذا يعتقد غاردنر أن المستثمر العادي يجب أن يمتلك خمسين سهماً على الأقل – وكيف يدعم سجل بيتر لينش ذلك.
• كيف يعيد وكلاء الذكاء الاصطناعي تشكيل أبحاث الاستثمار، ولماذا لا يزال التوجه طويل الأجل هو الأفضل.
• خمسة اختيارات عبر طيف المخاطر، من الحذر إلى العدواني.

خمس شركات يسلط غاردنر الضوء عليها لمحفظة متنوعة طويلة الأجل: Cisco Systems (CSCO +0.79%)، MSCI (MSCI 1.77%)، Kingstone Companies (KINS 1.48%)، Marvell Technology (MRVL 1.89%)، و BillionToOne (BLLN 3.27%).

النص الكامل موجود أسفل الفيديو.

نُشر هذا الفيديو في 7 يوليو 2026.

مرحباً أيها المستثمرون الحمقى. أنا توم غاردنر، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لشركة "The Motley Fool"، وأنا هنا مع خمسة أسهم لتستثمروا فيها على المدى الطويل. لكن قبل أن أعرض تلك الشركات الخمس، سأقول ثلاثة أشياء صادمة عن الاستثمار، ويمكنكم أن تقرروا ما إذا كنتم توافقون عليها.

الأول هو أنه بعد ثلاثين عاماً من خدمة الأعضاء حول العالم – عشرات الملايين من الأشخاص الذين يعملون على اتخاذ قرارات استثمارية أفضل والعيش بحياة أكثر ذكاءً وسعادة وثراءً – توصلنا من كل تلك البيانات إلى أن امتلاك خمسين سهماً على الأقل يعد فكرة جيدة جداً للمستثمر الفردي العادي.

أعلم أنه ستكون هناك احتجاجات في التعليقات. خمسين سهماً؟ يبدو ذلك كصندوق مؤشر. لماذا سأفعل ذلك؟ حسناً، هناك الكثير من الاضطراب والعديد من الأسئلة حول المرونة في مواجهة الذكاء الاصطناعي. سيمتد عبر كل صناعة، وتشغيل محفظة مركزة خلال ذلك يبدو لي محفوفاً بالمخاطر.

خمسون يبدو أيضاً كثيراً حتى تتذكر أن بيتر لينش كان يمتلك أكثر من خمسمائة شركة في صندوق "Fidelity Magellan" وحقق عوائد سنوية تسعة وعشرين بالمائة لأكثر من عقد. العديد من المستثمرين الناجحين للغاية امتلكوا مئات الشركات وما زالوا يتفوقون على السوق. السبب هو أن هناك أربعين ألف شركة عامة في العالم، وعلى مدى أي فترة عشرية متجددة، حوالي أربعة آلاف منها تقود معظم المكاسب. الأغلبية ستكون متوسطة أو هامشية أو خاسرة تماماً – إنها أفضل عشرة بالمائة التي تربح. لكن من بين أربعين ألف شركة، لا يزال ذلك يترك أربعة آلاف عمل تجاري رائع للاختيار من بينها. ولا يمكنك العثور على خمسين؟ بالطبع يمكنك.

الشيء الصادم الثاني هو أننا ننتقل إلى عالم جديد تماماً من الاستثمار. الطريقة المنهجية التي ينظر بها المحللون الأساسيون والفنيون إلى شركة تلو الأخرى تتحول. بدأت "The Motley Fool" في عام 1993، وشاهدنا التحول من المجلات والصحف والاشتراكات المطبوعة التي ترسل مرة واحدة كل ربع سنة إلى عالم انتقل إلى الإنترنت – معلومات فورية مجاناً، والقدرة على التحدث مع المستثمرين حول العالم، وأندية الاستثمار التي توسعت لتشمل ملايين الأشخاص. هذا التحول غيّر طريقة استثمارنا. هذا التحول أكثر دراماتيكية. قد نكون في الشوط الثاني أو الثالث فقط، لكن قريباً سيكون لديك فرق من وكلاء الذكاء الاصطناعي يقومون بالبحث لك ليلاً ونهاراً، متابعين المزيد من الشركات وفهمين المزيد من التقلبات والتحولات في الفئات التي تهمك أكثر. إذا لم تكن لديك تلك الأنظمة تعمل لصالحك، فستكون في وضع غير مواتٍ.

تقوم شركة "The Motley Fool" باستثمارات كبيرة في بناء أنظمة تسجيل تعتمد على الذكاء الاصطناعي لإيجاد الشركات التي تعد استثمارات طويلة الأجل. نحن لا ننافس في التداول اليومي أو التداول عالي التردد المضاربي، ولن نتنبأ أين سيكون السوق أو البيتكوين في الأشهر الستة القادمة. نحن ننظر إلى خمس وعشر وعشرين سنة قادمة، لأن الغالبية العظمى من الأموال التي تُجنى في أسواق الأسهم تُجنى من قبل مالكي الشركات – الرؤساء التنفيذيون والمؤسسون الذين لديهم حصص كبيرة. كل من قابلته، سواء كان هيرب كيليهر من "Southwest Airlines"، أو جيم سينيغال من "Costco"، أو هوارد شولتز من "Starbucks"، وعشرات غيرهم على مدى هذه الثلاثين عاماً، لم يهتم أي منهم بأداء سهمه على مدى تسعين يوماً. عندما كان سهمهم منخفضاً بنسبة عشرين بالمائة في سنة معينة، لم يكن ذلك على قائمة أولوياتهم لبناء عمل تجاري عظيم.

لذا، فإن نظام التسجيل المدعوم بالذكاء الاصطناعي والمرتكز على المدى الطويل سيساعدنا في العثور على شركات Netflix و Tesla و Google المستقبلية. خذوا Nvidia: لقد انخفضت بنسبة خمسين بالمائة أربع مرات منذ أن أوصى بها فريق "Rule Breakers" لأول مرة بسعر 0.16 دولار للسهم في عام 2005. ارتفع السهم 1300 ضعف في قيمته منذ ذلك الحين، ولم يتم بيعه أبداً. لهذا السبب يمكن لبعض أعضاء "The Motley Fool" أن يقولوا: "استثمرت خمسة آلاف دولار، ولدي ستة ملايين دولار في Nvidia." هذا ما يفعله عائد 1300 ضعف – ولا تحصل عليه بصيد الأسماك الصغيرة يوماً بعد يوم. يأتي من شراء الشركات والاحتفاظ بها لفترات طويلة جداً.

آخر شيء سأقوله هو أن معظمنا ربما يشعر أننا في سوق بأسعار مرتفعة. تذكروا أنه عندما تأتي اكتتابات عامة أولية كبيرة واحدة تلو الأخرى، فهذه بعض من أفضل الشركات اطلاعاً في التاريخ تختار هذه اللحظة لبيع أسهم للجمهور – وهو مؤشر على أننا في منطقة أسعار غنية. لهذا السبب، ثلاثة من هذه التوصيات الخمسة تحمل ملف مخاطر حذر داخل "The Motley Fool"، واحد مصنف معتدل، وواحد فقط مسجل كعدواني. الميل نحو الحذر والمعتدل منطقي في الوقت الحالي.

التوصية الأولى هي شركة Cisco Systems طويلة الأمد. كانت العمود الفقري للإنترنت قبل خمسة وعشرين عاماً؛ بلغ السوق ذروته ولم يعد السهم أبداً. لكن ها هي، توفر معدات الشبكات لربط مراكز البيانات، مع أعمال أمنية صحية تنمو من استحواذها على Splunk. لديها 13 مليار دولار من التدفق النقدي الحر وعائد على الأصول بنسبة رقم مزدوج – فعالة جداً في استخدام رأس المال. أظهرت القيادة أنها تستطيع الجلوس في قلب أكثر التحولات التقنية دراماتيكية في التاريخ مع إدارة قصة مالية منضبطة. أوصينا بها لأول مرة في "Hidden Gems" بسعر 49 دولاراً في عام 2024؛ السهم الآن عند 120 دولاراً. أعتقد أنه يمكننا الحصول على عائد سنوي يتراوح بين اثني عشر وأربعة عشر بالمائة من Cisco على مدى السنوات الخمس القادمة.

الشركة الثانية، وهي أيضاً حذرة، هي MSCI. توفر معايير عالمية للمستثمرين المؤسسيين – إذا كنت تدير صندوق استثمار متداول أو صندوقاً وتحتاج إلى مؤشر لقياس أدائك مقابله، فإن MSCI تنشئ تلك المؤشرات، كما تبني المؤشر الأساسي للعديد من صناديق المؤشرات أيضاً. تدفع المؤسسات على أساس اشتراك، لذا فهي إيرادات متكررة ومربحة للغاية، مع أكثر من مليار دولار من التدفق النقدي الحر ومعدلات عائد لا تصدق على رأس المال المستثمر. عمل تجاري مُدار بشكل جيد للغاية.

الشركة الثالثة هي شركة ربما لم يسمع بها أحد هنا: شركة تأمين صغيرة جداً لأصحاب المنازل تدعى Kingstone Companies. في عام 2019، انضمت ميريل غولدن كمديرة عمليات، وبعد حوالي أربع سنوات تقدمت خطة التعاقب وأصبحت الرئيسة التنفيذية. أصلحت شركة تأمين متعثرة وكادت أن تنهار كان سهمها قد انخفض إلى أقل من دولار واحد للسهم؛ وهو الآن حوالي خمسة عشر دولاراً – عائد مذهل على مدى عامين ونصف فقط. تدير الشركة الآن نسبة مجمعة تبلغ ثمانية وثمانين بالمائة، مما يعني أنها تحقق هامش ربح بنسبة اثني عشر بالمائة على العقود التي تبرمها، معظمها تأمين منازل في نيويورك، لكنها تتوسع الآن إلى كونيتيكت، والأهم من ذلك، كاليفورنيا، حيث تتراجع العديد من شركات التأمين من مخاطر حرائق الغابات. تدخل Kingstone لأنها تعتقد أنها تستطيع تسعير تلك المخاطر بشكل صحيح. إنها شركة صغيرة وقد يكون السهم متقلباً، لكنه مصنف بحذر لأنها شركة تأمين منضبطة للغاية مع رئيسة تنفيذية تقوم بعمل رائع.

هذه الثلاثة الأولى – Cisco و MSCI و Kingstone – كلها حذرة، تذكير بأن شركة "The Motley Fool" تؤمن بأنه يجب علينا دائماً الاستثمار في أي بيئة سوقية. عندما تنهار الأسهم وينخفض مؤشر S&P 500 بنسبة ثلاثين بالمائة، وهو ما يحدث مرة كل عقد تقريباً، يجب أن نكون مستعدين. غالباً ما يكون ذلك هو الوقت الذي نبحث فيه عن مراكز عدوانية في أعمال نمو رائعة تم التخلي عن أسهمها وانخفضت بنسبة ستين بالمائة على الرغم من أن آفاقها تبدو مشرقة جداً. عندما تكون الأسواق غنية بالأسعار، نفضل الحذر – ولهذا السبب الثلاثة الأولى هنا حذرة.

دعونا ننهي بفكرة معتدلة وأخرى عدوانية. اختياري المعتدل هو Marvell Technology. يجب أن تنتقل البيانات بسرعة كبيرة بين الخوادم ومراكز البيانات، وهذا يتطلب رقائق مخصصة. فكروا في وحدات معالجة الرسوميات من Nvidia كمحرك ورقائق Marvell كالطرق السريعة والأنفاق. خلال عامين، سيكون لدى Marvell ستة مليارات دولار من التدفق النقدي الحر. قال جنسن هوانغ مؤخراً إنه يعتقد أن Marvell يمكن أن تكون الشركة القادمة بقيمة تريليون دولار؛ قيمتها السوقية اليوم 250 مليار دولار، مما يعني مضاعفة القيمة 4 مرات. اعتقادي أن ذلك يستغرق عقداً من الزمن – لكن إذا كان جنسن هوانغ يعتقد أن الأمر سيستغرق أقل، فأنا أراهن على جنسن هوانغ.

التوصية الخامسة والأخيرة هي تصنيف عدواني: BillionToOne. يبدو الأمر عدوانياً، أليس كذلك؟ قد تظن أنك بحاجة إلى مؤسس متعجرف ونرجسي ومجازف لتسمية شركة "BillionToOne". لكن الاسم يأتي من امتلاك أحدث الاختبارات الجينية للفحص قبل الولادة وفحص الأورام – أي البحث الفعال عن إشارة صغيرة بين ثلاثة مليارات زوج قاعدي في الحمض النووي، محاولين العثور على الجزيء الواحد الذي يشير إلى مشكلة حتى يتمكن المريض من تلقي العلاج. المؤسسان كانا عالمين من جامعة برينستون ولهما خلفيات هندسية عميقة. إنه عمل متقدم تكتيكياً ومدفوع بمهمة عميقة. إذا قرأت عن الشركة ومؤسسيها، فستريد امتلاك أسهم – حتى سهم واحد أو ثلاثة فقط لبدء الاستثمار. لا يهم عادةً على المدى الطويل كم من المال تبدأ به؛ المهم هو الانضباط الذي تجلبه للمحفظة التي تبنيها.

نحن في سوق بأسعار غنية، وسيكون متقلباً. لكن إذا ملت نحو بعض الاستثمارات الحذرة وبنيت محفظة متنوعة جيدة تضم أكثر من خمسين سهماً، أعتقد أنك ستكون سعيداً جداً بعوائدك الحمقاء. شكراً لاستماعكم لهذه الأفكار. أتطلع إلى تعليقاتكم أدناه، وبالطبع نأمل دائماً أن تعجبكم وتشتركوا في كل فيديو من "The Motley Fool" تشاهدونه. نتطلع إلى خدمتكم ومساعدتكم على العيش بحياة أكثر ذكاءً وسعادة وثراءً لعقود قادمة. استمروا في الحماقة.