#SpaceXQuietPeriodEnds

تم هذا الأسبوع إكمال واحدة من أهم المراحل في عملية الطرح العام الأولي لشركة SpaceX، مما أسفر عن نوع من التفاؤل نادراً ما يُرى في وول ستريت.
انتهت يوم الثلاثاء فترة الصمت الإلزامي لثلاثة وعشرين بنكاً استثمارياً تتولى الوساطة في الطرح العام الأولي للشركة. خلال هذه الفترة، لم يُسمح للمحللين في البنوك الوسيطة بإصدار أي تقارير بحثية أو تصنيفات أو أسعار مستهدفة للشركة. وبمجرد انتهاء فترة الصمت، أصدر أكثر من خمسة عشر بنكاً، من بينها Goldman Sachs وMorgan Stanley وJPMorgan وUBS وBank of America، تغطيتهم في نفس اليوم، وبدأت جميعها تقريباً بتوصية "شراء" أو ما يعادلها.
تراوحت الأسعار المستهدفة بشكل واسع. جاء التقدير الأكثر تفاؤلاً من Raymond James، حيث حدد المحلل Brian Gesuale هدفاً بقيمة 800 دولار، واصفاً الشركة بأنها واحدة من شركات البنية التحتية الصناعية المحددة في القرن الحادي والعشرين. بدأت Morgan Stanley بهدف 300 دولار، وUBS بهدف 210 دولار، وBernstein بهدف 239 دولاراً. يتركز متوسط السعر المستهدف بين 225 و236 دولاراً، وهو أعلى بكثير من المستوى الذي تداولت به الشركة يوم الثلاثاء. لكن ليس الجميع متفقاً؛ حيث قدم محلل MoffettNathanson هدفاً محايداً بقيمة 131 دولاراً، بحجة أن خطة الرئيس التنفيذي Elon Musk للوصول إلى 100 جيجاواط من القدرة الحاسوبية سنوياً بحلول عام 2029 غير واقعية، وتتجاوز حتى قدرة مراكز البيانات العالمية اليوم. وبالمثل، اتخذ محللو Morningstar موقفاً أكثر حذراً بكثير مع توصية ببيع السهم بسعر 62 دولاراً.
تزامن هذا التطور مع إدراج SpaceX في مؤشر ناسداك 100، مما يستلزم قيام صناديق المؤشرات السلبية بشراء السهم، مما أضاف ضغط شراء آلي إلى الصورة. كما تم إدراج الشركة مبكراً في مؤشري FTSE Russell وMSCI. ولكن على الرغم من هذه الموجة من التفاؤل من المحللين، انخفض سعر السهم بأكثر من خمسة بالمئة في نفس اليوم، متراجعاً نحو سعر الطرح العام الأولي، مما يشير إلى أن السوق منشغلة بجني الأرباح القصيرة الأجل وموازنة المراكز.
هناك العديد من التطورات الأكثر أهمية التي يجب متابعتها في الأسابيع القادمة. من المتوقع في أوائل أغسطس نشر أول نتائج مالية متاحة للجمهور للشركة، بالإضافة إلى إصدار كبير من الداخليين، مما سيشكل اختباراً منفصلاً من حيث السيولة وتقلب الأسعار على المدى القصير. بالإضافة إلى ذلك، فإن تسريع أمازون لمشروع الإنترنت عبر الأقمار الصناعية يخلق ضغطاً جديداً على الوضع التنافسي لـ Starlink.
بالنسبة لمن يتابعون الأسهم الرمزية لـ SpaceX عبر Gate، مثل SPCXX (التي ناقشناها سابقاً)، فإن النقطة الأساسية هي أنه على الرغم من أن الإجماع المتفائل الناتج عن تقارير المحللين هذه هو إشارة قوية للتقييم طويل الأجل، إلا أن السهم لا يزال متقلباً جداً على المدى القصير. لذلك، سيكون إعلان الأرباح الأول والإصدار الداخلي في أغسطس هما الاختباران الحاسمان لتحديد ما إذا كانت هذه النظرة المتفائلة ستترجم فعلياً إلى حركة سعرية.