لماذا ارتفع سهم سانديسك اليوم؟

Sandisk (SNDK +0.10%) تعود أسهمها للارتفاع بعد انهيار الأمس، يوم الأربعاء – ولست متفاجئاً.

أغلقت أسهم شركة الذاكرة الوميضية منخفضة بنسبة 7.3% أمس وسط مخاوف من زيادة محتملة في إنتاج DRAM من قبل عملاق أشباه الموصلات سامسونج في كوريا. لكن سانديسك استعادت 4.3% صباح اليوم، حتى الساعة 10:30 صباحاً بتوقيت ET، مع تراجع مخاوف المستثمرين.

مصدر الصورة: Getty Images.

ما تعنيه كوريا (أو لا تعنيه) لـ Sandisk

أعلنت سامسونج عن أرباح قوية في الربع الثاني يوم الثلاثاء، لكنها أرفقت هذا التقرير بتعهدات بالاستحواذ على حصة أكبر من سوق DRAM من خلال بناء مصانع جديدة في كوريا الجنوبية. أثار هذا قلق المستثمرين في البداية، الذين خشوا من أن تفسد سامسونج أمراً جيداً – انخفاض العرض يدفع أرباحاً عالية لشركات الذاكرة – بحل مشكلة العرض. لكن إليك الأمر:

سامسونج تبني مصانع لتصنيع وبيع DRAM.

سانديسك لا تصنع DRAM.

سانديسك تصنع ذاكرة NAND فلاش.

توسيع

ناسداك: SNDK

سانديسك

تغير اليوم

(0.10%) 1.59 دولار

السعر الحالي

1,619.29 دولار

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$240BMarket القيمة السوقية محسوبة باستخدام الأسهم المتداولة علناً فقط. لا تشمل الأسهم غير المدرجة أو الخاصة أو الأسهم مزدوجة الفئة غير المتداولة. قد تختلف القيمة السوقية الفعلية.

نطاق اليوم

1,590.00 دولار - 1,707.33 دولار

نطاق 52 أسبوعاً

40.10 دولار - 2,354.39 دولار

حجم التداول

5.3 مليون سهم

متوسط الحجم

13.6 مليون سهم

هامش الربح الإجمالي

56.04%

ما يعنيه هذا لسهم Sandisk

إلى حد ما، يدعم كل من DRAM و NAND وظائف الذاكرة عالية النطاق الترددي التي تؤديها رقائق الكمبيوتر ذات الذكاء الاصطناعي، لكنهما غير قابلين للتبادل. وبالتالي، فإن زيادة إنتاج DRAM من سامسونج لا تهدد بشكل مباشر أرباح NAND الخاصة بسانديسك. لهذا السبب أعتقد أن رد فعل المستثمرين ببيع أسهم سانديسك فوراً على أخبار سامسونج كان مبالغاً فيه.

ومع ذلك، أفهم سبب توتر المستثمرين. لقد ارتفع سهم سانديسك بنسبة مذهلة بلغت 3,300% خلال العام الماضي، وهذا يشير أيضاً إلى رد فعل مبالغ فيه تجاه العجز العالمي في الذاكرة – والذي سيتم حله في النهاية، إما عن طريق استخدام المشترين للذاكرة بكفاءة أكبر، أو بإيجاد مصادر جديدة للإمداد (أي الصين)، أو عن طريق بناء مصنعي المزيد من رقائق الذاكرة.

بطريقة أو بأخرى، لن يدوم هامش الربح التشغيلي لسانديسك البالغ 70% إلى الأبد، وعندما ينخفض، ستنخفض أرباح سانديسك، وسيبدو سعر سهمها أكثر تكلفة.

بيع سهم سانديسك قبل حدوث ذلك – وليس بعده – يبدو لي أمراً حكيماً.