مايكروسوفت تُقلّص حجم وحدتها الخاصة بـ Xbox. هل سينقذ ذلك سهمها؟

انخفض سهم Microsoft (MSFT 1.35%) بعد أن أعلنت الشركة عن تسريح موظفين في وحدة Xbox الخاصة بها. على الرغم من الزيادات الرقمية المزدوجة في الإيرادات خلال الربع الثالث من السنة المالية 2026 (المنتهي في 31 مارس)، فقد انخفضت إيرادات وحدة Xbox بنسبة 5% سنويًا في ذلك الربع، مما قد يلفت الانتباه إلى هذا القطاع.

من المرجح أن يكون إعلان إعادة الهيكلة خبرًا مرحبًا به بعد الانخفاض الأخير، وقد يحسن الأداء المالي للشركة. ومع ذلك، لا ينبغي للمستثمرين على الأرجح توقع تعافٍ دراماتيكي في سهم التكنولوجيا بسبب هذه الخطوة. إليكم السبب.

مصدر الصورة: The Motley Fool.

الصعوبات المستمرة لـ Microsoft

بصراحة، تبدو وحدة Xbox الهدف الواضح لإعادة الهيكلة، حيث كانت أسوأ وحدة أداءً في Microsoft. كما أبلغت القسم الذي يشرف على وحدة Xbox، "More Personal Computing"، عن انخفاض سنوي بنسبة 1% في الإيرادات في الربع الثالث من السنة المالية، على الرغم من ارتفاع إيرادات Microsoft الإجمالية بنسبة 18% خلال الربع.

لإعادة Xbox إلى المسار الصحيح، تقوم Microsoft بتسريح 4,800 موظف، أي تخفيض بنسبة 2.1% في إجمالي القوى العاملة. كما أن أربعة استوديوهات ستصبح مستقلة. من المحتمل جدًا أن تحد هذه التحركات من تراجع الإيرادات لكل من Xbox و More Personal Computing بشكل عام.

علاوة على ذلك، انخفضت نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) للشركة إلى 23، فوق أدنى مستوياتها متعددة السنوات بقليل. وهذا يجعله سهمًا ذا قيمة عميقة، مما يزيد من احتمالات حدوث تحول في سعر سهم Microsoft.

توسيع

NASDAQ: MSFT

Microsoft

تغيير اليوم

(-1.35%) $-5.24

السعر الحالي

$383.60

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية 2.9 تريليون دولار تم حساب القيمة السوقية باستخدام الأسهم المتداولة علنًا فقط. لا يشمل الأسهم غير المدرجة أو الخاصة أو الأسهم المزدوجة الفئة غير المتداولة. قد تختلف القيمة السوقية الضمنية.

نطاق اليوم

$381.36 - $385.23

نطاق 52 أسبوعًا

$349.20 - $555.45

الحجم

487.4 ألف

متوسط الحجم

40.3 مليون

هامش الربح الإجمالي

68.31%

عائد توزيعات الأرباح

0.92%

لسوء حظ المستثمرين، كانت السحابة (Cloud) هي المحرك الرئيسي لنمو سهم Microsoft منذ فترة طويلة. نظرًا لأن إيرادات Microsoft Cloud زادت بنسبة 29% خلال العام الماضي، قد يعتقد المرء أن السهم يجب أن يرتفع.

ومع ذلك، يتجاهل تقرير الأرباح التحديات التي واجهتها الشركة في مجال الذكاء الاصطناعي. مثل نظيراتها، أنفقت Microsoft بكثافة على النفقات الرأسمالية (capex)، حيث خصصت أكثر من 80 مليار دولار في الأشهر التسعة الأولى من السنة المالية 2026.

لسوء الحظ، اعتمدت Microsoft بشكل كبير على OpenAI، التي أحرقت النقد بمعدل ينذر بالخطر. أيضًا، مع ربط حوالي 45% من الطلبات المتراكمة لـ Microsoft البالغة 627 مليار دولار بـ OpenAI، تواجه Microsoft حالة من عدم اليقين الكبير.

بالإضافة إلى ذلك، كانت عمليات تبني Copilot، المساعد المدعوم بالذكاء الاصطناعي من Microsoft، مخيبة للآمال للسوق، حيث بلغ عدد الاشتراكات المدفوعة حوالي 4.7 مليون فقط في الربع الثاني من السنة المالية، وهو أقل من 9 مليون اشتراك لـ ChatGPT. وهذا يثير التساؤل حول ما إذا كان يمكنه منافسة OpenAI أو نظرائه مثل Claude من Anthropic أو Gemini، الذي طورته شركة Alphabet الشركة الأم لجوجل.

وهذا العامل أيضًا يقلل من احتمالية أن يكون المستثمرون يراقبون وحدة Xbox عن كثب، مما قد يعني أن إعادة الهيكلة قد تمر دون أن يلاحظها أحد.

توقع تغييرات طفيفة في سهم Microsoft

في النهاية، من غير المرجح أن تساعد إعادة هيكلة وحدة Xbox سهم Microsoft.

على السطح، يمكن لمعالجة وحدة الأعمال الأسوأ أداءً أن تجعل البيانات المالية تبدو أكثر متانة. في ظل انخفاض نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) للشركة، يجب أن تقلل هذه الخطوة من خسائر السهم.

لسوء الحظ، يبدو أن أعمق الصعوبات التي يواجهها سهم Microsoft تنبع من أدائه في مجال الذكاء الاصطناعي مقارنة بالمنافسين. على الرغم من نمو تبني الذكاء الاصطناعي، يبدو أن هذا النمو قد تأخر عن نمو كل من Anthropic أو Google. وهذا يجعل من المرجح بشكل متزايد أن Microsoft ستحتاج إلى معالجة هذه الفجوة التنافسية لكي يتفوق السهم على السوق في المستقبل المنظور.